by Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management
Sehr geehrte Damen und Herren,
Im Rahmen des Seminars "Finanzmathematik" sprechen Frau
Mag. Ursula Arbeithuber und Herr Mag. Friedrich Marschoun
(Sparkassen-Pruefungsverband) ueber
"Frueherkennung von Kreditausfaellen".
Zeit: Mittwoch, 19.05.1999, 19 Uhr
Ort: Hoersaal 1
Institut fuer Mathematik
Strudlhofgasse 4
1010 Wien
Kurzfassung:
Der Sparkassen-Pruefungsverband ist der gesetzliche Bankpruefer der
oesterreichischen Sparkassen. Eine Aufgabe des Bankpruefers ist es, jenes
Risiko zu beurteilen, das der Sparkasse durch den eventuellen Ausfall
einzelner Kreditnehmer droht.
Zum Schutz der Glaeubiger sind die Kreditinstitute gesetzlich
verpflichtet, Kredite ab einer bestimmten Groessenordnung an die OeNB zu
melden. Diese wiederum leitet die Meldedaten an den
Sparkassen-Pruefungsverband weiter.
Angesichts der enormen - und bislang unbearbeiteten - Datenmenge, entstand
im Pruefungsverband die Hoffnung, ein "Fruehwarnsystem" fuer
Kreditausfaelle entwickeln zu koennen.
Im Vortrag moechten wir das entsprechende Projekt vorstellen: Wie das oben
erwaehnte Datenmaterial (Kreditverlaeufe) verbunden mit bekannten
Insolvenzmeldungen genutzt werden kann, um ein Modell zu entwickeln, das
fuer einzelne Kreditnehmer die Konkursgefaehrdung vorhersagt.
Um die Guete des Modells fuer die Praxis zu testen, werden einerseits
Rueckvergleiche mit tatsaechlich eingetretenen Konkursfaellen angestellt
(gewissermassen ein Backtesting), andererseits werden (wo vorhanden) die
Einschaetzungen der Kreditnehmer durch die Sparkasse mit den Vorhersagen
des Modells verglichen.
Mit besten Gruessen,
Markus Fulmek
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Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management
WWW: http://keen.esi.ac.at/~amrm/
Institut fuer Mathematik Universitaet Wien
Strudlhofgasse 4 A-1090 Wien
Kontakt: Dr.Markus Fulmek amrm(a)keen.esi.ac.at
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On May 17th, 4 p.m. at the Institute for Advanced Studies, HS II
Stumpergasse 56, 1060, Vienna
Prof. Hao Li (Univ. of Hong Kong) will present "Credit, Bankruptcy, and
Intermediary Market Structure" (with Andrea Buraschi, LBS)
The paper can be downloaded from his website at
<http://arch.econ.hku.hk/~haoli/research/index.htm>
Abstract: We use a model of costly monitoring to study the determinants of
savings mobilization and
capital allocation under different market structures of financial
intermediation. Borrower-
entrepreneurs have access to the same projects of positive net value but
differ in the value
of collateralizable assets. We consider both when the value of
collateralizable assets is
public information, and it is known only to entrepreneurs. The amount of
lending is the
same under the two information structures, but under monopolistic
intermediation default
occurs with smaller probabilities with private collateral information.
Whether collateral
information is public or private, monopolistic intermediation results in
less lending and
higher bankruptcy rates than competitive intermediation, although credit
rationing is more
likely to occur under competitive intermediation. We show that making
intermediary
market more competitive can be crucial in an economy characterized by
uneven non-liquid
wealth distribution, high monitoring cost, and inelastic credit supply.
Reduction in the costs
of auditing and bankruptcy reduces bankruptcy rates under competitive
intermediation, but
has no effect on bankruptcy rates under monopoly. When the monopoly
intermediary's
market power with lenders and with borrowers cannot be taken away at the
same time,
it can be more effective to give borrowers rather than lenders access to
competitive
intermediaries.
______________________________________________________________
Gabriel Lee
Institute for Advanced Studies
Department of Finance
Stumpergasse 56
A-1060 Vienna, AUSTRIA
Email: gabriel.lee(a)ihs.ac.at
Tel: +43-1-59991 141
Fax: +43-1-597 0635
Homepage: http://w3.ihs.ac.at/~lee/
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CCEFM (Center for Central European Markets)
eine Initiative der Universitaet Wien, Wirtschaftsuniversitaet Wien,
Technischen Universitaet Wien und der Wiener Boerse AG,
laedt zum Workshop von
Thomas W. Ross (University of British Columbia):
"Public and Private Guarantee Funds with Market Fragility"
am DIENSTAG, 11.05.1999, 15.30 - 17.00,
Wiener Börse, 1010 Wien, Wallnerstraße 8, ein.
Sollten Sie weitere Einladungen erhalten wollen, ersuchen wir Sie sich
beim Vienna Finance Newsletter anzumelden:
Vienna Finance Letters
Um den Informationsfluss ueber Vortraege und Seminare aus dem Bereich
Finanzwirtschaft zu vereinfachen gibt es jetzt eine mailing Liste am
listserver des Rechenzentrums der Uni-Wien.
· Wie funktionert eine Mailing-Liste?
Um an einer Mailing-Liste teilzunehmen, muss man sich einmal eintragen,
danach erhaelt man alle Informationen, die Teilnehmer an die Liste
schicken per email zugesandt. Natuerlich kann man sich jederzeit
abmelden und wird sofort von der Liste gestrichen.
· Wie traegt man sich in die Liste ein?
Sie schicken einfach ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, wobei in der
ersten Zeile des Textes SUBSCRIBE vfn-l gefolgt von Ihrem vollen Namen
stehen muss (z.B. SUBSCRIBE vfn-l Thomas Tester).
· Wie melde ich mich ab?
Sie schicken ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, wobei sie in die
erste Zeile des Textes SIGNOFF vfn-l schreiben.
· Wie kommen die Informationen in die Liste?
Die Informationen muessen von den Teilnehmern kommen. Wenn Sie eine
Ankuendigung machen wollen, dann schicken Sie diese bitte als email an
vfn-l(a)ls.univie.ac.at. Der Listserver verteilt Ihre Nachricht an alle
Mitglieder. Tip: Achten Sie darauf, dass Sie keine Lese-Bestaetigung
zurueckerhalten wollen.
· Wie stelle ich die Abonnenten der Liste fest?
Schicken sie ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, in der ersten Zeile
schreiben Sie nur REV vfn-l. Sie erhalten automatisch eine Liste der
Teilnehmer zugesandt (ca. 1-2 Minuten).
· Wo bekomme ich weitere Informationen zum Umgang mit dem Listserver?
Schicken sie ein email an den Listserver listserv(a)ls.univie.ac.at mit
der ersten Textzeile HELP.
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Im Rahmen des Finance Workshops l=E4dt das IHS=20
zum Vortrag von
Michael Obersteiner(IHS):
"Simulated auctions - An agent based model for market analysis"=20
am Montag den 10.05.1999, 16.00-17.30, HS 2
IHS, 1060 Wien, Stumpergasse 56, ein.
Michael Jeckle, Institute of advanced studies, Department of finance
Stumpergasse
Tel ++43/1/59991/211
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by Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management
Sehr geehrte Damen und Herren,
Im Rahmen des Seminars "Finanzmathematik" spricht Herr
Dr. Manfred Plank (OeNB) ueber
"Kreditderivate und deren Einsatzmoeglichkeiten".
Zeit: Mittwoch, 12.05.1999, 19 Uhr
Ort: Hoersaal 1
Institut fuer Mathematik
Strudlhofgasse 4
1010 Wien
Kurzfassung:
Ziel des Vortrages ist es, die wichtigsten Kreditderivate
vorzustellen. Besprochen wird deren Aufbau, ihre Einsatz-
moeglichkeiten fuer ein aktives Kreditrisikomanagement und
moegliche aufsichtsrechtliche Implikationen.
Mit besten Gruessen,
Markus Fulmek
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Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management
WWW: http://keen.esi.ac.at/~amrm/
Institut fuer Mathematik Universitaet Wien
Strudlhofgasse 4 A-1090 Wien
Kontakt: Dr.Markus Fulmek amrm(a)keen.esi.ac.at
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Hi,
Thought this might be of interest...
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An initiative from College de Polytechnique in Paris:
Seminar on extreme moves in Finance: use of statistical tools, fractals,
waves
Date: May 27 1999
Theme:
Existing models inadequately describe extreme moves in finance, as shown
during the recent market crashes. A number of new ideas (fractals,
waves, statistics of extremes...) open the way to a better model for
price fluctuations, hence to a better understanding of extreme risks.
Public:
finance professionals, quantitative research analysts, options analysts,
risk managers wishing to learn the recent developments in extreme risks
modelisation.
Program:
-Extreme fluctuations in finance: statistical description and
consequences
-Applications: calculation of Value-At-Risk
-"Transformation en ondelettes"
Note: The seminar is in French
For details, see:
http://www.polytechnique.fr/inf/form/mfin4.htm
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CCEFM (Center for Central European Markets)
eine Initiative der Universitaet Wien, Wirtschaftsuniversitaet Wien,
Technischen Universitaet Wien und der Wiener Boerse AG,
laedt zum Workshop von
Sudi Sudarsanam (City University London):
"Does it matter who your banker is?
Impact of investment bank reputation on shareholder wealth in takeovers"
am Freitag, 14.05.1999, 15.30 - 17.00,
Wiener Börse, 1010 Wien, Wallnerstraße 8, ein.
Sollten Sie weitere Einladungen erhalten wollen, ersuchen wir Sie sich
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Sehr geehrte Damen und Herren,
Im Rahmen des Seminars "Finanzmathematik" spricht Herr
Prof. G. Pflug (Universitaet Wien) ueber
"Catastrophic bonds".
Zeit: Mittwoch, 05.05.1999, 19 Uhr
Ort: Hoersaal 1
Institut fuer Mathematik
Strudlhofgasse 4
1010 Wien
Kurzfassung:
Catastrophic bonds sind neue Finanzinstruments, die die Rueckversicherung
fuer Grosschaeden in den Kapitalmarkt tragen und dadurch billiger machen.
Das Prinzip ist etwa das Folgende: Der Bond zahlt nach einem Jahr Zinsen
und Kapital, ausser es ereignet sich ein Grossschadensereignis (Erdbeben,
Ueberschwemmung, etc. ) in diesem Jahr, dann zahlt er nichts.
Die Frage der Bewertung dieser Bonds ist gleichzeitig eine Frage nach
der Einschaetzung der Wahrscheinlichkeit des Schadenseintritts:
Rating agencies, aehnlich wie fuer Corporate Bonds, uebernehmen die
Aufgabe dieser Einschaetzung.
Der Vortrag berichtet ueber grundlegende Verfahren zur Risikoabschaetzung
solcher Instrumente.
Mit besten Gruessen,
Markus Fulmek
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Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management
WWW: http://keen.esi.ac.at/~amrm/
Institut fuer Mathematik Universitaet Wien
Strudlhofgasse 4 A-1090 Wien
Kontakt: Dr.Markus Fulmek amrm(a)keen.esi.ac.at
CCEFM (Center for Central European Markets)
eine Initiative der Universitaet Wien, Wirtschaftsuniversitaet Wien,
Technischen Universitaet Wien und der Wiener Boerse AG,
laedt zum Workshop von
Herbert Hax (University of Vienna):
"Terminkurstheorie der Wechselkurserwartung"
am Freitag, 7.05.1999, 15.30 - 17.00,
Wiener Börse, 1010 Wien, Wallnerstraße 8, ein.
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ersten Zeile des Textes SUBSCRIBE vfn-l gefolgt von Ihrem vollen Namen
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erste Zeile des Textes SIGNOFF vfn-l schreiben.
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· Wie stelle ich die Abonnenten der Liste fest?
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schreiben Sie nur REV vfn-l. Sie erhalten automatisch eine Liste der
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Ausschreibung einer Assistentenplanstelle
Am Institut f=FCr Finanzierung und Finanzm=E4rkte der Wirtschaftsuniversit=
=E4t
Wien,=20
Ordinariat Univ.Prof. Dr. Otto Loistl, ist voraussichtlich ab 1. Juni 1999
bis auf 4 Jahre=20
ein Universit=E4tsassistent/innen/en/posten zu besetzen.
Gesetzliche Aufnahmebedingungen:
Abgeschlossenes Studium der Sozial- und Wirtschaftswissenschaften oder
abgeschlossenes Studium der Informatik
Zus=E4tzlich erw=FCnschte Kenntnisse:
Studium der Speziellen BWL 'Finanzierung'
Vertiefende Kenntnisse =FCber betriebliche Finanzierung und Kapitalm=E4rkte
Erfahrungen mit Kapitalmarktkommunikationsdiensten
Erfahrungen mit Hard- und Softwareinstallationen
Schriftliche Bewerbungen mit Lebenslauf und Angabe =FCber den Studienerfolg
(ohne Originalzeugnisse) sind an die Personalabteilung im Wege der
Universit=E4tsdirektion, Augasse 2-6, A 1090 Wien zu richten.
Bewerbungsfrist: 12.5.1999
Bewerber/innen haben keinen Anspruch auf Abgeltung der aufgelaufenen Reise-
und Aufenthaltskosten, die aus Anla=DF des Aufnahmeverfahrens entstanden=
sind.
Die Wirtschaftsuniversit=E4t Wien hat sich eine Erh=F6hung des Frauenanteile=
s
am wissenschaftlichen Personal zum Ziel gesetzt. Deshalb werden
nachdr=FCcklich Frauen aufgefordert, sich zu bewerben. Alle Bewerberinnen,
welche die gesetzlichen Aufnahme- und Ernenungserfordernisse sowie die im
Ausschreibungstext zus=E4tzlich gew=FCnschten Kriterien erf=FCllen, werden z=
u
einem Aufnahmegespr=E4ch eingeladen. An der Wirtschaftsuniversit=E4t Wien is=
t
ein Arbeitskreis f=FCr Gleichbehandlungsfragen eingerichtet. Auskunft =FCber
Funktion und Mitglieder des Arbeitskreises f=FCr Gleichbehandlungsfragen gib=
t
die Personalabteilung.
Es wird darauf hingewiesen, da=DF Frauen bei gleicher Qualifikation bevorzug=
t
aufgenommen werden.
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Univ. Ass. Mag. Stefan Schmidt =20
Institut fuer Finanzierung und Finanzmaerkte =20
Wirtschaftsuniversitaet Wien, Althanstr. 39-45, A-1090 Wien
Telefon: +43 1 31336/4179 Fax: /761 =20
mail: Stefan.Schmidt(a)wu-wien.ac.at
http://www.wu-wien.ac.at/wwwu/institute/finanzm/tafel.html =20
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nam et ipsa scientia potestas est =20
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