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Ausschreibung einer Assistentenplanstelle
by Stefan Schmidt 21 Apr '99

21 Apr '99

Ausschreibung einer Assistentenplanstelle Am Institut f=FCr Finanzierung und Finanzm=E4rkte der Wirtschaftsuniversit= =E4t Wien,=20 Ordinariat Univ.Prof. Dr. Otto Loistl, ist voraussichtlich ab 1. Juni 1999 bis auf 4 Jahre=20 ein Universit=E4tsassistent/innen/en/posten zu besetzen. Gesetzliche Aufnahmebedingungen: Abgeschlossenes Studium der Sozial- und Wirtschaftswissenschaften oder abgeschlossenes Studium der Informatik Zus=E4tzlich erw=FCnschte Kenntnisse: Studium der Speziellen BWL 'Finanzierung' Vertiefende Kenntnisse =FCber betriebliche Finanzierung und Kapitalm=E4rkte Erfahrungen mit Kapitalmarktkommunikationsdiensten Erfahrungen mit Hard- und Softwareinstallationen Schriftliche Bewerbungen mit Lebenslauf und Angabe =FCber den Studienerfolg (ohne Originalzeugnisse) sind an die Personalabteilung im Wege der Universit=E4tsdirektion, Augasse 2-6, A 1090 Wien zu richten. Bewerbungsfrist: 12.5.1999 Bewerber/innen haben keinen Anspruch auf Abgeltung der aufgelaufenen Reise- und Aufenthaltskosten, die aus Anla=DF des Aufnahmeverfahrens entstanden= sind. Die Wirtschaftsuniversit=E4t Wien hat sich eine Erh=F6hung des Frauenanteile= s am wissenschaftlichen Personal zum Ziel gesetzt. Deshalb werden nachdr=FCcklich Frauen aufgefordert, sich zu bewerben. Alle Bewerberinnen, welche die gesetzlichen Aufnahme- und Ernenungserfordernisse sowie die im Ausschreibungstext zus=E4tzlich gew=FCnschten Kriterien erf=FCllen, werden z= u einem Aufnahmegespr=E4ch eingeladen. An der Wirtschaftsuniversit=E4t Wien is= t ein Arbeitskreis f=FCr Gleichbehandlungsfragen eingerichtet. Auskunft =FCber Funktion und Mitglieder des Arbeitskreises f=FCr Gleichbehandlungsfragen gib= t die Personalabteilung. Es wird darauf hingewiesen, da=DF Frauen bei gleicher Qualifikation bevorzug= t aufgenommen werden. ---------------------------------------------------------------------------- Univ. Ass. Mag. Stefan Schmidt =20 Institut fuer Finanzierung und Finanzmaerkte =20 Wirtschaftsuniversitaet Wien, Althanstr. 39-45, A-1090 Wien Telefon: +43 1 31336/4179 Fax: /761 =20 mail: Stefan.Schmidt(a)wu-wien.ac.at http://www.wu-wien.ac.at/wwwu/institute/finanzm/tafel.html =20 ---------------------------------------------------------------------------- nam et ipsa scientia potestas est =20 ---------------------------------------------------------------------------- =========================================================================

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AUSNAHMETERMIN! Vortrag am 27.4; KEIN Seminar Finanzmathematik am 28.4
by Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management 20 Apr '99

20 Apr '99

Sehr geehrte Damen und Herren, Im Rahmen der Vortragsreihe aus Finanz- und Versicherungsmathematik spricht Herr Dr. Gerhard Stahl (Bundesaufsichtsamt fuer das Kreditwesen - Berlin) ueber "Risiken von Risikomodellen - eine Herausforderung fuer Mathematiker und Oekonomen". Zeit: Dienstag, 27.04.1999, 16 Uhr 30 Achtung: Der uebliche Termin fuer unser Seminar Finanzmathematik am Mittwoch, dem 28.4., faellt daher ausnahmsweise aus! Ort: Zeichensaal 2 Freihaus, Turm A (gruener Bereich), 7. Stock Technische Universitaet Wien Wiedner Hauptstrasse 8-10 1040 Wien Eine Kurzfassung zum Vortrag finden Sie im Anhang. Mit besten Gruessen, Markus Fulmek Anhang: Kurzfassung zum Vortrag von Dr. Stahl Der Vortrag gibt einen Ueberblick ueber theoretische Konzepte von Risikomodellen und deren Umsetzung in der Bankpraxis. Vor dem Hintergrund aktueller Kritik an solchen Modellen scheint es angebracht, die Vorteile, die sowohl fuer die Aufsicht als auch fuer die Institute mit der Zulassung und Verwendung solcher Modelle verbunden sein koennen, einleitend zu beleuchten. Danach schliesst sich ein (kurzer) Erfahrungsbericht ueber die Pruefung von Marktrisikomodellen an. Hierbei steht der Varianz-Kovarianz-Ansatzes a la RiskMetrics als Archetyp dieser Modellklasse im Mittelpunkt, um das Ineinandergreifen von Theorie und Praxis anhand der praktischen Ausgestaltung stochastischer Modellierung aufzuzeigen. Dabei liegt der Fokus auf der Darlegung der Bedeutung grundlegender theoretischer Konzepte wie: Variablenselektion, kohaerente Risikomasse, Schaetzfehler, Stesstests, Modellvalidierung und zeitlicher Aggregation fuer die Implementierung von Value-at-Risk Modellen. Nach der Darstellung von Marktrisikomodellen hat der zweite Teil des Vortrages Kreditriskomodelle im Blick. Im Vordergrund der Betrachtung stehen hier die Ausfallmodelle von Merton - wie in CreditMetrics beschrieben - sowie der versicherungsmathematische Ansatz von CreditRisk+. Insbesondere werden die Unterschiede - man denke etwa an die Modellierung von Ausfall-Korrelationen - von Kredit- und Marktrisikomodellen thematisiert. Der letzte Teil des Vortrages ist der Problematik der Validierung von Kreditriskomodellen gewidmet. ------------------------------------------------- Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management WWW: http://keen.esi.ac.at/~amrm/ Institut fuer Mathematik Universitaet Wien Strudlhofgasse 4 A-1090 Wien Kontakt: Dr.Markus Fulmek amrm(a)keen.esi.ac.at =========================================================================

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(Kein Betreff)
by Elke Pendl 19 Apr '99

19 Apr '99

Dear colleagues, It is time for the 2nd CCEFM Public Lecture arranged by the Vienna Stock Exchange. Time & Place: Monday the 3rd of May 1999, 17.00 - 19.00, Radisson SAS Hotel, Parkring 16, 1010 Wien. Program (In German): "Staatsaufgaben im Standortwettbewerb" Prof. Dr. Dr. Hc. Herbert Hax, Gastprofessor der Universität Wien, Vorsitzender des Sachverständigenrates zur Begutachtung der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung in Deutschland "Standortfaktor Finanzmarkt" Staatssekretär Dr. Wolfgang Ruttenstorfer, Bundesministerium für Finanzen "Beitrag der Finanzmarktforschung - Initiativen und Institutionen" Prof. Dr. Helmut Uhlir, Technische Universität Wien "Center for Central European Financial Markets und CCEFM Doctoral Program" Prof. Dr. Josef Zechner, Universität Wien Moderation: Dr. Wolfram Littich, Vorstandsmittglied der Wiener Börse "IMPORTANT" If you want to take part in this arrangement, please call or write Mag. Silvia Kovar, Vienna Stock Exchange, before the 23rd of April. You can reach her per Telephone: 531 65-248 or per e-mail: kovar(a)wbag.at =========================================================================

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(Kein Betreff)
by Elke Pendl 19 Apr '99

19 Apr '99

CCEFM (Center for Central European Markets) eine Initiative der Universitaet Wien, Wirtschaftsuniversitaet Wien, Technischen Universitaet Wien und der Wiener Boerse AG, laedt zum Workshop von Helmut Elsinger (University of Vienna, Department of Business Studies) "Arbitrage and Optimal Portfolio Choice under Constraints" am Freitag, 30.04.1999, 15.30 - 17.00, Wiener Börse, 1010 Wien, Wallnerstraße 8, ein. Sollten Sie weitere Einladungen erhalten wollen, ersuchen wir Sie sich beim Vienna Finance Newsletter anzumelden: Vienna Finance Letters Um den Informationsfluss ueber Vortraege und Seminare aus dem Bereich Finanzwirtschaft zu vereinfachen gibt es jetzt eine mailing Liste am listserver des Rechenzentrums der Uni-Wien. · Wie funktionert eine Mailing-Liste? Um an einer Mailing-Liste teilzunehmen, muss man sich einmal eintragen, danach erhaelt man alle Informationen, die Teilnehmer an die Liste schicken per email zugesandt. Natuerlich kann man sich jederzeit abmelden und wird sofort von der Liste gestrichen. · Wie traegt man sich in die Liste ein? Sie schicken einfach ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, wobei in der ersten Zeile des Textes SUBSCRIBE vfn-l gefolgt von Ihrem vollen Namen stehen muss (z.B. SUBSCRIBE vfn-l Thomas Tester). · Wie melde ich mich ab? Sie schicken ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, wobei sie in die erste Zeile des Textes SIGNOFF vfn-l schreiben. · Wie kommen die Informationen in die Liste? Die Informationen muessen von den Teilnehmern kommen. Wenn Sie eine Ankuendigung machen wollen, dann schicken Sie diese bitte als email an vfn-l(a)ls.univie.ac.at. Der Listserver verteilt Ihre Nachricht an alle Mitglieder. Tip: Achten Sie darauf, dass Sie keine Lese-Bestaetigung zurueckerhalten wollen. · Wie stelle ich die Abonnenten der Liste fest? Schicken sie ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, in der ersten Zeile schreiben Sie nur REV vfn-l. Sie erhalten automatisch eine Liste der Teilnehmer zugesandt (ca. 1-2 Minuten). · Wo bekomme ich weitere Informationen zum Umgang mit dem Listserver? Schicken sie ein email an den Listserver listserv(a)ls.univie.ac.at mit der ersten Textzeile HELP. =========================================================================

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Seminarvortrag
by CCEFM 15 Apr '99

15 Apr '99

Die Abteilung Industriefinanzierung und Investment Banking der TU Wien laedt zum Vortrag von Dr. Walter Schwaiger (Universität Innsbruck) zum Thema: Lebenszyklus-Vermoegensverwaltung ein. Zeit: Donnerstag, 15.4.1999, 16.00 - 18.00 (heute !) Ort: Seminarraum I, Parterre, Floragasse 7, 1040 Wien Mit herzlichen Gruessen Wolfgang Aussenegg PS: Sorry fuer die sehr kurzfristige Ankuendigung! ______________ Dr. Wolfgang Aussenegg TU-Wien, Inst. 330 Abt. Industriefinanzierung und Investment Banking Floragasse 7, A-1040 Wien email: waussen(a)pop.tuwien.ac.at =========================================================================

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Vortrag am 21.4 im Seminar Finanzmathematik
by Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management 14 Apr '99

14 Apr '99

Sehr geehrte Damen und Herren, Im Rahmen des Seminars "Finanzmathematik" spricht Herr Prof. S. Pichler (TU Wien) ueber "A comparison of analytical VaR methodologies for portfolios that include options". Zeit: Mittwoch, 21.04.1999, 19 Uhr Ort: Hoersaal 1 Institut fuer Mathematik Strudlhofgasse 4 1010 Wien Der Vortrag findet auf Deutsch statt; eine englische Kurzfassung finden Sie im Anhang. Im Anschluss an seinen Vortrag wird Prof. Pichler das CCEFM Doctoral Program in Finance (http://info.tuwien.ac.at/ccefm) vorstellen, eine gemeinsame Initiative der Universitaet Wien, WU Wien, TU Wien und der Wiener Boerse AG. Mit besten Gruessen, Markus Fulmek P.S.: In unserer gestrigen Einladung zum Vortrag am Institut fuer Statistik wurde aus Frau Prof. Silvia Vogel (TU Ilmenau) irrtuemlich ein "Herr Prof. S. Vogel": Wir bitten, dieses Versehen zu entschuldigen. Anhang: Kurzfassung zum Vortrag von Prof. Pichler Stefan Pichler Karl Selitsch April 1999 Department of Finance Vienna University of Technology Floragasse 7/4, A-1040 Wien email: spichler(a)pop.tuwien.ac.at Abstract It is the main objective of this paper to compare different approaches to analytically calculate VaR for portfolios that include options. For this purpose, we perform a backtesting procedure based on randomly generated risk factor returns which are multivariate normal. The VaR- numbers calculated by a specific methodology is then compared to the simulated actual losses. The Value-at-Risk (VaR) of a portfolio is defined as the maximum loss that will occur over a given period of time at a given probability level. The calculation of VaR numbers requires some assumptions about the distributional properties of the returns of the portfolio components. The common delta-normal approach originally promoted by JP Morgans RiskMetrics software is based on the assumptions of normally distributed returns of prespecified risk factors. In the case of a strictly linear relationship between the returns of the risk factors and the market value of the portfolio under consideration there exists a simple analytic solution for the VaR of the portfolio. In contrast to alternative numerical methods this approach is based on rather strong assumptions. However, the analytic tractability of the delta-normal approach seems to be a desirable property at least for practical applications. For that reason a large number of methodologies to improve and/or extend the delta-normal approach have been developed. A very important extension of the delta-normal approach is the attempt to include financial instruments with non-linear payoffs like options in the VaR calculation. Since the relationship between the normally distributed returns of the risk factors (underlyings, interest rates, etc) and the value of the options is non-linear, the distribution of the portfolio value is no longer normal. It can be shown that for portfolios with a high degree of nonlinearity this distribution shows extremely high skewness and excess kurtosis. This makes a reasonable VaR-calculation using the delta-normal approach impossible. A first step to solve this problem is to include the quadratic term of a Taylor-series expansion of the option pricing relations, i.e. the gamma matrix, in the VaR calculation framework. The inclusion of quadratic terms implies a distribution of portfolio values that may be described as a linear combination of non-central 2-distributed random variables. Fortunately, this distribution was shown to be equivalent to the distribution of a random form in normally distributed random variables for which at least the moment-generating function exists (see Mathai and Provost (1992)). There are several attempts presented in the literature to incorporate higher moments or cumulants of this distribution in approximation procedures to calculate the required quantile of the distribution. In a first attempt Zangari (1996a) suggested to use the Cornish-Fisher approximation to directly calculate the quantile of a distribution with known skewness and kurtosis. Other approaches try to find a moment matching distribution for which the quantiles can be calculated. This class of approaches contains Zangari (1996b) who suggested to use the Johnson family of distributions to match the first four moments, Britten-Jones and Schaefer (1997) who suggested to use a central 2-distribution to match the first three moments, and a simplifying approach that uses the normal distribution to match the first two moments (see El-Jahel, Perraudin, and Sellin (1999)). The latter approach might be justified by applying the central limit theorem for portfolios with a gamma matrix of very large dimension. However, based on a simplified setting Finger (1997) argues that this application will only hold for uncorrelated risk factors. We provide additional analytic results for more general cases where the distribution of the portfolio value does not converge to a normal distribution even for weakly correlated risk factors. Since it is hard to generalize this analytic results this approach is included in our numerical analysis. It is the main objective of this paper to compare the approaches cited above to calculate VaR for portfolios that include options. We perform a backtesting procedure based on randomly generated risk factor returns which are multivariate normal. These returns are used to calculate a simulated time-series of profits and losses given the portfolio composition determined by an N-dimensional vector of deltas and an NN dimensional matrix of gammas. The VaR-number calculated by a specific methodology is then compared to the simulated actual losses. The perfomance of the different methodologies is measured by the amount of deviation of the percentage of periods where the simulated actual loss exceeds the VaR from the required probability. Additionally, we provide likelihood ratio statistics to test for significance of our results. ------------------------------------------------- Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management WWW: http://keen.esi.ac.at/~amrm/ Institut fuer Mathematik Universitaet Wien Strudlhofgasse 4 A-1090 Wien Kontakt: Dr.Markus Fulmek amrm(a)keen.esi.ac.at =========================================================================

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Vortrag Institut fuer Statistik
by Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management 13 Apr '99

13 Apr '99

Sehr geehrte Damen und Herren, Herr Prof. S. Vogel (TU Ilmenau) spricht ueber "Approximation von Optimierungsproblemen auf der Basis von Schaetzungen" Kurzfassung: Optimierungsprobleme enthalten in der Regel Groessen, die nicht vollstaendig bekannt sind und durch Schaetzungen ersetzt werden muessen. Es erhebt sich daher die Frage, unter welchen Voraus- setzungen Optimalwerte und Loesungsmengen der so entstandenen Ersatzprobleme den Optimalwert und die Loesungsmenge des Originalproblems in sinnvoller Weise approximieren. Da die auf der Basis von Schaetzungen entstandenen Approximationen vom Zufall abhaengen, kommen stochastische Konvergenzbegriffe ins Spiel. Im Vortrag sollen derartige Konvergenzbegriffe diskutiert und Aussagen ueber das Verhalten der Optimalwerte und Loesungs- mengen vorgestellt werden. Zur Illustration werden Beispiele aus der Finanzmathematik herangezogen. Zeit: Montag, 19.04.1999, 17 Uhr Ort: Seminarraum des Institut fuer Statistik Universitaetsstrasse 5 (3. Stock) 1010 Wien Mit besten Gruessen, Markus Fulmek ------------------------------------------------- Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management WWW: http://keen.esi.ac.at/~amrm/ Institut fuer Mathematik Universitaet Wien Strudlhofgasse 4 A-1090 Wien Kontakt: Dr.Markus Fulmek amrm(a)keen.esi.ac.at =========================================================================

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Seventh Viennese Workshop on Optimal Control
by Richard Hartl 07 Apr '99

07 Apr '99

************************************************************** ***** First Announcement and Call for Papers ***** ************************************************************** ***** Seventh Viennese Workshop on Optimal Control, ***** ***** Dynamic Games and Nonlinear Dynamics: ***** ***** Theory and Applications in Economics and OR/MS ***** ***** Vienna , May 24-26, 2000 ***** ***** ws2000(a)pom.bwl.univie.ac.at ***** ***** http://www.bwl.univie.ac.at/bwl/prod/EVENTS/ws2000 ***** ************************************************************** INTERNATIONAL PROGRAM COMMITTEE: Herbert Dawid, University of Southern California, Los Angeles Gustav Feichtinger, Vienna University of Technology Richard F. Hartl, University of Vienna Cars Hommes, University of Amsterdam Peter M. Kort, Tilburg University Gerhard Sorger, Queen Mary and Westfield College, University of London Franz Wirl, Otto v. Guericke University, Magdeburg ************************************************************** ORGANIZING COMMITTEE: Gustav Feichtinger, Vienna University of Technology Richard F. Hartl, University of Vienna ************************************************************** After six successful workshops on various similar topics we will celebrate the new millenium by organizing the Seventh Viennese workshop on Optimal Control, Dynamic Games and Nonlinear Dynamics. The aim is to bring together researchers interested in the application of nonlinear methods in economics, operations research and management science. Topics of interest are optimal control theory, dynamic programming, differential games, evolutionary games, learning, economic modeling, chaos theory, complex systems and related fields. Theoretical contributions to one of these fields which are relevant to problems from economics or OR/MS are especially welcome but also applied modeling will be covered. A registration fee of EURO 150.- (approx. US$ 165.-) will be charged. Payment by major credit cards will be possible. In addition to the scientific program an interesting social program will be organized [to be announced later]. Accompanying persons can participate in the official social program at a rate of approximately EURO 40.- (approx. US$ 45.-). The exact amount will be announced when the social program has been fixed. Participants who wish to present a paper will be asked to provide an extended abstract of 20 to 40 lines later. All abstracts will be refereed and accepted for presentation solely on the basis of their merit for the workshop. ************************************************************** DEADLINES: Return the form below by: May 15, 1999 Abstract submission: August 31, 1999 Author notification: October 31, 1999 You do not need to send a full paper before the workshop. However, if you want to distribute your paper among the participants, please take an appropriate number of copies with you. This time we are not planning to edit a proceedings volume. The attendance will be limited, so please reply a.s.a.p. ************************************************************** If you wish to participate in the Workshop please send an email (plain text format, no html) to ws2000(a)pom.bwl.univie.ac.at with the following body: ************************************************************** Name: {name} Dr./Prof./? { } Affiliation: {institution and department} Address: {complete address} Phone: {phone number including country code} Fax: {fax number including country code } Email: {email address} Presentation of a paper: Yes/No Tentative title: {title of the contribution} Classification: {number, according to the list below} ************************************************************** Please help us with the organization of appropriate sections by providing a classification of your talk according to the following scheme: 1 Deterministic optimal control 2 Stochastic optimal control 3 Dynamic games 4 Nonlinear dynamical systems 5 Agent based computational economics 6 Expectations and learning ************************************************************** If you have NO access to electronic mail please contact Prof. Richard F. Hartl Chair of Production and Operations Management University of Vienna / BWZ Br=FCnnerstr. 72 A-1210 Wien Fax. +43 - 1 - 29128 - 504 by surface mail or fax. However, to facilitate fast and efficient communication, answers by email are preferred. Please do not hesitate to contact us if you have any questions concerning the workshop. Please contact us via email at the address ws2000(a)pom.bwl.univie.ac.at if possible. We will provide further information about the workshop, on the social program, hotel reservation etc. on the web-page http://www.bwl.univie.ac.at/bwl/prod/EVENTS/ws2000 as soon as available. For the moment, if you need information about Vienna, please look at: http://info.wien.at/e/index.htm We are planning to make the E-Mail addresses and the Snail-Mail addresses of all the participants available on the WWW. In case you do not agree with this, please let us know. ************************************************************** See you in Vienna! Prof. Richard F. Hartl UNiversity of Vienna BWZ / Produktion und Logistik E-Mail: hartl(a)pom.bwl.univie.ac.at http://www.bwl.univie.ac.at/bwl/prod/POM/ =========================================================================

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IHS Workshop
by Michael Jeckle 17 Mar '99

17 Mar '99

In der vorigen E-Mail war ein falsches Datum f=FCr den Vortrag von W.Schwaiger angef=FChrt. Hier nun die richtigen Daten.=20 IHS laedt zum Workshop von Walter Schwaiger (University of Innsbruck): Risk management in Austria: A survey am Montag 22.03.1999, 16.00-17.30 HS 2 IHS, 1060 Wien, Stumpergasse 56=20 Michael Jeckle, Institute of advanced studies, Department of finance Stumpergasse Tel ++43/1/59991/211 =========================================================================

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seminarvortrag
by Stefan Pichler 16 Mar '99

16 Mar '99

Die Abteilung für Industriefinanzierung und Investment Banking der TU Wien lädt zum Vortrag von Dr. Edith Nemec (WU Wien, Institut für OR): "The Two Face of Debtholder Control in Bank-Oriented Governance Systems - Evidence from German Speaking Countries" am Mittwoch, 17. 3. 1999, 15.30 - 17.30, Seminarraum I, Parterre, Floragasse 7, 1040 Wien, ein. Herzliche Grüße Stefan Pichler =========================================================================

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(Kein Betreff)
by Elke Pendl 12 Mar '99

12 Mar '99

CCEFM (Center for Central European Markets) eine Initiative der Universitaet Wien, Wirtschaftsuniversitaet Wien, Technischen Universitaet Wien und der Wiener Boerse AG, laedt zum Workshop von Arnoud W. A. Boot (University of Amsterdam): "Expansion of Banking Scale and Scope: Don't Banks Know the Value of Focus?" am Freitag, 19.03.1999, 15.30 - 17.00, Wiener Börse, 1010 Wien, Wallnerstraße 8, ein. Sollten Sie weitere Einladungen erhalten wollen, ersuchen wir Sie sich beim Vienna Finance Newsletter anzumelden: Vienna Finance Letters Um den Informationsfluss ueber Vortraege und Seminare aus dem Bereich Finanzwirtschaft zu vereinfachen gibt es jetzt eine mailing Liste am listserver des Rechenzentrums der Uni-Wien. · Wie funktionert eine Mailing-Liste? Um an einer Mailing-Liste teilzunehmen, muss man sich einmal eintragen, danach erhaelt man alle Informationen, die Teilnehmer an die Liste schicken per email zugesandt. Natuerlich kann man sich jederzeit abmelden und wird sofort von der Liste gestrichen. · Wie traegt man sich in die Liste ein? Sie schicken einfach ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, wobei in der ersten Zeile des Textes SUBSCRIBE vfn-l gefolgt von Ihrem vollen Namen stehen muss (z.B. SUBSCRIBE vfn-l Thomas Tester). · Wie melde ich mich ab? Sie schicken ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, wobei sie in die erste Zeile des Textes SIGNOFF vfn-l schreiben. · Wie kommen die Informationen in die Liste? Die Informationen muessen von den Teilnehmern kommen. Wenn Sie eine Ankuendigung machen wollen, dann schicken Sie diese bitte als email an vfn-l(a)ls.univie.ac.at. Der Listserver verteilt Ihre Nachricht an alle Mitglieder. Tip: Achten Sie darauf, dass Sie keine Lese-Bestaetigung zurueckerhalten wollen. · Wie stelle ich die Abonnenten der Liste fest? Schicken sie ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, in der ersten Zeile schreiben Sie nur REV vfn-l. Sie erhalten automatisch eine Liste der Teilnehmer zugesandt (ca. 1-2 Minuten). · Wo bekomme ich weitere Informationen zum Umgang mit dem Listserver? Schicken sie ein email an den Listserver listserv(a)ls.univie.ac.at mit der ersten Textzeile HELP. =========================================================================

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StipendiatInnen für den EDV-Bereich gesucht
by Peter Mitter 11 Mar '99

11 Mar '99

StipendiatInnen f=FCr den EDV-Bereich gesucht Am Institut f=FCr Hoehere Studien / Abteilung f=FCr Finanzwirtschaft ist ehestmoeglich eine Stipendiatenstelle zu besetzen. Das Stipendium, welches gegenwaertig mit S 7.500,-- monatlich dotiert ist (12x jaehrlich), laeuft bei Bewaehrung zwei Jahre. StipendiatInnen werden am Institut in der EDV-Applikation f=FCr sozial- und wirtschaftswissenschaftliche Problemstellungen ausgebildet, hauptsaechlich durch halbtaegige Mitarbeit an einschlaegigen Forschungsprojekten. Darueber hinaus koennen die EDV-Einrichtungen des Instituts f=FCr eigene Forschungsarbeiten (z.B. Diplomarbeit) benutzt sowie die Lehrveranstaltungen des Instituts besucht werden. Bewerber sind vorzugsweise StudentInnen der Mathematik / Technischen Mathematik / Informatik / Wirtschaftsinformatik / Physik / Technischen Physik o.ae. und verfuegen =FCber sehr gute Kenntnissen in der Programmiersprache C und in Mathematik. Kenntnisse in Oekonometrie und Statistik sind von Vorteil. Ein Interesse an finanzwirtschaftlichen Fragestellungen wird vorausgesetzt, ein Hochschulabschlu=DF ist nicht erforderlich. Schriftliche Bewerbungen unter Angabe der bisherigen Studien- bzw. sonstigen einschlaegigen Taetigkeiten sind bis 26. Maerz 1999 erbeten an: Dipl.-Vw. Michael Jeckle email: jeckle(a)ihs.ac.at Institut f=FCr Hoehere Studien Stumpergasse 56 1060 Wien ************************************************************************* ***** / / / / / / / __ \ * Peter Mitter,Institute for Advanced Studies * **** / / / /_/ / / /_ \/ ** Stumpergasse 56, A-1060 Vienna, Austria * *** / / / __ / \__ \ *** WWW: http://www.ihs.ac.at * ** / / / / / / /\__/ / **** voice: +43-1-59991-158 * * /_/ /_/ /_/ \____/ ***** fax: +43-1-5970635 * ************************************************************************* =========================================================================

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12. Workshop der Austrian Working Group on Banking and Finance
by Stefan Bogner 10 Mar '99

10 Mar '99

Dies ist eine mehrteilige Nachricht im MIME-Format. --------------1234400F06C2AE424408D8B3 Content-Type: text/plain; charset=iso-8859-1 Content-Transfer-Encoding: 8bit Status: RO X-Status: X-Keywords: X-UID: 445 Liebe Abonnenten der Vienna Finance Newsletter! Ich darf Sie über den 12. Workshop der Austrian Working Group on Banking and Finance (AWG) informieren, der am 16. Und 17. April an der Wirtschaftsuniversität Wien veranstaltet wird. Das Angebot an interessanten Präsentationen ist so erfreulich, daß wir im Rahmen der AWG erstmals Vorträge parallel veranstalten wollen. Die genauen Details entnehmen Sie bitte dem beiliegenden (vorläufigen) Programm. Für weitere Informationen und zusätzliche Teilnahmeanmeldungen auch per e-mail zB unter stefan.bogner(a)wu-wien.ac.at stehen wir Ihnen selbstverständlich gerne zur Verfügung. Mit freundlichen Grüßen Stefan Bogner ------------------------------------------------------ Stefan Bogner Ordinarius für betriebliche Finanzierung am Institut für Finanzierung und Finanzmärkte an der Wirtschaftsuniversität Wien A-1090 Wien, Austria Tel: 01/31336/4242 Fax: 01/31336/736 e-mail: Stefan.Bogner(a)wu-wien.ac.at ------------------------------------------------------ --------------1234400F06C2AE424408D8B3

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Vorankuendigung
by Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management 06 Mar '99

06 Mar '99

Sehr geehrte Damen und Herren, Im Sommersemester 1999 findet wieder das Seminar "Finanzmathematik" von Prof. Schachermayer und mir am Institut fuer Mathematik statt (siehe auch http://radon.mat.univie.ac.at/~mfulmek/sess99.html). Als thematischer Schwerpunkt ist Kreditrisiko geplant. Zeit: Jeweils Mittwoch, 19 Uhr Ort: Hoersaal 1 Institut fuer Mathematik Strudlhofgasse 4 1090 Wien Der erste Termin ist Mittwoch, der 10. Maerz. Im ersten Teil (etwa bis Ostern) moechte ich Grundbegriffe erlaeutern: Dies richtet sich in erster Linie an die Studierenden und soll auf den zweiten Teil vorbereiten. Der zweite Teil soll wieder ein Forum bieten, auf dem fuehrende Wissenschaftler und Praktiker aus dem Bereich der Finanzmathematik aktuelle Problemstellungen und Forschungen vorstellen: Zu diesen Vortraegen werden jeweils eigene Einladungen versandt. Mit besten Gruessen, Markus Fulmek ------------------------------------------------- Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management WWW: http://keen.esi.ac.at/~amrm/ Institut fuer Mathematik Universitaet Wien Strudlhofgasse 4 A-1090 Wien Kontakt: Dr.Markus Fulmek amrm(a)keen.esi.ac.at =========================================================================

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Vortrag 19. Maerz
by Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management 06 Mar '99

06 Mar '99

Sehr geehrte Damen und Herren, Herr Prof. John Mulvey (Princeton) spricht ueber "Capital Allocation for Integrated Financial Risk Management" Zeit: Freitag, 19.03.1999, 14 Uhr Ort: Institut fuer Statistik Universitaetsstrasse 5 (3. Stock) 1010 Wien Mit besten Gruessen, Markus Fulmek ------------------------------------------------- Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management WWW: http://keen.esi.ac.at/~amrm/ Institut fuer Mathematik Universitaet Wien Strudlhofgasse 4 A-1090 Wien Kontakt: Dr.Markus Fulmek amrm(a)keen.esi.ac.at =========================================================================

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(Kein Betreff)
by Elke Pendl 25 Feb '99

25 Feb '99

CCEFM (Center for Central European Markets) eine Initiative der Universitaet Wien, Wirtschaftsuniversitaet Wien, Technischen Universitaet Wien und der Wiener Boerse AG, laedt zum Workshop von Mjomir Mrak (University of Ljubljana): "Financial Sector Restructuring in Transition Economies" am Freitag, 12. 03. 1999, 15.30-17.00 Uhr, in der Wiener Boerse, 1010 Wien, Wallnerstrasse 8 ein. Sollten Sie weitere Einladungen erhalten wollen, ersuchen wir Sie sich beim Vienna Finance Newsletter anzumelden: Vienna Finance Letters Um den Informationsfluss ueber Vortraege und Seminare aus dem Bereich Finanzwirtschaft zu vereinfachen gibt es jetzt eine mailing Liste am listserver des Rechenzentrums der Uni-Wien. · Wie funktionert eine Mailing-Liste? Um an einer Mailing-Liste teilzunehmen, muss man sich einmal eintragen, danach erhaelt man alle Informationen, die Teilnehmer an die Liste schicken per email zugesandt. Natuerlich kann man sich jederzeit abmelden und wird sofort von der Liste gestrichen. · Wie traegt man sich in die Liste ein? Sie schicken einfach ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, wobei in der ersten Zeile des Textes SUBSCRIBE vfn-l gefolgt von Ihrem vollen Namen stehen muss (z.B. SUBSCRIBE vfn-l Thomas Tester). · Wie melde ich mich ab? Sie schicken ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, wobei sie in die erste Zeile des Textes SIGNOFF vfn-l schreiben. · Wie kommen die Informationen in die Liste? Die Informationen muessen von den Teilnehmern kommen. Wenn Sie eine Ankuendigung machen wollen, dann schicken Sie diese bitte als email an vfn-l(a)ls.univie.ac.at. Der Listserver verteilt Ihre Nachricht an alle Mitglieder. Tip: Achten Sie darauf, dass Sie keine Lese-Bestaetigung zurueckerhalten wollen. · Wie stelle ich die Abonnenten der Liste fest? Schicken sie ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, in der ersten Zeile schreiben Sie nur REV vfn-l. Sie erhalten automatisch eine Liste der Teilnehmer zugesandt (ca. 1-2 Minuten). · Wo bekomme ich weitere Informationen zum Umgang mit dem Listserver? Schicken sie ein email an den Listserver listserv(a)ls.univie.ac.at mit der ersten Textzeile HELP.

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(Kein Betreff)
by Elke Pendl 22 Feb '99

22 Feb '99

CCEFM (Center for Central European Markets) eine Initiative der Universitaet Wien, Wirtschaftsuniversitaet Wien, Technischen Universitaet Wien und der Wiener Boerse AG, laedt zum Workshop von Ernst Maug, Duke University (15.30-17.00 Uhr): "Insider Trading and Corporate Governance" Duane Seppi, Carnegie Mellon University (17.30-19.00 Uhr): "The Spark Spread: An Equilibrium Model of Cross-Commodity Price Relationships in Electricity" am Donnerstag, 4. 03. 1999, in der Wiener Boerse, 1010 Wien, Wallnerstrasse 8 ein. Sollten Sie weitere Einladungen erhalten wollen, ersuchen wir Sie sich beim Vienna Finance Newsletter anzumelden: Vienna Finance Letters Um den Informationsfluss ueber Vortraege und Seminare aus dem Bereich Finanzwirtschaft zu vereinfachen gibt es jetzt eine mailing Liste am listserver des Rechenzentrums der Uni-Wien. · Wie funktionert eine Mailing-Liste? Um an einer Mailing-Liste teilzunehmen, muss man sich einmal eintragen, danach erhaelt man alle Informationen, die Teilnehmer an die Liste schicken per email zugesandt. Natuerlich kann man sich jederzeit abmelden und wird sofort von der Liste gestrichen. · Wie traegt man sich in die Liste ein? Sie schicken einfach ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, wobei in der ersten Zeile des Textes SUBSCRIBE vfn-l gefolgt von Ihrem vollen Namen stehen muss (z.B. SUBSCRIBE vfn-l Thomas Tester). · Wie melde ich mich ab? Sie schicken ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, wobei sie in die erste Zeile des Textes SIGNOFF vfn-l schreiben. · Wie kommen die Informationen in die Liste? Die Informationen muessen von den Teilnehmern kommen. Wenn Sie eine Ankuendigung machen wollen, dann schicken Sie diese bitte als email an vfn-l(a)ls.univie.ac.at. Der Listserver verteilt Ihre Nachricht an alle Mitglieder. Tip: Achten Sie darauf, dass Sie keine Lese-Bestaetigung zurueckerhalten wollen. · Wie stelle ich die Abonnenten der Liste fest? Schicken sie ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, in der ersten Zeile schreiben Sie nur REV vfn-l. Sie erhalten automatisch eine Liste der Teilnehmer zugesandt (ca. 1-2 Minuten). · Wo bekomme ich weitere Informationen zum Umgang mit dem Listserver? Schicken sie ein email an den Listserver listserv(a)ls.univie.ac.at mit der ersten Textzeile HELP. =========================================================================

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Ausschreibung einer Assistentenplanstelle
by Stefan Schmidt 02 Feb '99

02 Feb '99

Ausschreibung einer Assistentenplanstelle Am Institut f=FCr Finanzierung und Finanzm=E4rkte der Wirtschaftsuniversit= =E4t Wien, Einheit Investmentbanking und Kapitalmarktkommunikation, Univ. Prof. Dr. Otto Loistl, ist voraussichtlich ab 1. April 1999 ein Universit=E4tsassistent/innen/en/posten zu besetzen. Gesetzliche Aufnahmebedingungen: Abgeschlossenes Studium der Sozial- und Wirtschaftswissenschaften oder abgeschlossenes=20 Studium der Informatik Zus=E4tzlich erw=FCnschte Kenntnisse: Studium der Speziellen BWL 'Finanzierung', vertiefende Kenntnisse =FCber betriebliche Finanzierung und Kapitalm=E4rkte= , Erfahrungen mit Kapitalmarktkommunikationsdiensten Erfahrungen mit Hard- und Softwareinstallationen. Schriftliche Bewerbungen mit Lebenslauf und Angabe =FCber den Studienerfolg (ohne Originalzeugnisse) sind an die Personalabteilung im Wege der Universit=E4tsdirektion, Augasse 2-6, A 1090 Wien zu richten. Bewerbungsfrist: 24. Februar.1999 Bewerber/innen haben keinen Anspruch auf Abgeltung der aufgelaufenen Reise- und Aufenthaltskosten, die aus Anla=DF des Aufnahmeverfahrens entstanden= sind. Die Wirtschaftsuniversit=E4t Wien hat sich eine Erh=F6hung des Frauenanteile= s am wissenschaftlichen Personal zum Ziel gesetzt. Deshalb werden nachdr=FCcklich Frauen aufgefordert, sich zu bewerben. Es wird darauf hingewiesen, da=DF Frauen bei gleicher Qualifikation bevorzugt aufgenommen werden und da=DF an der Wirtschaftsuniversit=E4t Wien ein Arbeitskreis f=FCr Gleichbehandlungsfragen eingerichtet ist. =========================================================================

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by Elke PENDL 13 Jan '99

13 Jan '99

CCEFM (Center for Central European Markets) eine Initiative der Universitaet Wien, Wirtschaftsuniversitaet Wien, Technischen Universitaet Wien und der Wiener Boerse AG, laedt zum 4. Workshop von Martin Weber (Universitaet Mannheim) "Home Bias in International Stock Return Expectation" am Feitag, 22. Jaenner 1999, 15.30 - 17.00 Uhr. ACHTUNG!!! Da der Vortrag gemeinsam mit dem SFB Adaptive Information Systems and Modelling in Economics and Management Science organisiert wurde, findet dieser ausnahmsweise in der WU Wien, grosser Sitzungssaal, 2. Stock, Kern D, Augasse 2-6, 1090 Wien, statt. Sollten Sie weitere Einladungen erhalten wollen, ersuchen wir Sie sich beim Vienna Finance Newsletter anzumelden: Vienna Finance Letters Um den Informationsfluss ueber Vortraege und Seminare aus dem Bereich Finanzwirtschaft zu vereinfachen gibt es jetzt eine mailing Liste am listserver des Rechenzentrums der Uni-Wien. * Wie funktionert eine Mailing-Liste? Um an einer Mailing-Liste teilzunehmen, muss man sich einmal eintragen, danach erhaelt man alle Informationen, die Teilnehmer an die Liste schicken per email zugesandt. Natuerlich kann man sich jederzeit abmelden und wird sofort von der Liste gestrichen. * Wie traegt man sich in die Liste ein? Sie schicken einfach ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, wobei in der ersten Zeile des Textes SUBSCRIBE vfn-l gefolgt von Ihrem vollen Namen stehen muss (z.B. SUBSCRIBE vfn-l Thomas Tester). * Wie melde ich mich ab? Sie schicken ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, wobei sie in die erste Zeile des Textes SIGNOFF vfn-l schreiben. * Wie kommen die Informationen in die Liste? Die Informationen muessen von den Teilnehmern kommen. Wenn Sie eine Ankuendigung machen wollen, dann schicken Sie diese bitte als email an vfn-l(a)ls.univie.ac.at. Der Listserver verteilt Ihre Nachricht an alle Mitglieder. Tip: Achten Sie darauf, dass Sie keine Lese-Bestaetigung zurueckerhalten wollen. * Wie stelle ich die Abonnenten der Liste fest? Schicken sie ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, in der ersten Zeile schreiben Sie nur REV vfn-l. Sie erhalten automatisch eine Liste der Teilnehmer zugesandt (ca. 1-2 Minuten). * Wo bekomme ich weitere Informationen zum Umgang mit dem Listserver? Schicken sie ein email an den Listserver listserv(a)ls.univie.ac.at mit der ersten Textzeile HELP.

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by Elke PENDL 11 Jan '99

11 Jan '99

CCEFM (Center for Central European Markets) eine Initiative der Universitaet Wien, Wirtschaftsuniversitaet Wien, Technischen Universitaet Wien und der Wiener Boerse AG. Aufgrund von Terminproblemen des Vortragenden, Professor Boot, muss der Vortrag am 15. Jaenner 1999 leider entfallen. =========================================================================

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by Elke PENDL 08 Jan '99

08 Jan '99

CCEFM (Center for Central European Markets) eine Initiative der Universitaet Wien, Wirtschaftsuniversitaet Wien, Technischen Universitaet Wien und der Wiener Boerse AG, laedt zum 4. Workshop von Arnoud W. A. Boot (University of Amsterdam) "Expansion of Banking Scale and Scope: Don't Banks Know the Value of Focus?" am Feitag, 15. Jaenner 1999, 15.30 - 17.00 in der Wiener Borse, 1010 Wien, Wallnerstrase 8 ein. Sollten Sie weitere Einladungen erhalten wollen, ersuchen wir Sie sich beim Vienna Finance Newsletter anzumelden: Vienna Finance Letters Um den Informationsfluss ueber Vortraege und Seminare aus dem Bereich Finanzwirtschaft zu vereinfachen gibt es jetzt eine mailing Liste am listserver des Rechenzentrums der Uni-Wien. * Wie funktionert eine Mailing-Liste? Um an einer Mailing-Liste teilzunehmen, muss man sich einmal eintragen, danach erhaelt man alle Informationen, die Teilnehmer an die Liste schicken per email zugesandt. Natuerlich kann man sich jederzeit abmelden und wird sofort von der Liste gestrichen. * Wie traegt man sich in die Liste ein? Sie schicken einfach ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, wobei in der ersten Zeile des Textes SUBSCRIBE vfn-l gefolgt von Ihrem vollen Namen stehen muss (z.B. SUBSCRIBE vfn-l Thomas Tester). * Wie melde ich mich ab? Sie schicken ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, wobei sie in die erste Zeile des Textes SIGNOFF vfn-l schreiben. * Wie kommen die Informationen in die Liste? Die Informationen muessen von den Teilnehmern kommen. Wenn Sie eine Ankuendigung machen wollen, dann schicken Sie diese bitte als email an vfn-l(a)ls.univie.ac.at. Der Listserver verteilt Ihre Nachricht an alle Mitglieder. Tip: Achten Sie darauf, dass Sie keine Lese-Bestaetigung zurueckerhalten wollen. * Wie stelle ich die Abonnenten der Liste fest? Schicken sie ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, in der ersten Zeile schreiben Sie nur REV vfn-l. Sie erhalten automatisch eine Liste der Teilnehmer zugesandt (ca. 1-2 Minuten). * Wo bekomme ich weitere Informationen zum Umgang mit dem Listserver? Schicken sie ein email an den Listserver listserv(a)ls.univie.ac.at mit der ersten Textzeile HELP. =========================================================================

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(no subject)
by Stefan Pichler 08 Jan '99

08 Jan '99

This is a multi-part message in MIME format. --------------2FA823E9CA0CC03493069860 Content-Type: text/plain; charset=iso-8859-1 Content-Transfer-Encoding: 8bit Status: RO X-Status: X-Keywords: X-UID: 427 Die Abteilung für Industriefinanzierung und Investment Banking an der TU Wien lädt alle interessierten WissenschafterInnen und "PraktikerInnen" recht herzlich zur Visiting Professorship Lecture A COMPARISON OF THE STOCHASTIC PROCESSES DRIVING ASSET RETURNS AND THE IMPLICATIONS OF MODEL MIS-SPECIFICATION ON THE VALUATION OF CONTINGENT CLAIMS Professor Dr. ROBERT G. TOMPKINS, PhD. Zeit: Di, 19. 1. 1999, 14.00-17.00 Mo, 25. 1. 1999, 14.00-17.00 Ort: Seminarraum, Floragasse, Parterre. ein. Prof. Tompkins wird seine neuesten Forschungsergebnisse im Bereich der Optionsbewertung in einem ausreichendem zeitlichen Rahmen detailliert präsentieren. Dadurch soll eine intensivere Diskussion der verwendeten Methoden und Ergebnisse möglich sein. ABSTRACT Substantial evidence exists in the Literature that the stochastic process driving most asset returns does not conform to i.i.d. Geometric Brownian motion. In the examination of asset returns two general approaches have been examined to better understand these divergences: using non-normal distributions for the underlying price processes and ARCH/GARCH models to capture volatility clustering. This research will combine both approaches to capture a wider spectrum of the empirical anomalies. In this paper, we will examine the stochastic processes for Bond futures/forwards, Stock Index futures and sixteen Austrian stocks. For the Bond and Stock Index markets, we compare established Western markets to emerging markets. We will employ a Mean Square Errors approach to fit various models to six critical attributes that capture the aspects of non-normality that have been identified in the literature. Our results confirm the findings of Bates (1996) for currencies and Scott (1994) for American stocks that the stochastic processes for almost all assets examined are best described by a Jump-Diffusion model with Stochastic Volatility. To capture an asymmetrical jump process, we use a Normal Inverse Gaussian (NIG) distribution which has recently been introduced by Barndorff-Nielsen (1994) and Rydberg (1996). We present a simple method for the simulation of NIG processes and provide an equivalent martingale adjustment to the drift of the process. Using these best fitting models for each market, we compare the errors in pricing European call options using pricing models assuming Geometric Brownian motion and using the skewed Jump-Diffusion model with Stochastic Volatility. Substantial errors in the pricing of options are observed and these errors are examined across strike prices and time. Our results are consistent with existence of implied volatility smiles and term structure effects observed for traded options. --------------2FA823E9CA0CC03493069860

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by Elke PENDL 01 Dec '98

01 Dec '98

CCEFM (Center for Central European Markets) eine Initiative der Universitaet Wien, Wirtschaftsuniversitaet Wien, Technischen Universitaet Wien und der Wiener Boerse AG, laedt zum 3. Workshop von Tomas Bjoerk (Stockholm School of Economics): "Diversified Portfolios in Continuous Time" am Feitag, 11. Dezember 1998, 15.30 - 17.00 in der Wiener Borse, 1010 Wien, Wallnerstrase 8 ein. Sollten Sie weitere Einladungen erhalten wollen, ersuchen wir Sie sich beim Vienna Finance Newsletter anzumelden: Vienna Finance Letters Um den Informationsfluss ueber Vortraege und Seminare aus dem Bereich Finanzwirtschaft zu vereinfachen gibt es jetzt eine mailing Liste am listserver des Rechenzentrums der Uni-Wien. * Wie funktionert eine Mailing-Liste? Um an einer Mailing-Liste teilzunehmen, muss man sich einmal eintragen, danach erhaelt man alle Informationen, die Teilnehmer an die Liste schicken per email zugesandt. Natuerlich kann man sich jederzeit abmelden und wird sofort von der Liste gestrichen. * Wie traegt man sich in die Liste ein? Sie schicken einfach ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, wobei in der ersten Zeile des Textes SUBSCRIBE vfn-l gefolgt von Ihrem vollen Namen stehen muss (z.B. SUBSCRIBE vfn-l Thomas Tester). * Wie melde ich mich ab? Sie schicken ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, wobei sie in die erste Zeile des Textes SIGNOFF vfn-l schreiben. * Wie kommen die Informationen in die Liste? Die Informationen muessen von den Teilnehmern kommen. Wenn Sie eine Ankuendigung machen wollen, dann schicken Sie diese bitte als email an vfn-l(a)ls.univie.ac.at. Der Listserver verteilt Ihre Nachricht an alle Mitglieder. Tip: Achten Sie darauf, dass Sie keine Lese-Bestaetigung zurueckerhalten wollen. * Wie stelle ich die Abonnenten der Liste fest? Schicken sie ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, in der ersten Zeile schreiben Sie nur REV vfn-l. Sie erhalten automatisch eine Liste der Teilnehmer zugesandt (ca. 1-2 Minuten). * Wo bekomme ich weitere Informationen zum Umgang mit dem Listserver? Schicken sie ein email an den Listserver listserv(a)ls.univie.ac.at mit der ersten Textzeile HELP. =========================================================================

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Computational Finance 99
by Andrea Gaunersdorfer 30 Nov '98

30 Nov '98

Computational Finance http://www.stern.nyu.edu/CF99 --- CF99 --- Leonard N. Stern School of Business January 6 - 8, 1999 New York University This message contains the program and registration form for CF99. Please note that the deadline for early registration is December 1. The sixth international conference Computational Finance 99 will be held at NYU's Leonard N. Stern School of Business. CF99 is sponsored by the New York University Salomon Center, the Center for Research on Informa- tion Systems and the Department of Statistics and Operations Research. Computational Finance has emerged as a genuinely cross-disciplinary research meeting. CF99 is the sixth in a series of conferences that have been sponsored by the California Institute of Technology and the London Business School. In the past, this conference was called Neural Networks in the Capital Markets (NNCM). The expanding set of computational tools has moved this meeting from its original emphasis on neural network techniques to a broad spectrum of different methodologies. With several hundred attendees, this fully refereed conference has become an international forum where original research in advanced computational applications in finance is presented and discussed. CF99 brings together decision makers and strategists from the financial industries, with academics from finance, statistics, economics, information systems and other disciplines. >> The website of the conference is http://www.stern.nyu.edu/CF99 << The site should contain all the information you need to know about the conference. The rest of this e-mail includes for your convenience some highlights of the program and the registration form. For questions, please see the FAQ part at the website. Please register by December 1st, 1998, to avoid late charges. Yaser S. Abu-Mostafa (Caltech) Blake LeBaron (Brandeis) Andreas S. Weigend (NYU/Stern) Andrew W. Lo (MIT/Sloan) [General and Organizational Chairs] [Program Co-Chairs] ________________________________________________________________________ CF99 TUTORIALS (January 6) The four 2-hour tutorials are designed to inform the diverse group of participants on a selection of the latest tools and research results: o Forecasting Volatility Prof. Stephen Figlewski (Stern School of Business, New York University) o Hedge Fund Styles Prof. David A. Hsieh (Fuqua School of Business, Duke University) o Neuro-Dynamic Programming and Reinforcement Learning for Finance Prof. Benjamin Van Roy (Stanford University) o Data Snooping Prof. Halbert White (University of California, San Diego) ________________________________________________________________________ CF99 PROGRAM (January 7 and 8) KEYNOTE SPEAKERS: o H. Gifford Fong (President of Gifford Fong Associates), and o David E. Shaw (Chairman and CEO of D. E. Shaw & Co., Inc.). INVITED TALKS: Mutual Fund Styles Prof. Stephen Brown, New York University Asymptotically optimal importance sampling Prof. Paul Glasserman and stratification for pricing path-dependent Columbia University options Safe and Effective Importance Sampling Prof. Art Owen, Statistics Department, Stanford University SELECTION OF CONTRIBUTED TALKS (full program at www.stern.nyu.edu/CF99) What data should be used to price Mikhail Chernov, Pennsylvania options? State Univ. Eric Ghysels, Penn. St. Univ. Nonparametric testing of ARCH for Peter Christoffersen, McGill University option pricing Jinyon Hahn, University of Pennsylvania Does volatility timing matter? Jeff Flemming, Rice University Chris Kirby, Rice University Barbara Ostdiek, Rice University Real-time trading models with Ramazan Gencay, University of heterogeneous expectations and the Windsor, visiting Olsen and statistical properties of foreign Associates, et al. exchange rates Pricing stock options under stochastic George J. Jiang, University volatility and interest rates with of Groningen efficient methods of moments Pieter J. van der Sluis, estimation University of Amsterdam Option valuation with the genetic Christian Keber, University programming approach of Vienna Valuing American options by simulation: Francis A. Longstaff, UCLA A simple least-squares approach Volatility clustering in financial Thomas Lux, University of Bonn markets: A Micro-simulation of Michele Marchesi, University interacting agents of Cagliari Dangers of data-driven inference: The Ryan Sullivan, UCSD case of calendar effects in stock Allan Timmermann, UCSD returns Halbert White, UCSD Implementing trading strategies for N. Towers, London Business School forecasting models A. N. Burgess, London Business School IN ADDITION, ABOUT 60 POSTERS PRESENTATION OF PAPERS WILL BE PART OF THE CONFERENCE. For the full program and other details, please see the web site http://www.stern.nyu.edu/CF99 ____________________________________________________________________________ =========================================================================

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Upcoming IHS Finance workshop
by Gabriel Lee 30 Nov '98

30 Nov '98

IHS Finance Workshop. Stumpergasse 56, 1060, Vienna http://www.ihs.ac.at/fin/finsem.html 1. Nov. 30 Monday, 3:30 p.m. HS II, Gabriela Raaij and Burkhard Raunig (OeNB) "A Comparison of Value at Risk Approaches and their Implications for Regulators" 2. Dec. 2 Wednesday, 4 p.m. HS II, Jamsheed Shorish (Univ. Aarhus, with Goran Peskir, Department of Theoretical Statistics, Univ. of Aarhus) "Market Forces and Dynamic Asset Pricing" We introduce a model of asset pricing which is driven by two characteristic market features--the law of investor demand (e.g. 'buy low, sell high') and the law of the market institution, which codifies the trading rules (explicitly or implicitly defined) that the market operates under. Motivated by Ait-Sahalia (1998) we demonstrate in a simple investor-specialist trading model that these features are sufficient to guarantee an equilibrium where the log-price of the asset follows an Ornstein-Uhlenbeck process, i.e. a stochastic process with time-varying drift. Recent empirical results indicate that such a process may provide a more natural characterization of observed asset prices. We show that a straightforward extension to the Black and Scholes (1972) options pricing model follows from this stochastic process. ______________________________________________________________ Gabriel Lee Institute for Advanced Studies Department of Finance Stumpergasse 56 A-1060 Vienna, AUSTRIA Email: gabriel.lee(a)ihs.ac.at Tel: +43-1-59991 141 Fax: +43-1-597 0635 Homepage: <http://w3.ihs.ac.at/~lee/>

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Upcoming IHS Finance workshop
by Gabriel Lee 27 Nov '98

27 Nov '98

IHS Finance Workshop. Stumpergasse 56, 1060, Vienna http://www.ihs.ac.at/fin/finsem.html 1. Nov. 30 Monday, 3 p.m. HS II, Gabriela Raaij and Burkhard Raunig (OeNB) "A Comparison of Value at Risk Approaches and their Implications for Regulators" 2. Dec. 2 Wednesday, 4 p.m. HS II, Jamsheed Shorish (Univ. Aarhus, with Goran Peskir, Department of Theoretical Statistics, Univ. of Aarhus) "Market Forces and Dynamic Asset Pricing" We introduce a model of asset pricing which is driven by two characteristic market features--the law of investor demand (e.g. 'buy low, sell high') and the law of the market institution, which codifies the trading rules (explicitly or implicitly defined) that the market operates under. Motivated by Ait-Sahalia (1998) we demonstrate in a simple investor-specialist trading model that these features are sufficient to guarantee an equilibrium where the log-price of the asset follows an Ornstein-Uhlenbeck process, i.e. a stochastic process with time-varying drift. Recent empirical results indicate that such a process may provide a more natural characterization of observed asset prices. We show that a straightforward extension to the Black and Scholes (1972) options pricing model follows from this stochastic process. ______________________________________________________________ Gabriel Lee Institute for Advanced Studies Department of Finance Stumpergasse 56 A-1060 Vienna, AUSTRIA Email: gabriel.lee(a)ihs.ac.at Tel: +43-1-59991 141 Fax: +43-1-597 0635 Homepage: <http://w3.ihs.ac.at/~lee/> =========================================================================

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Dublin Finance Conference
by Andrea Gaunersdorfer 25 Nov '98

25 Nov '98

** Applications of Physics in Financial Analysis ** How do financial markets behave? Can we model them effectively? Fresh ideas on the behaviour of markets and other phenomena in economics are currently being drawn from the emerging subject of econophysics, based on the techniques and concepts of statistical physics. A landmark conference on this subject will take place in Dublin next summer, 15-17 July 1999. Confirmed speakers are renowned econophysicists from around the world (professors Aurell, Dacorogna, Stanley, Zhang) and include Per Bak, who formulated the theory of self-organized criticality. The aim of the conference will be to provide an active forum for cross-disciplinary interaction between economists, financial experts, physicists, and mathematicians. The conference will focus on analyses and models of financial markets by discussing topics such as market fluctuations, option pricing, risk assessment, and other phenomena of current interest in econophysics, finance, and mathematical and statistical finance. The venue will be Trinity College, in the heart of Dublin. The cost of this innovative conference will be 277 euros (with discounts for students and members of the European Physical Society). Reserve your place today by replying to this email. We will send you further details by return. Alternatively, see the conference Website www.nbi.dk/APFA/ . Perhaps you would like to take part in the conference. You might be interested in giving a talk, putting up a poster on your research, or setting up an exhibit of your company's services. Need to register? Need to reserve exhibition space? Simply want to know more? Reply to this email (send your address), or contact us at the following address: Christine Bastian EPS Conferences 34 rue Marc Seguin BP 2136, F-68060 Mulhouse Cedex, France tel +33 389 32 94 40 fax +33 389 32 94 49 email: eps.conf(a)univ-mulhouse.fr The above conference is organized by the European Physical Society together with its new Division of Statistical and Non-Linear Physics. The international scientific committee is comprised of Preben Alstrom (Denmark), Marcel Ausloos (Belgium), Jean-Philippe Bouchaud (France), Janos Kertesz (Hungary), Kent Baekgaard Lauritsen (Denmark) and Rosario Mantegna (Italy). Conference Website: www.nbi.dk/APFA/ =========================================================================

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Re: conference participation
by aomgt 20 Nov '98

20 Nov '98

Request to post Colleagues: As a member of the conference committee, I am scheduling articles, panels, workshops and other relative submissions to be presented and/or discussed at the Association of Management and the International Association of Management's (AoM/IAoM) 17th Annual International Conference being held August 6-8, 1999 in San Diego, California, USA. Your tendered submissions are refereed and scheduled for presentation/discussion on site at the Watergate Hotel, in addition to being published in the many divisions' proceedings, and often in the AoM/IAoM annual journals. Papers, panels, discussions and etc. have opened doors for faculty and practitioners of management, education, cybertechnology and leadership over the many years. Previous conferences resulted in valuable input, new friends, and extended collaboration for the attendees. I am seeking your participation for the 1999 conference for presentation and publication. Your discipline and work is of great importance to the business and finance community. Specifically, we seek to have your work exposed to our business and accounting listservs, divisions, special interest groups,and conference participants. I am seeking a full range of business and accounting methods, theory, pratice and application studies in multi settings which enlighten and instruct others in both academic and practitioner environments. New metnods are especially welcome. By submitting your proposal, practitioner interest, and/or camera-ready material formatted in MSWord 7.0 or WordPerfect 7.0 directly to me at AoMgt(a)Infi.Net (electronic mail), I can process it. Or, if you wish to speak to me with questions, you can call at 757-482-2273, in addition to using email above. For information and guidelines, you can also visit http://www.aom-iaom.com. Just click the address. Your participation is eagerly awaited. Please contact me with your questions and submission. Willem A. Hamel, Ph.D. AoM/IAoM Conference Committee AoMgt(a)Infi.Net ************************************************************************** The Association of Management and the International Association of Management (AoM/IAoM) is a bona fide academic and practitioner of management, education, cybertechnology, and leadership professional association having its approved Federal ID Number and constitution (1983). ************************************************************************** =========================================================================

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Stellenausschreibung
by Doris Prato 18 Nov '98

18 Nov '98

Stellenausschreibung Im Rahmen des Spezialforschungsbereichs SFB 010 ueber 'Adaptive Systems and Modelling in Economics and Management Science' werden zum sofortigen Eintritt wissenschaftliche Mitarbeiter/innen f=FCr interdisziplinaere Forschungsprojekte gesucht. Die Mitarbeit kann als Post-Doc oder Doktorand/in erfolgen.=20 Folgende Qualifikationsprofile sind erwuenscht: 1. Studienabschluss aus Wirtschaftswissenschaften oder Informatik; Interesse an Management und Marketing Science-Applikationen; (Projektleiter: Prof. J. Mazanec, Institut f=FCr Tourismus und Freizeitwirtschaft der WU Wien) =20 2. Studienabschluss Mathematik, Statistik oder Informatik; Interesse an Statistik in Theorie und Anwendung; (Projektleiter: Prof. H. Strasser, Abteilung f=FCr experimentelle Mathemati= k und Statistik, Institut f=FCr Statistik der WU Wien) f=FCr 1. und 2.: =B7 Bereitschaft zur Mitarbeit an der Erstellung von EDV-Loesungen; =B7 Kenntnisse von Programmiersprachen und mathematisch-statistischen Programmierumgebungen (Matlab, "R", S-Plus); =B7 Bereitschaft zur interdisziplinaeren Zusammenarbeit. Ueber die Taetigkeit des SFB informieren Sie sich via: http://www.wu-wien.ac.at/am Anfragen und Bewerbungen richten Sie elektronisch an: josef.mazanec(a)wu-wien.ac.at bzw. helmut.strasser(a)wu-wien.ac.at ************************************************************** * Special Research Programme * * "Adaptive Modelling and Information Systems * * in Economics and Management Science" * * *=20 * a joint endeavour of three universities: * * Vienna University of Economics & Business Administration *=20 * University of Vienna * * Vienna University of Technology * * sponsored by the Austrian Research Foundation * * (FWF: http://www.fwf.ac.at/) * * * * for more information consult: * * http://www.wu-wien.ac.at/am/am.html * ************************************************************** =========================================================================

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by Elke PENDL 17 Nov '98

17 Nov '98

CCEFM (Center for Central European Markets) eine Initiative der Universitaet Wien, Wirtschaftsuniversitaet Wien, Technischen Universitaet Wien und der Wiener Boerse AG, laedt zum 2. Workshop von Pierre Mella-Barral (London School of Economics): "Collateral, Renegotiation and the Valuation of Widely Held Debt" am Feitag, 27. November 1998, 15.30 - 17.00 in der Wiener Borse, 1010 Wien, Wallnerstrase 8 ein. Sollten Sie weitere Einladungen erhalten wollen, ersuchen wir Sie sich beim Vienna Finance Newsletter anzumelden: Vienna Finance Letters Um den Informationsfluss ueber Vortraege und Seminare aus dem Bereich Finanzwirtschaft zu vereinfachen gibt es jetzt eine mailing Liste am listserver des Rechenzentrums der Uni-Wien. * Wie funktionert eine Mailing-Liste? Um an einer Mailing-Liste teilzunehmen, muss man sich einmal eintragen, danach erhaelt man alle Informationen, die Teilnehmer an die Liste schicken per email zugesandt. Natuerlich kann man sich jederzeit abmelden und wird sofort von der Liste gestrichen. * Wie traegt man sich in die Liste ein? Sie schicken einfach ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, wobei in der ersten Zeile des Textes SUBSCRIBE vfn-l gefolgt von Ihrem vollen Namen stehen muss (z.B. SUBSCRIBE vfn-l Thomas Tester). * Wie melde ich mich ab? Sie schicken ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, wobei sie in die erste Zeile des Textes SIGNOFF vfn-l schreiben. * Wie kommen die Informationen in die Liste? Die Informationen muessen von den Teilnehmern kommen. Wenn Sie eine Ankuendigung machen wollen, dann schicken Sie diese bitte als email an vfn-l(a)ls.univie.ac.at. Der Listserver verteilt Ihre Nachricht an alle Mitglieder. Tip: Achten Sie darauf, dass Sie keine Lese-Bestaetigung zurueckerhalten wollen. * Wie stelle ich die Abonnenten der Liste fest? Schicken sie ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, in der ersten Zeile schreiben Sie nur REV vfn-l. Sie erhalten automatisch eine Liste der Teilnehmer zugesandt (ca. 1-2 Minuten). * Wo bekomme ich weitere Informationen zum Umgang mit dem Listserver? Schicken sie ein email an den Listserver listserv(a)ls.univie.ac.at mit der ersten Textzeile HELP. =========================================================================

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by Elke PENDL 05 Nov '98

05 Nov '98

CCEFM (Center for Central European Markets) eine Initiative der Universitaet Wien, Wirtschaftsuniversitaet Wien, Technischen Universitaet Wien und der Wiener Boerse AG, laedt zum 1. Workshop von Terrance Odean (University of California, Davis): "Boys will be Boys: Gender, Overconfidence, and Common Stock Investment" am Feitag, 13. November 1998, 15.30 - 17.00 in der Wiener Borse, 1010 Wien, Wallnerstrase 8 ein. Sollten Sie weitere Einladungen erhalten wollen, ersuchen wir Sie sich beim Vienna Finance Newsletter anzumelden: Vienna Finance Letters Um den Informationsfluss ueber Vortraege und Seminare aus dem Bereich Finanzwirtschaft zu vereinfachen gibt es jetzt eine mailing Liste am listserver des Rechenzentrums der Uni-Wien. * Wie funktionert eine Mailing-Liste? Um an einer Mailing-Liste teilzunehmen, muss man sich einmal eintragen, danach erhaelt man alle Informationen, die Teilnehmer an die Liste schicken per email zugesandt. Natuerlich kann man sich jederzeit abmelden und wird sofort von der Liste gestrichen. * Wie traegt man sich in die Liste ein? Sie schicken einfach ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, wobei in der ersten Zeile des Textes SUBSCRIBE vfn-l gefolgt von Ihrem vollen Namen stehen muss (z.B. SUBSCRIBE vfn-l Thomas Tester). * Wie melde ich mich ab? Sie schicken ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, wobei sie in die erste Zeile des Textes SIGNOFF vfn-l schreiben. * Wie kommen die Informationen in die Liste? Die Informationen muessen von den Teilnehmern kommen. Wenn Sie eine Ankuendigung machen wollen, dann schicken Sie diese bitte als email an vfn-l(a)ls.univie.ac.at. Der Listserver verteilt Ihre Nachricht an alle Mitglieder. Tip: Achten Sie darauf, dass Sie keine Lese-Bestaetigung zurueckerhalten wollen. * Wie stelle ich die Abonnenten der Liste fest? Schicken sie ein email an listserv(a)ls.univie.ac.at, in der ersten Zeile schreiben Sie nur REV vfn-l. Sie erhalten automatisch eine Liste der Teilnehmer zugesandt (ca. 1-2 Minuten). * Wo bekomme ich weitere Informationen zum Umgang mit dem Listserver? Schicken sie ein email an den Listserver listserv(a)ls.univie.ac.at mit der ersten Textzeile HELP. =========================================================================

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Vortrag von Terrance Odean
by Otto Randl 30 Oct '98

30 Oct '98

Im Rahmen der CCEFM Workshops wird am 13. 11. Terrance Odean (University of California, Davis), zum Thema "Boys will be Boys: Gender, Overconfidence, and Common Stock Investment" vortragen. Zeit: Freitag, 13. 11. 98, 15.30 - 17.00 Ort: Wiener Börse, 1010 Wien, Wallnerstraße 8 Otto Randl

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ADAPTIVE FRIDAY
by Doris Prato 28 Oct '98

28 Oct '98

Einladung zum Adaptive Friday 06. 11. 1998 TU Wien, Freihaus Wiedner Hauptstr. 8-10 1040 Wien Programm: SFB-Seminar (im Zeichensaal 3, Institut f=FCr Geometrie 7. Stock, gruener Bereich) 15:00 - 16:00 Prof. Mark Davis Tokyo-Mitsubishi Bank, London Credit Spreads, Derivative Pricing and Default Risk =20 Abstract: =20 This talk will describe how 'implied default probabilities' are obtained from market credit spreads, and how these can be used for pricing of credit derivatives and other transactions such as swaps between risky counterparties. Some of the problems surrounding the modelling of changes of rating category, and evaluating the potential exposure of default-related transactions, will also be discussed.=20 16:00 - 16:30 Kaffeepause 16:30 - 17:30 Prof. Hans Foellmer Humboldt-Universitaet Berlin Efficient Hedging: Cost versus Shortfall Risk =20 Abstract: An investor faced with a contingent claim may eliminate risk by (super-) hedging in a financial market. As this is often quite expensive, we study partial hedges which require less capital and reduce the risk. In a previous paper we determined qantile hedges which succeed with maximal probability, given a capital constraint. Here we look for strategies which minimize the shortfall risk defined as the expectation of the shortfall weighted by some loss function. The resulting efficient hedges allow the investor to interpolate in a systematic way between the extremes of no hedge and a perfect (super-) hedge, depending on the accepted level of shortfall risk.=20 =20 =20 ************************************************************** * Special Research Programme * * "Adaptive Modelling and Information Systems * * in Economics and Management Science" * * *=20 * a joint endeavour of three universities: * * Vienna University of Economics & Business Administration *=20 * University of Vienna * * Vienna University of Technology * * sponsored by the Austrian Research Foundation * * (FWF: http://www.fwf.ac.at/) * * * * for more information consult: * * http://www.wu-wien.ac.at/am/am.html * ************************************************************** =========================================================================

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Kreditrisikomessung, Effizientes Hedging
by Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management 28 Oct '98

28 Oct '98

Sehr geehrte Damen und Herren, Ich moechte Sie auf die folgende Veranstaltung an der Technischen Universitaet hinweisen, die vor allem mathematisch ausgerichtete Interessenten anspricht: Adaptive Friday 06. 11. 1998 TU Wien, Freihaus Wiedner Hauptstr. 8-10 1040 Wien SFB-Seminar (im Zeichensaal 3, Institut fuer Geometrie 7. Stock, gruener Bereich) 15:00 - 16:00 Prof. Mark Davis Tokyo-Mitsubishi Bank, London Credit Spreads, Derivative Pricing and Default Risk Abstract: This talk will describe how 'implied default probabilities' are obtained from market credit spreads, and how these can be used for pricing of credit derivatives and other transactions such as swaps between risky counterparties. Some of the problems surrounding the modelling of changes of rating category, and evaluating the potential exposure of default-related transactions, will also be discussed. 16:00 - 16:30 Kaffeepause 16:30 - 17:30 Prof. Hans Foellmer Humboldt-Universitaet Berlin Efficient Hedging: Cost versus Shortfall Risk Abstract: An investor faced with a contingent claim may eliminate risk by (super-) hedging in a financial market. As this is often quite expensive, we study partial hedges which require less capital and reduce the risk. In a previous paper we determined qantile hedges which succeed with maximal probability, given a capital constraint. Here we look for strategies which minimize the shortfall risk defined as the expectation of the shortfall weighted by some loss function. The resulting efficient hedges allow the investor to interpolate in a systematic way between the extremes of no hedge and a perfect (super-) hedge, depending on the accepted level of shortfall risk. Mit besten Gruessen, Markus Fulmek ------------------------------------------------- Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management WWW: http://keen.esi.ac.at/~amrm/ Institut fuer Mathematik Universitaet Wien Strudlhofgasse 4 A-1090 Wien Kontakt: Dr.Markus Fulmek amrm(a)keen.esi.ac.at =========================================================================

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by Elke PENDL 21 Oct '98

21 Oct '98

CCEFM WORKSHOP Einladung Am Fr., 23. 10. 1998 haelt von 15.30-17.00 im Hoersaal 8 des Betriebswirtschaftlichen Zentrums, Universitaet Wien, Bruennerstrasse 72, 1210 Wien, Prof. Kit Pong Wong (University of Hong Kong) einen Vortrag ueber seine gemeinsame Arbeit mit Prof. Sudipto Dasgupta (Jawaharial Nehru University and Hong Kong University), "Predation, Financing Choices, and the Pecking Order''. =========================================================================

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Mathkoll am 21. Oktober
by Andrea Gaunersdorfer 19 Oct '98

19 Oct '98

Z U R E R I N N E R U N G !!!=20 ---------- Mathematisches Kolloquium EINLADUNG zu einem VORTRAG von Prof. Walter Schachermayer (Institut f=FCr Statistik, Wahrscheinlichkeitstheorie und = Versicherungsmathematik) mit dem Thema "Die Rolle der Mathematik auf den Finanzmaerkten" =20 Zeit: Mittwoch, 21. Oktober 1998, 16 Uhr c.t. Ort: Institut f=FCr Mathematik der Universitaet Wien, Boltzmanngasse 9, = ESI - Hoersaal Harald Rindler =========================================================================

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SNDE: FW: heavy tails conference
by Andrea Gaunersdorfer 16 Oct '98

16 Oct '98

> Title > Applications of Heavy Tailed Distributions in Economics, Engineering > and Statistics > > Date > June 3-5, 1999 > > Location > American University, Washington, DC > > Information > Objective: Heavy tailed distributions are being used in a large > variety > of problems in economics, finance, engineering, statistics, and other > areas. It is evident that many important problems are poorly described > by standard Gaussian models. This conference will draw together > experts from a range of disciplines to describe ths methods used to > analyze such processes. > > Invited Speakers: > Robert Adler, Gonzalo Arce, Richard Davis, Francis Diebold, Raya > Feldman, Mircea Grigoriu, Saleem Kassam, Andrew Lo, Benoit Mandelbrot, > J.H. McCulloch, Steve McLaughlin, Chrysostomos Nikias, Athina > Petropulu, Nalini Ravishanker, Sid Resnick, Gennady Samorodnitsky, > Murad Taqqu, Walter Willinger, Edward Wegman, Aleksander Weron, Tong > Zhou. > > Organizers: > John P. Nolan (American University) > E-mail: jpnolan(a)american.edu > Ananthram Swami (Army Research Labs) > E-mail: aswami(a)arl.mil or a.swami(a)ieee.org > > Information: > For additional information please visit our webpage at: > http://www.cas.american.edu/~jpnolan/HeavyTails.html > =========================================================================

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Ausschreibung einer Assistentenplanstelle
by Reinhard Moser 15 Oct '98

15 Oct '98

Ausschreibung einer Assistent(inn)enstelle Am Institut f=FCr Betriebswirtschaftslehre des Au=DFenhandels der Wirtschaftsuniversit=E4t Wien ist 1 Universit=E4tsassistent(inn)enposten - allenfalls 2 Vertragsassistent(inn)enposten (halbb.) voraussichtlich ab 02. November 1998 zu besetzen. Gesetzliche Aufnahmebedingungen: Abgeschlossenes Studium der Sozial- und Wirtschaftswissenschaften Zus=E4tzlich erw=FCnschte Kenntnisse: Fundierte Kenntnisse im Bereich der Betriebswirtschaftlehre des Au=DFenhandels (facheinschl=E4gige wissenschaftliche Arbeiten und/oder einschl=E4gige praktische Erfahrungen), =FCberdurchschnittlicher Studienerfo= lg, Fremdsprachenkenntnisse, F=E4higkeit zur Betreuung wissenschaftlicher Forschungsprojekte, p=E4dagogische Ausbildung und Lehrerfahrung, Bereitschaf= t zur Mitarbeit in der Institutsadministration, Stre=DFresistenz, Flexibilit= =E4t und hohe Selbstmotivation Schriftliche Bewerbungen mit Lebenslauf und Angabe =FCber den Studienerfolg (ohne Originalzeugnisse) sind an die Personalabteilung im Wege der Universit=E4tsdirektion, Augasse 2-6, A-1090 Wien zu richten. Bewerbungsfrist: bis 28. Oktober 1998 BewerberInnen haben keinen Anspruch auf Abgeltung der aufgelaufenen Reise- und Aufenthaltskosten, die aus Anla=DF des Aufnahmeverfahrens entstanden= sind. Die Wirtschaftsuniversit=E4t Wien hat sich eine Erh=F6hung des Frauenanteils= am wissenschaftlichen Personal zum Ziel gesetzt. Deshalb werden nachdr=FCcklich Frauen aufgefordert, sich zu bewerben. Es wird darauf hingewiesen, da=DF Frauen bei gleicher Qualifikation bevorzugt aufgenommen werden und da=DF an der Wirtschaftsuniversi-t=E4t ein Arbeitskreis f=FCr Gleichbehandlungsfragen eingerichtet ist. Wien, 7. Oktober 1998 =========================================================================

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Vortrag von Prof. Pfleiderer
by Otto Randl 14 Oct '98

14 Oct '98

Prof. Paul Pfleiderer (Stanford) wird am Montag, 19. Oktober einen Vortrag zum Thema Forcing Firms to Talk: Financial Disclosure Regulation and Externalities halten. Ort: Wiener Börse AG, Herrensaal, Herrengasse 8 (Eingang Konditorei Café Central) Zeit: 17.00 - 19.00 =========================================================================

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Vortrag ueber Finanzoptimierung
by Andrea Gaunersdorfer 12 Oct '98

12 Oct '98

Im Rahmen des KOLLOQUIUM aus Statistik, Operations Research und Informatik (ISOC-Kolloquium) findet heute, Montag, 12. Oktober 1997, 17:00 (puenktlich) im Rittersaal des Instituts fuer Statistik, Operations Research und Informatik, Universitaetsstrasse 5, 1010 Wien ein Vortrag von K. Frauendorfer (Univ. St.Gallen) ueber "Stochastische Optimierung und baryzentrische Approximation" statt. (Fuer Kaffee und Kuchen ist gesorgt). =========================================================================

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Ausschreibung einer Assistentenplanstelle
by Stefan Schmidt 08 Oct '98

08 Oct '98

Ausschreibung einer Assistentenplanstelle Die Wirtschaftsuniversit=E4t Wien hat sich eine Erh=F6hung des Frauenanteils= am wissenschaftlichen Personal zum Ziel gesetzt. Deshalb werden nachdr=FCcklich Frauen aufgefordert, sich zu bewerben.=20 Alle Bewerberinnen, welche die gesetzlichen Aufnahme- und Ernennungserfordernisse sowie die im Ausschreibungstext zus=E4tzlich gew=FCnschten Kriterien erf=FCllen, werden zu einem Aufnahmegespr=E4ch eingeladen. An der Wirtschaftsuniversit=E4t Wien ist ein Arbeitskreis f=FCr Gleichbehandlungsfragen eingerichtet. Auskunft =FCber Funktion und Mitgliede= r des Arbeitskreises f=FCr Gleichbehandlungsfragen gibt die Personalabteilung. Es wird darauf hingewiesen, da=DF Frauen bei gleicher Qualifikation bevorzug= t aufgenommen werden. Am Institut f=FCr Finanzierung und Finanzm=E4rkte, Abteilung f=FCr Investmentbanking und Kapitalmarktkommunikation, Univ.Prof. Dr. Otto Loistl; ist voraussichtlich ab 1. Dezember 1998 f=FCr 4 Jahre ein Universit=E4tsassistent/innen/en/posten zu besetzen. =09 Gesetzliche Aufnahmebedingungen: Abgeschlossenes Studium der Sozial- und Wirtschaftswissenschaften oder der Informatik oder der Wirtschaftsinformatik =09 Zus=E4tzlich erw=FCnschte Kenntnisse: Studium der Speziellen BWL 'Finanzierung' Vertiefte Kenntnisse in Investmentbanking Fundierte und nachweisbare Programmierkenntnisse, insbesondere Erfahrungen mit einschl=E4gigen Softwarepaketen und objektorientierter Programmierung (z.B. Visual Basic) Kenntnisse in der Kapitalmarktkommunikation Schriftliche Bewerbungen mit Lebenslauf und Angabe =FCber den Studienerfolg (ohne Orginalzeugnisse) sind an die Personalabteilung der WU Wien, Augasse 2 - 6, 1090 Wien zu richten. Bewerbungsfrist: 28.Oktober 1998 Bewerber/innen haben keinen Anspruch auf Abgeltung der aufgelaufenen Reise- und Aufenthaltskosten, die aus Anla=DF des Aufnahmeverfahrens entstanden= sind.=20 Wien; 7.10.1998 ---------------------------------------------------------------------------- Univ. Ass. Mag. Stefan Schmidt =20 Institut fuer Finanzierung und Finanzmaerkte =20 Wirtschaftsuniversitaet Wien, Althanstr. 39-45, A-1090 Wien Telefon: +43 1 31336/4179 Fax: /761 =20 mail: Stefan.Schmidt(a)wu-wien.ac.at http://www.wu-wien.ac.at/wwwu/institute/finanzm/tafel.html =20 ---------------------------------------------------------------------------- nam et ipsa scientia potestas est =20 ---------------------------------------------------------------------------- =========================================================================

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Vortragsankuendigung
by Markus Fulmek 07 Oct '98

07 Oct '98

Sehr geehrte Damen und Herren, Im Rahmen des Mathematischen Kolloquiums haelt Prof. Walter Schachermayer (Institut fuer Statistik, Wahrscheinlichkeitstheorie und Versicherungsmathematik, TU Wien) einen Vortrag mit dem Thema "Die Rolle der Mathematik auf den Finanzmaerkten" Zeit: Mittwoch, 21.10.1998, 16 Uhr c.t. Ort: ESI-Hoersaal, Institut fuer Mathematik Boltzmanngasse 9 1090 Wien Der Vortrag richtet sich zwar an ein Fachpublikum, ist aber sicher auch fuer Nichtmathematiker von Interesse. Mit besten Gruessen, Markus Fulmek ------------------------------------------------------------- Markus Fulmek Institute of Mathematics University of Vienna Strudlhofgasse 4 A-1090 Vienna, Austria Phone: +43-1-407 63 63 - 5 FAX: +43-1-407 63 63 - 1 Email: mfulmek(a)mat.univie.ac.at WWW: http://radon.mat.univie.ac.at/~mfulmek Valentingasse 1A A-1230 Vienna, Austria Phone: +43-1-8883465 FAX: +43-1-8883465 GSM: +43-664-1031751 =========================================================================

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Vortrag am IHS
by Alfred Lehar 02 Oct '98

02 Oct '98

Am Do, 8. Oktober um 9:15 hält Martin Scheicher, Institut für Wirtschaftswissenschaften, Universität Wien im Rahmen des Ökonometrischen Forschungsseminars am Institut für Höhere Studien, Stumpergasse, 1060 Wien einen Vortrag zum Thema: Comovements in Eastern European Stock Markets. ------------------------------------------------ Alfred Lehar - vfn-l admin =========================================================================

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(Fwd) Announcing a new FEN Journal
by Andrea Gaunersdorfer 29 Sep '98

29 Sep '98

------- Forwarded Message Follows ------- >From admin(a)SSRN.COM Sun Mar 19 17:27:57 2000 Date: Wed, 23 Sep 1998 09:13:55 -0700 Reply-to: admin(a)SSRN.COM >From: Sherry Beauchamp <admin(a)SSRN.COM> Subject: Announcing a new FEN Journal To: SSRN-SUPER(a)PUBLISHER.SSRN.COM Status: RO X-Status: X-Keywords: X-UID: 394 As has been our practice in the past we will distribute this journal at no charge to interested subscribers. All members of FEN will receive the journal. You can ask to be taken off the mailing list by simply replying with the message Remove from FEN Course. We invite members of all other SSRN networks to request a subscription to FEN Course. You can do so by replying with the message Subscribe FEN Course FEN-Course Abstracting Journal Editors: KAREN H. WRUCK Harvard University Mailto:kwruck@hbs.edu PETER TUFANO Harvard Business School Mailto:ptufano@hbs.edu Our new Finance Course Abstracting Journal (FEN-Course) is devoted to the rapid, worldwide dissemination of innovative courses addressing subject areas covered by the Financial Economics Network (FEN) journals. Innovative courses include courses that: cover new and emerging fields, bring the findings of cutting-edge research into the classroom, utilize unique materials or educational approaches, and/or address standard subject matter in a particularly effective way. Subject areas include, but are not limited to: Corporate Finance and Organizations, Banking and Financial Institutions, Capital Markets, International Finance, Emerging Markets, Derivatives, and Real Estate. Courses designed for undergraduates, graduate students and executives are all welcomed, as are courses adopting a variety of educational formats. The latter includes lecture-based courses, case-based courses, project courses, and courses based on other approaches to learning, e.g. simulated trading in financial markets. In disseminating innovative course materials, we are committed to upholding standards of collegiality, referencing and documentation equal to those that are standard in our research efforts. It is not common in the profession to reference the source of ideas in teaching materials in the same fashion that we reference the source of ideas that are developed in journal articles and books. Yet ideas from courses and teaching materials strongly influence the work of scholars, students and managers. We strongly encourage the acknowledgment and appropriate citation of such work. We invite you, fellow teachers and scholars, to make use of the material offered in FEN-Course in your own courses, teaching. If you do so, we request that you reference the material as you would any piece of scholarly work. Submissions to FEN-COURSE can be sent to the editors, Karen Hopper Wruck kwruck(a)hbs.edu, or Peter Tufano ptufano(a)hbs.edu As part of a submission package we would like to receive the following: 1) A course description of up to 500 words. 2) A document, such as a class by class reading list with full references for as many of the materials as possible, including cases, articles, exercises, problem sets, assignment questions, etc. The more complete and detailed your document, the more useful it will be to colleagues. To reduce the administrative burden on your office, we strongly recommend that you make this document available for distribution in electronic form. 3) JEL codes representing the appropriate topic areas covered by your course. These codes are available from http://www.econlit.org/elclasjn.htm#d2head 4) A brief description of the type of course (required, elective, undergraduate, graduate, executive), number of times the course has been offered, enrollment, and history of its development, if these are not included in the course abstract or accompanying document. Any questions regarding FEN-COURSE can be directly addressed to the editors kwruck(a)hbs.edu or ptufano(a)hbs.edu A D V I S O R Y B O A R D ____________________________________________________________ FINANCE COURSE ABSTRACTS FRANKLIN ALLEN Nippon Life Professor of Finance and Economics, University of Pennsylvania, Wharton School MICHAEL J. BARCLAY Assoc. Prof. of Finance, University of Rochester, William E. Simon Graduate School of Business Administration GEERT BEKAERT Assoc. Prof. of Finance, Stanford University Graduate School of Business MICHAEL H. BRADLEY F.M. Kirby Prof. of Investment Banking, Duke University, Fuqua School of Business ROBERT F. BRUNER Vandell Research Prof. of Business Administration, University of Virginia, Colgate Darden Graduate School of Business Administration SUSAN CHAPLINSKY Assoc. Prof. of Business Administration, University of Virginia, Colgate Darden Graduate School of Business Administration HARRY DEANGELO Charles E. Cook/Community Bank Prof. of Banking, School of Business Administration, U. of Southern California STEPHEN R. FOERSTER Associate Professor of Finance, Richard Ivey School of Business, The University of Western Ontario JULIAN FRANKS Corporation of London Professor of Finance, Institute of Finance, London Business School; Director, EIASM; Director, European Union TMR Grant ROBERT GERTNER Prof. of Economics and Strategy, University of Chicago, Graduate School of Business; Co-Editor, Journal of Business CAMPBELL R. HARVEY J. Paul Sticht Professor of International Business, Duke University, Fuqua School of Business LAURIE SIMON HODRICK Professor of Finance and Economics, Columbia University, Graduate School of Business MICHAEL C. JENSEN Jesse Isidor Straus Professor, Harvard Business School; President, SSEP, Inc. STEVEN N. KAPLAN Leon Carroll Marshall Professor of Finance, University of Chicago, Graduate School of Business; Co-founder and Series Advisor, CaseNet DENNIS E. LOGUE Steven Roth Professor of Management, The Amos Tuck School of Business Administration, Dartmouth College; Co-editor: Contemporary Finance Digest TIMOTHY LUEHRMAN Professor of Finance, Thunderbird, The American Graduate School of International Management RONALD M. SCHMIDT Professorial Lecturer and Chairman of the Faculty Committee on International Executive Programs, University of Rochester, William E.Simon Graduate School of Business Administration WILLIAM F. SHARPE The STANCO 25 Prof. of Finance, Graduate School of Business, Stanford Business School; Past President, American Finance Association; 1990 Nobel Laureate in Economic Sciences JEREMY C. STEIN J.C. Penney Prof. of Management, Sloan School of Management, MIT; Co-founder and Series Advisor, CaseNet * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * This is Social Science Research Network's (SSRN) general announcements list. All subscribers to other SSRN lists [FEN, ARN, ERN, LAN, LitNet, and LSN (including Cyber-Law)] are automatically subscribed. If you receive duplicate mailings, it means you are subscribed to other lists under more than one id. Please contact admin(a)ssrn.com to correct this.

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Final CFP -- JCIF special issue
by Andrea Gaunersdorfer 10 Aug '98

10 Aug '98

******************************************************************* F I N A L C A L L F O R P A P E R S ******************************************************************* Journal of Computational Intelligence in Finance Final Call for Papers Special Issue on "Financial News Analysis using Distributed Data Mining" The Journal of Computational Intelligence in Finance, a peer-reviewed technical journal, published by Finance & Technology Publishing, is seeking papers for review and publication on "Financial News Analysis using Distributed Data Mining". The Journal of Computational Intelligence in Finance publishes applied research and practical applications of high quality that are based on sound theoretical, empirical or quantitative analysis. For practitioners and applied researchers, JCIF serves as the journal of record on "the application of advanced computational technologies and analytical techniques for financial modeling, investing and trading, and risk management." Papers published in JCIF are eligible for the "Distinguished Essay on Computational Intelligence in Finance" award, which is selected by the Editorial Board each year. EDITORIAL BOARD Randall B. Caldwell, Editor-in-Chief Emilio Barucci - University of Florence, Italy Richard J. Bauer, Jr. - St. Mary's University, Texas Neil Burgess - London Business School Oscar Castillo - UABC University, California Jerry Connor - London Business School Eric de Bodt - Universite Catholique de Louvain, France James F. Derry - Mgmt. Engineering Productivity Systems, Ohio Athanasios Episcopos - National Bank of Greece Andrew Flitman - Monash University, Australia Susan Garavaglia - Dun and Bradstreet, New Jersey Ramo Gencay - University of Windsor, Canada Sabyasachi Ghoshray - Florida International University Lee Giles - NEC Research Institute, New Jersey Christian Haefke - University of California at San Diego Ypke Hiemstra - Vrije Universiteit, The Netherlands Jason Kingdon - Searchspace Limited, University College London Ralph Neuneier - Siemens AG Corporate Research Center, Germany Zoran Obradovic - Washington State University Marimuthu Palaniswami - University of Melbourne Carlos E. Pedreira - Catholic University, Rio Stuart H. Rubin - Central Michigan University David B. Skalak - IBM, New York Leon Sterling - University of Melbourne Manoel F. Tenorio - Purdue University, Indiana Halbert White - University of California at San Diego Lei Xu - The Chinese University of Hong Kong SPECIAL TOPIC Financial News Analysis using Distributed Data Mining PAPERS DUE September 15, 1998 ACCEPTANCE NOTIFICATION November 30, 1998 FINAL REVISED MANUSCRIPTS DUE January 15, 1999 PUBLICATION DATE March 1999 GUEST EDITORS Zoran Obradovic Stuart H. Rubin Associate Professor Associate Professor Elec. Eng. & Comp. Sci. Dept. of Comp. Sci. Washington State University Central Michigan University Pullman, WA 99164-2752, USA Mt. Pleasant, MI 48859, USA zoran(a)eecs.wsu.edu rubin(a)cps.cmich.edu FOR THE LATEST AND MOST COMPLETE INFORMATION ON THIS CALL, SEE: http://ourworld.compuserve.com/homepages/ftpub/call.htm MOTIVATION Recent technological developments, the rapid growth of the World Wide Web, and maturing corporate intranet structures have led to the rapid dissemination of huge amounts of financial news and information (newspaper articles, financial services information, corporate publications, stock exchange news, peer-reviewed financial journal articles, etc.). However, cost and time constraints prohibit an exhaustive search through or download of all potentially relevant financial news and information available on the Internet, for later analysis and processing. One possible solution is to distribute information sampling over a large number of locations in order to classify local data, construct a pool of relevant information, and generate useful rules that might be further analyzed or processed at a central location. This requires intelligent and dynamic domain decomposition, as well as flexible software agents for symbolic information processing. SCOPE All papers submitted must focus on the data mining of financial news and information, and on applications of interest to financial analysis or decision-making, investing or trading. Of particular interest are algorithms and techniques that both incorporate computational intelligence and are unique or especially relevant to financial tasks. Authors are invited to submit papers on the design of automated, scalable, distributed knowledge discovery systems for financial information mining on the Internet, to address issues related to: - search strategies - knowledge representation - reasoning mechanisms - learning algorithms Suggested topics include but are not limited to the following: - intelligent software agent structures - sampling strategies for mining the World Wide Web - distributed search algorithms for mining financial news - collaborative and heuristic search methods - statistical text mining - incremental knowledge discovery methods - financial news and information quality - dynamic domain decomposition - expert and decision-based strategies - knowledge representation issues - knowledge-base design and segmentation - communications and query issues - Knowledge Interchange Format (KIF) - Knowledge Query and Manipulation Language (KQML) - semantic nets and frames - combining natural language processing and statistical text mining - algorithms for organizing, filtering and summarizing textual information - state space methods and issues - novel learning and reasoning algorithms ABSTRACTS Submit 150 to 300 word abstract including full name(s) and affiliation(s) of the author(s), complete mailing address and telephone numbers of all authors. Authors should provide a brief biographic sketch of themselves. Send abstracts to: Post: JCIF, P.O. Box 764, Haymarket, VA 20168 USA E-mail: ftpub(a)compuserve.com Fax: 1-703-753-2634 PAPERS Papers must not have been previously published or currently submitted for publication elsewhere. All material must be provided in the English language. Submit three copies of each paper. Papers must be formatted for 8.5x11-inch page format. Authors should provide a brief biographic sketch of themselves. Each copy submitted should include a page that contains the title of the paper, the full name(s) and affiliation(s) of the author(s), complete mailing address and telephone numbers of all authors, and a 150 to 300 word abstract. The Journal reserves the right to edit all material to meet space requirements and to make grammatical and typographical corrections. The final text should be 4000 to 6000 words in length, contain no more than 15 references, and be provided as follows: (1) Hardcopy: printed and double-spaced, with notations for the location of graphics, mathematical equations, given thereon, as necessary, (2) Softcopy: The REQUIRED MEDIA FORMAT is IBM PC 3.5", 1.44MB. The PREFERRED FILE FORMAT is Word for Windows 3.1/95 (Word 6/7/97). Other acceptable software file formats are the following: Tex and LaTex using the required media format (Scientific Workplace 3.0 preferred, use standard features) The PREFERRED GRAPHICS formats are Windows 3.1/95 (*.bmp,*.wmf,*.eps). For other graphics formats, submit high-quality, camera-ready hardcopy, or make an inquiry. Include pseudo-code or source code in separate figures (listings). Extensive code listings may be published on the Web site because of space limitations in the journal. Text citations must use the following format: last name(s) of author(s), publication date and suffix (as necessary) in brackets. Example: (a) direct reference: Watkins and McCoy [1993a] (b) indirect reference: [Watkins and McCoy 1993a] References must be listed alphabetically by the last name of the first author according to the following formats: Journal Article: authors' names, publication date and suffix (as necessary) in brackets, article title (in double quotations), periodical title (in italics), volume and number, pages cited. Book: authors' names, publication date and suffix (as necessary) in brackets, book title (in italics), publisher, publisher location, pages cited. Chapter in Book/Proceedings: authors' names, publication date and suffix (as necessary) in brackets, chapter title (in double quotations), editors' names, book title (in italics), publisher, location, pages cited. Send all manuscripts by Post to: Editors, JCIF, P.O. 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Call for papers: CF99 (Submission date extended)
by Andrea Gaunersdorfer 05 Aug '98

05 Aug '98

Leonard N. Stern School of Business New York University Computational Finance (CF99) January 6, 1999 (Tutorials) January 7 - 8 (Conference) The sixth international conference Computational Finance (CF99) will be held at NYU's Leonard N. Stern School of Business. CF99 is sponsored by the New York University Salomon Center, the Center for Research on Information Systems and the Department of Statistics and Operations Research. Computational Finance has emerged as a genuinely cross- disciplinary research meeting. CF99 is the sixth in a series of conferences that have been sponsored by the California Institute of Technology and the London Business School. In the past, this conference was called Neural Networks in the Capital Markets (NNCM). The expanding set of computational tools has moved this meeting from its original emphasis on neural network techniques to a broad spectrum of different methodologies. With several hundred attendees, this fully refereed conference has become an international forum where original research in advanced computational applications in finance is presented and discussed. CF99 brings together decision-makers and strategists from the financial industries, with academics from finance, statistics, economics, information systems and other disciplines. In the last few years, the conference has seen papers covering many different computational techniques including: statistical machine learning, Monte Carlo simulation, data mining, knowledge discovery, bootstrapping, genetic algorithms, nonparametric methods, information theory and fuzzy logic. Applications in many different areas are welcome, including but not limited to: risk management, asset allocation, dynamic trading and hedging strategies, forecasting, numerical solutions of derivative PDEs, exotic options and trading cost control. Studies may cover any major international financial market including equity, foreign exchange, bond, commodity and derivatives. The conference emphasizes in-depth analysis and comparative evaluation with established approaches. CF99 will have two distinguished keynote speakers, Gifford Fong, Chairman, and CEO of Gifford Fong Associates, and David E. Shaw, PhD, Chairman and CEO of D. E. Shaw & Co., Inc. The conference also features several invited speakers sharing their expertise from both the academic and applied perspectives. CF99 begins with a full day of tutorials designed to inform the diverse group of participants on a selection of the latest tools and research results. This year's tutorials feature the following speakers: Professor Stephen Figlewski, Finance Department, Stern School of Business, New York University Professor Halbert White, Economics Department, University of California, San Diego Professor David A. Hsieh, Finance Department, Fuqua School of Business, Duke University Professor Benjamin van Roy, Engineering Economic Systems Department, Stanford University The conference will have several talk and poster sessions for accepted papers. A selection of the presentations will be invited to appear in a volume published by Kluwer Academic Publishers. Submissions to CF99: Authors who wish to present papers should submit four copies along with full contact information, including e-mail addresses, to: CF99 / Andreas Weigend Information Systems Department Leonard N. Stern School of Business New York University 44 W 4th St., MEC 9-171 New York, NY 10012, USA E-mail: cf99(a)stern.nyu.edu Web: www.stern.nyu.edu/cf99 All submissions must be received by August 31st., 1998. Full papers are preferred, but extended abstracts clearly stating the results are acceptable. Only original, relevant research work will be accepted. Registration material will be put up on the Web at www.stern.nyu.edu/cf99 in August. Deadline for early registration is December 1, 1998. Conference Chairs: General Chair Y. S. Abu-Mostafa, Caltech Organizational Chair A. S. Weigend, NYU Stern Program Co-chairs B. LeBaron, University of Wisconsin A. W. Lo, MIT Sloan Organizing Committee: A. Atiya, Cairo University J. Cowan, University of Chicago R. Gencay, University of Windsor M. Jabri, Sydney University J. E. Moody, Oregon Graduate Institute C. E. Pedreira, Catholic Univ. PUC-Rio A.-P. N. Refenes, London Business School M. Steiner, Universitaet Augsburg D. Tavella, Align Risk Analysis A. Timmermann, U.of Calif., San Diego H. White, Univ. of California, San Diego L. Xu, Chinese University of Hong Kong The Stern School: Founded in 1900, the Stern School has grown into one of the most highly ranked business schools in the world. A talented and diverse student body benefits in many ways from Stern's long-standing excellence, top faculty and its central New York City location. Stern offers several specializations in computational finance that include a highly quantitative MBA financial engineering track, an MS in statistics with specialization in financial engineering, and PhD programs in the fields of finance, statistics and information systems. Further conferences, symposia and workshops at Stern for 1999 include Derivatives: What's New?; Market Risk: Advances and Challenges; and Data Mining in Finance. =========================================================================

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Ausschreibung einer Assistent/inn/enstelle
by Reinhard Moser 06 Jul '98

06 Jul '98

Ausschreibung einer Assistentenstelle Am Institut f=FCr Betriebswirtschaftslehre des Au=DFenhandels der Wirtschaftsuniversit=E4t Wien ist 1 Universit=E4tsassistent/inn/en/posten, allenfalls 2 Vertragsassistent/inn/en/posten (halbbesch=E4ftigt) voraussichtlich ab 01. September 1998 zu besetzen. Gesetzliche Aufnahmebedingungen: Abgeschlossenes Studium der Sozial- und Wirtschaftswissenschaften Zus=E4tzlich erw=FCnschte Kenntnisse: Fundierte Kenntnisse im Bereich der Betriebswirtschaftlehre des Au=DFenhandels (facheinschl=E4gige wissenschaftliche Arbeiten und/oder einschl=E4gige praktische Erfahrungen), =FCberdurchschnittlicher Studienerfo= lg, Fremdsprachenkenntnisse, F=E4higkeit zur Betreuung wissenschaftlicher Forschungsprojekte, p=E4dagogische Ausbildung und Lehrerfahrung, Bereitschaf= t zur Mitarbeit in der Institutsadministration, Stre=DFresistenz, Flexibilit= =E4t und hohe Selbstmotivation. Schriftliche Bewerbungen mit Lebenslauf und Angabe =FCber den Studienerfolg (ohne Originalzeugnisse) sind an die Personalabteilung im Wege der Universit=E4tsdirektion, Augasse 2-6, 1090 Wien zu richten. Bewerbungsfrist: bis 5. August 1998 Bewerberinnen/Bewerber haben keinen Anspruch auf Abgeltung der aufgelaufenen Reise- und Aufenthaltskosten, die aus Anla=DF des Aufnahmeverfahrens entstanden sind. Die Wirtschaftsuniversit=E4t Wien hat sich eine Erh=F6hung des Frauenanteils= am wissenschaftlichen Personal zum Ziel gesetzt. Deshalb werden nachdr=FCcklich Frauen aufgefordert, sich zu bewerben. Es wird darauf hingewiesen, da=DF Frauen bei gleicher Qualifikation bevorzugt aufgenommen werden und da=DF an der Wirtschaftsuniversit=E4t ein Arbeitskreis f=FCr Gleichbehandlungsfragen eingerichtet ist.

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VSX Workshop
by Alexander STOMPER 26 Jun '98

26 Jun '98

VSX WORKSHOP Am Fr., 3.7.1998 von 15.30-17.00 haelt im Hoersaal 8 des Betriebswirtschaftlichen Zentrums, Universitaet Wien, Bruennerstrasze 72, 1210 Wien, Prof. Bruce Grundy (Wharton) einen Vortrag ueber seine Arbeit , ''Executive Compensation & The Boundary of the Firm: The Case of Short-Lived Projects''.

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Prof. Kerry Back's Talk
by Gabriel Lee 26 Jun '98

26 Jun '98

On Wednesday July 1st, 16:30, Prof. Kerry Back from the Washington University will give a talk at the Institute for Advanced Studies, Stumpergasse 56, HS II. The title of the talk is "Imperfect Competition among Informed Traders". Regards Gabe ______________________________________________________________ Gabriel Lee Department of Finance Institute for Advanced Studies Stumpergasse 56 A-1060 Vienna, AUSTRIA Email: gabriel.lee(a)ihs.ac.at Tel: +43-1-59991 141 Fax: +43-1-597 0635 =========================================================================

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Vortraege v. Prof. Uptal Bhattacharya & Prof. Sudipto Bhattacharya
by Alexander STOMPER 22 Jun '98

22 Jun '98

VSX WORKSHOP Am Do., 25.6.1998 von 13.30-15.00 haelt im Hoersaal 8 des Betriebswirtschaftlichen Zentrums, Universitaet Wien, Bruennerstrasze 72, 1210 Wien, Prof. Uptal Bhattacharya (Kelley School of Business) einen Vortrag ueber seine Arbeit , ''Capital Markets and the Evolution of Family Businesses'' VSX WORKSHOP Am Fr., 26.6.1998 von 15.30-17.00 haelt im Hoersaal 8 des Betriebswirtschaftlichen Zentrums, Universitaet Wien, Bruennerstrasze 72, 1210 Wien, Prof. Sudipto Bhattacharya (LSE) einen Vortrag ueber seine Arbeit , ''Insider Trading, Investment and Liquidity: A Welfare Analysis'' Eine Kopiervorlage der Papers liegt im Sekretariat von Prof. Zechner am Betriebswirtschaftszentrum auf. =========================================================================

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Seminarvortrag und Programmpraesentation am 24.06.
by Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management 16 Jun '98

16 Jun '98

Im Rahmen des Seminars "Finanzmathematik in der Praxis" spricht Herr Dr. Stefan Pichler (TU Wien) ueber "Risikomanagement von Kapitalmarktfloatern" Abstract: Kapitalmarktfloater sind Anleihen mit variabler Verzinsung, bei denen die Hoehe des Kupons nicht wie ueblich von einem fristenkongruenten Geldmarktzinssatz (Geldmarktfloater) sondern von einem Kapitalmarktzinssatz (in Oesterreich meist eine Sekundaermarktrendite) mit laengerer Laufzeit abhaengt. Im Gegensatz zu Geldmarktfloatern existiert fuer Kapitalmarktfloater keine einfache Duplikationsstrategie. Im Zuge der Umsetzung der Kapitaladaequanzrichtlinie stellt sich fuer das Risikomanagement in Banken die Frage nach einem praktikablen Bewertungsmodell fuer diese Instrumente. Ausgehend von Jamshidian (1997) wird ein Verfahren vorgestellt, das zumindest fuer Kapitalmarktfloater, deren Referenzzinssatz eine Par Coupon Yield (Swap Rate, Constant Maturity Rate) ist, ein Mapping auf die betreffenden Diskontierungsfaktoren ermoeglicht. Fuer Instrumente, deren Verzinsung von einer Sekundaermarktrendite abhaengt, kann allerdings gezeigt werden, dass eine Abbildung von Instrumenten allein auf die Diskontierungsfaktoren nicht ausreichend ist. Zur Loesung dieser Problematik wird ein empirisch motivierter Ansatz vorgestellt, der eine praktikable aber auch finanzwirtschaftlich konsistente Einbindung dieser Instrumente in das Risikomanagementsystem erlaubt. Im unmittelbaren Anschluss an den Vortrag wird Herr Dr. Pichler fortsetzen mit der Vorstellung des CCEFM Doctoral Program in Finance: CCEFM (Center for Central European Financial Markets) ist eine Initiative der Uni Wien, der WU Wien, der TU Wien und der Wiener Boerse AG mit dem Ziel, fuer den Standort Wien ein universitaetsuebergreifendes Doktoratsstudium im Bereich Finanzierung zu koordinieren sowie den Ausbildungsstand - orientiert an den anglo-amerikanischen Raum - anzuheben. Ziel des Programms ist es, eine qualitativ hochwertige, international konkurrenzfaehige Ausbildung anzubieten. Weitere Anreize fuer Teilnehmer sind die Koordination des Lehrprogramms sowie Kontakte zu Professoren von anderen (insbesondere amerikanischen) Universitaeten. Ueber den erfolgreichen Abschluss des Programms, das bereits im Herbst 1998 starten wird, wird ein eigenes CCEFM-Zertifikat ausgestellt. Zeit: Mittwoch, 24.06.1998, 18 Uhr (puenktlich) Ort: Hoersaal I, Institut fuer Mathematik Strudlhofgasse 4 1090 Wien Mit besten Gruessen, Markus Fulmek ------------------------------------------------- Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management WWW: http://keen.esi.ac.at/~amrm/ Institut fuer Mathematik Universitaet Wien Strudlhofgasse 4 A-1090 Wien Kontakt: Dr.Markus Fulmek amrm(a)keen.esi.ac.at =========================================================================

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Vortrag am 17. Juni
by Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management 11 Jun '98

11 Jun '98

Sehr geehrte Damen und Herren, Im Rahmen des Seminars "Finanzmathematik in der Praxis" spricht Herr Reiner Buss (RZB) ueber "Financial Arithmetic" Zeit: Mittwoch, 17.06.1998, 18 Uhr (puenktlich) Ort: Hoersaal I, Institut fuer Mathematik Strudlhofgasse 4 1090 Wien Mit besten Gruessen, Markus Fulmek ------------------------------------------------- Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management WWW: http://keen.esi.ac.at/~amrm/ Institut fuer Mathematik Universitaet Wien Strudlhofgasse 4 A-1090 Wien Kontakt: Dr.Markus Fulmek amrm(a)keen.esi.ac.at =========================================================================

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by Elke PENDL 05 Jun '98

05 Jun '98

S.g. Kollege/in! Wir mochten Sie auf diesem Weg uber folgende Aktivitaten informieren (falls es Ihr Terminplan erlaubt, stehen wir selbstverstandlich auch fur ein personliches Gesprach zu Verfugung). Es gibt seit langerem Uberlegungen das Doktoratsstudium im Bereich Finanzierung osterreichweit zu harmonisieren und zu koordinieren sowie den Ausbildungsstand - orientiert an den anglo-amerikanischen Raum - anzuheben. Diese Uberlegungen sind vor allem im Umfeld der Austrian Working Group on Banking and Finance entstanden, die seit sieben Jahren Tagungen veranstaltet, Working Papers herausgibt etc. Nun hat ein Professoren-Team bestehend aus Uhlir (TU), Dockner und Zechner (Uni-Wien), sowie Bogner und Geyer (WU-Wien) diese Uberlegungen soweit konkretsiert, dass eine Plattform geschaffen wurde, die ein gemeinsames Doktoratsprogramm ab 1998 anbietet. Absolventen des Programms erhalten das Doktorat von der Universitat, an der sie inskribiert sind und mussen samtliche Voraussetzungen (Seminare, Rigorosen, etc) erfullen, die an der jeweiligen Universitat zu erfullen sind. Zusatzlich sind Kurse des Programms zu absolvieren. Teilnehmer des Programms erhalten die Garantie, dass ihre Dissertation von einem der Professoren des Teams - dessen Mitglieder in Zukunft erweitert werden soll - betreut zu werden. Auslandischen Teilnehmern werden allfallige Inskriptionskosten ersetzt. Das Ziel des Programms ist eine qualitativ hochwertige, international konkurrenzfahige Ausbildung anzubieten. Weitere Anreize fur Teilnehmer sind die Koordination des Lehrprogramms sowie Kontakte zu Professoren von anderen (insbesondere amerikanische) Universitaten. Uber den erfolgreichen Abschlus des Programms wird ein Zertifikat ausgestellt. Das Programm wird als gemeinsame Initiative der Uni-Wien, der WU-Wien, der TU-Wien und der Wiener Borse AG in Form des Centers for Central European Financial Markets (CCEFM) prasentiert und soll im Herbst 1998 starten. Fur weitere Informationen stehen wir gerne zur Verfugung. Mit freundlichen Grusen, Engelbert Dockner und Josef Zechner =========================================================================

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Seminar von Prof. Hommes
by Andrea Gaunersdorfer 05 Jun '98

05 Jun '98

Hier eine Ergaenzung zur Seminarankuendigung von Prof.Cars Hommes: Abstract: Methods and techniques from nonlinear dynamics and applications to economics and finance will be discussed. Bounded rationality and expectations formations will be a major theme. Ergaenzung zu den References: C.Hommes and G.Sorger, Consistent Expectations Equilibria, Tinbergen Institute WP TI 97-051/1. Der Vortrag wird ca. 2h (plus Pause) dauern mit anschliessender Diskussion (wo die Moeglichkeit besteht, auch eigene Forschungsansaetze in diesem Gebiet mit Prof. Hommes zu diskutieren). Im Anschluss ist ein Heurigen- bzw. Biergartenbesuch geplant. Andrea Gaunersdorfer ---------------------------------------------------- Dr. Andrea Gaunersdorfer Department of Business Administration University of Vienna Bruenner Strasse 72 A - 1210 Wien Tel.: +43-1-29 1 28-466, Fax: 464 mailto:gauner@finance2.bwl.univie.ac.at http://www.bwl.univie.ac.at/bwl/fiwi1/members/gauner/gauner.htm =========================================================================

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by Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management 03 Jun '98

03 Jun '98

Sehr geehrte Damen und Herren, Im Rahmen des Seminars "Finanzmathematik in der Praxis" spricht Herr Prof. M. Meyer (Institut fvr Mathematik) ueber "Numeraire Change and Black-Scholes under Stochastic Interest Rates" Abstract: By using the zero coupon bond maturing at the time T of expiry of a European option as a numeraire it is possible to show that the Black-Scholes formula holds (with the obvious modifications) even under stochastic rates of interest. It has to be assumed only that certain volatilities are deterministic (but possibly still time dependent). The talk is based on a paper of Geman, El Karoui and others. Zeit: Mittwoch, 10.06.1998, 18 Uhr (puenktlich) Ort: Hoersaal I, Institut fuer Mathematik Strudlhofgasse 4 1090 Wien Im Anschluss an das Seminar steht ein Heurigenbesuch auf dem Programm (ab etwa 20 Uhr): Heuriger Steinschaden, Kahlenbergerstrasse 18 (Endstation Linie D). Mit besten Gruessen, Markus Fulmek ------------------------------------------------- Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management WWW: http://keen.esi.ac.at/~amrm/ Institut fuer Mathematik Universitaet Wien Strudlhofgasse 4 A-1090 Wien Kontakt: Dr.Markus Fulmek amrm(a)keen.esi.ac.at =========================================================================

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Einladung
by Andrea Gaunersdorfer 02 Jun '98

02 Jun '98

Im Rahmen des SFB "Adaptive Information Systems and Modelling in Economics and Management Science" (Initiative 6: "Artificial Financial Markets and Investment Decisions") haelt am Dienstag, 9. Juni 1997 um 15 Uhr Prof. Cars Hommes (Universitaet Amsterdam) ein Seminar ueber "Adaptive Beliefs and the Emergence of Complex Dynamics in Economic and Financial Models" selected references: W.A.Brock and C.H.Hommes, A Rational Route to Randomness, Econometrica 5 (1997), pp.1059-1095. W.A.Brock and C.H.Hommes, Models of Complexity in Economics and Finance, in: C.Heij, H.Schumacher, B.Hanzon, K.Praagman (eds.), System Dynamics in Economic and Financial Models, John Wiley, 1997, pp.3-44. W.A.Brock and C.H.Hommes, Heterogeneous Beliefs and Routes to Chaos in a Simple Asset Pricing Model, WP 1997, forthcoming in J. Econ. Dynamics and Control. W.A.Brock, Asset Price Behavior in Complex Environments, in: W.B.Arthur, S.Durlauf, D.A.Lane (eds.), The Economy as an Evolving Complex System II, Santa Fe Institute Studies in the Sciences of Comlexity, Addison-Wesley, 1997. Das Seminar findet im HS 5 (BWZ, Bruenner Strasse 72) statt. Alle Interessenten sind herzlich eingeladen. Andrea Gaunersdorfer ---------------------------------------------------- Dr. Andrea Gaunersdorfer Department of Business Administration University of Vienna Bruenner Strasse 72 A - 1210 Wien Tel.: +43-1-29 1 28-466, Fax: 464 mailto:gauner@finance2.bwl.univie.ac.at http://www.bwl.univie.ac.at/bwl/fiwi1/members/gauner/gauner.htm =========================================================================

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CCEFM Doctoral Program
by Alois L.J. Geyer 29 May '98

29 May '98

CCEFM Doctoral Program Dieses Doktorats-Programm wird als gemeinsame Initiative der Uni-Wien, der WU-Wien, der TU-Wien und der Wiener B=F6rse AG in Form des Centers for Central European Financial Markets (CCEFM) pr=E4sentiert und soll im Herbst 1998 starten. Hintergund: Es gibt seit l=E4ngerem =DCberlegungen das Doktoratsstudium im Bereich Finanzierung =F6sterreichweit zu harmonisieren und zu koordinieren sowie den Ausbildungsstand - orientiert an den anglo-amerikanischen Raum - anzuheben. Dieses =DCberlegungen sind vor allem im Umfeld der Austrian Working Group on Banking and Finance entstanden, die seit sieben Jahren Tagungen veranstaltet, Working Papers herausgibt etc. Nun hat ein Professoren-Team bestehend aus Uhlir (TU), Dockner und Zechner (Uni-Wien), sowie Bogner und Geyer (WU-Wien) diese =DCberlegungen soweit konkretsiert, dass eine Plattform geschaffen wurde, die ein gemeinsames Doktoratsprogramm ab 1998 anbietet. Absolventen des Programms erhalten das Doktorat von der Universit=E4t, an der sie inskribiert sind und m=FCssen s=E4mtliche Voraussetzungen (Seminare, Rigorosen, etc) erf=FCllen, die an de= r jeweiligen Universit=E4t zu erf=FCllen sind. Zus=E4tzlich sind Kurse des Programms zu absolvieren. Teilnehmer des Programms erhalten die Garantie, dass ihre Dissertation von einem der Professoren des Teams - dessen Mitglieder in Zukunft erweitert werden soll - betreut zu werden. Ausl=E4ndischen Teilnehmern werden allf=E4llige Inskriptionskosten ersetzt. = Das Ziel des Programms ist eine qualitativ hochwertige, international konkurrenzf=E4hige Ausbildung anzubieten. Weitere Anreize f=FCr Teilnehmer s= ind die Koordination des Lehrprogramms sowie Kontakte zu Professoren von anderen (insbesondere amerikanische) Universit=E4ten. =DCber den erfolgreich= en Abschlu=DF des Programms wird ein Zertifikat ausgestellt. Weitere Informationen unter: Phone +43-1-5051973-12 Fax +43-1-5051973-17 Mail CCEFM(a)pop.tuwien.ac.at =20 CCEFM c/o Department of Finance,=20 Vienna University of Technology, Floragasse 7/4, A-1040 Vienna =20

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by Elke PENDL 25 May '98

25 May '98

o. Univ.-Prof. Dr. Engelbert J. Dockner o. Univ.-Prof. Dr. Josef Zechner VSX WORKSHOP Aufgrund von Terminproblemen des Vortragenden, Professor Espen Eckbo, muss der Vortrag am 29. 05. 1998 leider entfallen. =========================================================================

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MRM-Vortrag: Themenaenderung
by Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management 22 May '98

22 May '98

Sehr geehrte Damen und Herren, Direkt anknuepfend an die sehr interessante Diskussion vom 20. Mai ueber Risikoschaetzung wird Herr Prof. Schachermayer am 27. Mai (in Abaenderung des urspruenglichen Vortragsthemas) ueber die Arbeit "Definition of coherent measures of risk" von Artzner, Delbaen, Eber und Heath vortragen. Zeit: Mittwoch, 27.05.1998, 18 Uhr (puenktlich) Ort: Hoersaal I, Institut fuer Mathematik Strudlhofgasse 4 1090 Wien Der zweite Vortrag von Prof. Schachermayer wird wie geplant am 3. Juni stattfinden: "Von Aktienkursen zu Zinsmodellen: Paradigmen der finanzmathematischen Forschung" Zeit: Mittwoch, 3.06.1998, 18 Uhr (puenktlich) Ort: Hoersaal I, Institut fuer Mathematik Strudlhofgasse 4 1090 Wien Mit besten Gruessen, Markus Fulmek ------------------------------------------------- Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management WWW: http://keen.esi.ac.at/~amrm/ Institut fuer Mathematik Universitaet Wien Strudlhofgasse 4 A-1090 Wien Kontakt: Dr.Markus Fulmek amrm(a)keen.esi.ac.at =========================================================================

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by Elke PENDL 19 May '98

19 May '98

o. Univ.-Prof. Dr. Engelbert J. Dockner o. Univ.-Prof. Dr. Josef Zechner VSX WORKSHOPS Einladungen zu den Vortraegen "Conditional Long Run Performance Following Security Offerings: Is there a New Issues Puzzle'' Professor Espen Eckbo Freitag, 29. Mai 1998 von 15:30 - 17:00 im Hoersaal 8 des Betriebswirtschaftlichen Zentrums der Universitaet Wien, Bruenner Strasse 72, 1210 Wien "Capital Markets and the Evolution of Family Businesses'' Professor Uptal Bhattacharya Donnerstag, 25. Juni 1998 von 13:00 - 15:30 im Hoersaal 8 des Betriebswirtschaftlichen Zentrums der Universitaet Wien, Bruenner Strasse 72, 1210 Wien "Insider Trading, Investment and Liquidity: A Welfare Analysis'' Professor Sudipto Bhattacharya Freitag, 26. Juni 1998 von 15:30 - 17:00 im Hoersaal 8 des Betriebswirtschaftlichen Zentrums der Universitaet Wien, Bruenner Strasse 72, 1210 Wien =========================================================================

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by Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management 19 May '98

19 May '98

Sehr geehrte Damen und Herren, Im Rahmen des Seminars "Finanzmathematik in der Praxis" spricht Herr Univ.Prof. W. Schachermayer (BWZ) ueber "Von Aktienkursen zu Zinsmodellen: Paradigmen der finanzmathematischen Forschung, I" Zeit: Mittwoch, 27.05.1998, 18 Uhr (puenktlich) Ort: Hoersaal I, Institut fuer Mathematik Strudlhofgasse 4 1090 Wien Der zweite Teil des Vortrags wird am 3. Juni stattfinden (gesonderte Einladung folgt). Mit besten Gruessen, Markus Fulmek ------------------------------------------------- Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management WWW: http://keen.esi.ac.at/~amrm/ Institut fuer Mathematik Universitaet Wien Strudlhofgasse 4 A-1090 Wien Kontakt: Dr.Markus Fulmek amrm(a)keen.esi.ac.at =========================================================================

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by Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management 12 May '98

12 May '98

Sehr geehrte Damen und Herren, Im Rahmen des Seminars "Finanzmathematik in der Praxis" spricht Herr Dr. E. Raschhofer (ERSTE Bank) ueber "Value at Risk - Risikomanagement von Optionen in Theorie und Praxis" Zeit: Mittwoch, 20.05.1998, 18 Uhr (puenktlich) Ort: Hoersaal I, Institut fuer Mathematik Strudlhofgasse 4 1090 Wien Der Vortrag gibt einen Ueberblick ueber die typischen Probleme, die mit der Messung des Marktrisikos fuer die Gesamtbank verbunden sind. Ausgehend von den Anforderungen an ein bankweites Marktrisikomesssystem werden die verschiedenen Moeglichkeiten zur Berechnung von VaR (Varianz/Kovarianz-Methoden, Monte Carlo- und Historische Simulation) mit ihren Staerken und Schwaechen kurz vorgestellt. Ist es in der Praxis aufgrund der vielen Einflussfaktoren eines grossen, aber linearen Portfolios oft schwierig, die Risikosituation richtig wiederzugeben, so stellen Optionen mit ihren stark nichtlinearen Abhaengigkeiten von den Risikofaktoren eine besondere Herausforderung an jedes VaR-System dar. In diesem Zusammenhang werden verschiedene Ansaetze zur Beruecksichtigung von Optionalitaeten vorgestellt. Aus mathematischer Sicht bietet insbesondere die sog. Delta-Gamma Naeherung einen interessanten Zugang, da sich auf analytischem Wege exakte Ergebnisse ableiten lassen. Die Hintergruende und Grenzen dieser Methode sowie Vergleiche mit Simulationsergebnissen werden ausfuehrlich dargestellt. Schliesslich wird die Thematik der Ergaenzung von VaR durch Stresstests und den daraus resultierenden Problemen kurz angesprochen. Mit besten Gruessen, Markus Fulmek ------------------------------------------------- Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management WWW: http://keen.esi.ac.at/~amrm/ Institut fuer Mathematik Universitaet Wien Strudlhofgasse 4 A-1090 Wien Kontakt: Dr.Markus Fulmek amrm(a)keen.esi.ac.at =========================================================================

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Gastvotrag DOMSCHKE
by Richard Hartl 07 May '98

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Einladung zu einem Gastvotrag von Professor Wolfgang DOMSCHKE (TU-Darmstadt) am Mi, 13.5.1998 von 17.00 s.t. - 18.30 HS 13 / BWZ Es handelt sich um einen Uebersichtsvortrag zur Standortplanung und Standorttheorie. Herr Kollege Domschke ist in der Woche von 11.-15.5. als Gastprofessor am BWZ t=E4tig und im Prinzip an meinem Lehrstuhl zu erreichen. MfG o.Univ.Prof. Dr. Richard F. Hartl Lehrstuhl f. Produktion und Logistik Institut f. BWL Universit=E4t Wien / BWZ Br=FCnnerstr. 72 A-1210 Wien Tel. ++43 - 1 - 29128 - 501 Tel. ++43 - 1 - 29128 - 502 (Sec.) Fax. ++43 - 1 - 29128 - 504 E-Mail: hartl(a)pom.bwl.univie.ac.at Richard.Hartl(a)univie.ac.at http://www.bwl.univie.ac.at/bwl/prod/hartl.htm http://www.bwl.univie.ac.at/bwl/prod/pom.htm =========================================================================

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by Elke PENDL 07 May '98

07 May '98

Einladung zu dem Gastvotrag von Professor Robert A. Haugen "The Beast on Wallstreet'' Zeit: 7. Mai 1998, 18.00 Uhr (heute!!!!!!!!!!) Ort: Festsaal der Bank Austria, Renngasse 2, 1010 Wien Josef Zechner =========================================================================

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by Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management 07 May '98

07 May '98

Sehr geehrte Damen und Herren, Im Rahmen des Seminars "Finanzmathematik in der Praxis" spricht Herr Univ.Prof. G. Pflug (Institut fuer Statistik) ueber "Stochastische Optimierung im Finanzbereich: Von den Daten ueber die Modelle zu den optimalen Entscheidungen" Zeit: Mittwoch, 13.05.1998, 18 Uhr (puenktlich) Ort: Hoersaal I, Institut fuer Mathematik Strudlhofgasse 4 1090 Wien Der Vortrag berichtet ueber das Projekt AURORA: Stochastische dynamische Optimierung im Finanzbereich auf Parallelrechnern. Die stochastische dynamische Optimierung beruht auf drei Saeulen: Einem stochastischen Modell der oekonomischen Randbedingungen der Entscheidungen, einer Beschreibung der moeglichen Finanzkontrakte (bonds, stocks, futures, options, loans, etc.) und der Formulierung der Zielfunktion. Die oekonomischen Randbedingungen (d.h. alle Risken wie Zinsrisiko, Wechselkursrisiko, Kursrisiko etc.) werden durch einen diskreten stochastischen Prozess beschrieben. Es wird erlaeutert, wie man - ausgehend von den historischen Daten und einem abstrakten Modell (meist ein stochastisches Differentialgleichungsmodell) - einen einfachen Markovprozess, einen Geburts- und Todesprozess anpassen kann, der einen Kompromiss zwischen Beschreibungsgenauigkeit und Einfachheit darstellt. Die Formulierung der Zielfunktion erlaubt die Einbeziehung der Risikoaversion bzw. -freude des Entscheidungstraegers. Einige Risikomasse und ihre Eigenschaften werden vorgestellt. Das gesamte Entscheidungsproblem ist nun als konvexes Optimierungsproblem mit Millionen von Variablen und Hunderttausenden Gleichungen beschrieben. Zur Loesung dieses Problems und damit zur Entscheidungsfindung werden Dekompositionsalgorithmen herangezogen, die auf paralleler Hardware ablaufen koennen. Mit besten Gruessen, Markus Fulmek ------------------------------------------------- Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management WWW: http://keen.esi.ac.at/~amrm/ Institut fuer Mathematik Universitaet Wien Strudlhofgasse 4 A-1090 Wien Kontakt: Dr.Markus Fulmek amrm(a)keen.esi.ac.at =========================================================================

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Vortrag von Dr. Herbert Dawid
by Alexander STOMPER 05 May '98

05 May '98

BETRIEBSWIRTSCHAFTLICHES FORSCHUNGS-SEMINAR: Am Fr., 15.5.1998 von 14.00-15.30 haelt im Sprachlabor 2 des Betriebswirtschaftlichen Zentrums, Universitaet Wien, Bruennerstrasze 72, 1210 Wien, Dr. Herbert Dawid (Uni Wien) einen Vortrag ueber seine Arbeit , ''Repeated Moral Hazard with Boundedly Rational Agents'' Eine Kopiervorlage des Papers liegt im Sekretariat von Prof. Zechner am Betriebswirtschaftszentrum auf. =========================================================================

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by Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management 29 Apr '98

29 Apr '98

Sehr geehrte Damen und Herren, Im Rahmen des Seminars "Finanzmathematik in der Praxis" spricht Frau DI Ulrike Freisleben (P.S.K.) ueber "Handel mit Zinsen und Zinsderivaten " Zeit: Mittwoch, 06.05.1998, 18 Uhr (puenktlich) Ort: Hoersaal I, Institut fuer Mathematik Strudlhofgasse 4 1090 Wien Mit besten Gruessen, Markus Fulmek ------------------------------------------------- Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management WWW: http://keen.esi.ac.at/~amrm/ Institut fuer Mathematik Universitaet Wien Strudlhofgasse 4 A-1090 Wien Kontakt: Dr.Markus Fulmek amrm(a)keen.esi.ac.at

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[Fwd: Call for Papers]
by Christian Haefke 23 Apr '98

23 Apr '98

This is a multi-part message in MIME format. --------------8AAD5D7B1B80582897B4159C Content-Type: text/plain; charset=iso-8859-1 Content-Transfer-Encoding: 8bit Status: RO X-Status: X-Keywords: X-UID: 338 Christian Haefke wrote: > http://www.icsc.ab.ca/104-cfp.htm > > ------------------------------------------------------------------------ > > > > > > > nsImplicitID532 > [wpe25.gif (2255 bytes)] nsImplicitID532 > > Soft Computing in Financial Markets > nsImplicitID532 > nsImplicitID532 > > > SCFM'99 is organized as part of the International ICSC Congress on > COMPUTATIONAL INTELLIGENCE: METHODS AND APPLICATIONS (CIMA'99) > > Call for Papers > > Prospective authors are requested to send a draft paper (maximum 7 pages) for review by the International Scientific Committee. All submissions must be written in English, starting with a succinct statement of the problem, the results achieved, their significance and a comparison with previous work, as well as a list of references. > > The submissions should also include: > > [Image] Title of conference (SCFM'99) > [Image] Type of paper (regular, demonstration, poster, tutorial or invited) > [Image] Title of proposed paper > [Image] Authors names, affiliations, addresses > [Image] Name of author to contact for correspondence > [Image] E-mail address and fax # of contact author > [Image] Topics which best describe the paper (max. 5 keywords) > [Image] Short c.v. of authors > > Contributions are welcome from those working in industry and having experience in the topics of this symposium as well as from academics. > > Symposium language is English. Tutorial papers, Demonstrations and Invited Sessions are also encouraged. > > [Image] > > Submission of Papers > > Submissions must be sent until October 15, 1998 either by > > [Image] Electronic mail (recommended) to operating(a)icsc.ab.ca > (Text, PostScript or Word files) > > or > > [Image] Fax to ICSC Canada +1-403-387-4329 > > or > > [Image] Airmail (2 copies) to: > ICSC Canada > P.O. Box 279 > Millet, AB T0C 1Z0 > Canada > > [Image] > > Important Dates > > Submission of Abstracts nsImplicitID532 > Notification of Acceptance > Delivery of Full Papers > Submission of Poster Presentations > Tutorials and Workshops > SCFM'99 Symposium > > [Image] > > Poster Presentations > > Poster presentations are encouraged for people who wish to receive peer feedback on research, which is not yet ready for publication. Practical examples of applied research are particularly welcome. Poster sessions will allow the presentation and discussion of respective papers. Papers for poster presentations should contain at least 4 pages and be submitted to the symposium organizers until March 31, 1999 to be included in the conference program. These papers will neither be reviewed, nor included in the proceedings and later amendments are thus still possible. At the conference, a short introduction with a maximum of three transparencies may be given. > > [Image] > > Demonstration Sessions > > Instead of submitting a paper, proposals for a 20 minute demonstration of a practical application can also be submitted. A regular 220 V power outlet and a VHS-video recorder will be available in the demonstration room. The demonstration proposal should follow the regular abstract submission guidelines. Only the abstract (500 - 1000 words) of the demonstration will be printed in the conference proceedings. > > [Image] > > Invited Sessions > > Prospective organizers of invited sessions are requested to send a session proposal (consisting of 4-5 invited paper abstracts, the recommended session-chair and co-chair, as well as a short statement describing the title and the purpose of the session to the symposium chair or the symposium organizer. All invited sessions should start with a tutorial paper. > > [Image] > > Further Information > > Please contact: > > [Image] ICSC Canada, Operating Division, P.O. Box 279, Millet, Alberta T0C 1Z0, Canada > E-mail: operating(a)icsc.ab.ca / Fax: +1-403-387-4329 / Phone: +1-403-387-3546 > > or > > [Image] Seth A. Greenblatt, Symposium Chair SCFM'99, > Betac International Corporation > Alexandria, VA 22311 / USA > E-mail: sgreenblatt(a)betac.com > Fax: +1-703-824-0335 > > [Image] > > [Home] [Up] [Purpose/Program] [Committee] [Call for Papers] > > [Image] > > Send mail to operating(a)icsc.ab.ca with questions or comments about this web site. > Copyright © 1996 International Computer Science Conventions > Last modified: April 08, 1998 --------------8AAD5D7B1B80582897B4159C

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VSX-Workshop: Darrel Duffie
by Alexander STOMPER 21 Apr '98

21 Apr '98

VSX-WORKSHOP Am Fr., 8.5.1998 von 15.30-17.00 haelt im Hoersaal 8 des Betriebswirtschaftlichen Zentrums, Universitaet Wien, Bruennerstrasze 72, 1210 Wien, Prof. Darrel Duffie (Stanford) einen Vortrag ueber seine gemeinsame Arbeit mit Prof. David Lando (Copenhagen University), ''Term Structures of Credit Spreads with Incomplete Accounting Information''. Eine Kopiervorlage des Papers liegt - soweit vorhanden - im Sekretariat von Prof. Zechner am Betriebswirtschaftszentrum auf. =========================================================================

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VSX-Workshop
by Alexander STOMPER 21 Apr '98

21 Apr '98

VSX-WORKSHOP Am Do., 23.4.1998 von 15.00-16.30 haelt im Seminarraum 1 des Betriebswirtschaftlichen Zentrums, Universitaet Wien, Bruennerstrasze 72, 1210 Wien, Prof. Bruno Biais (Toulouse) einen Vortrag ueber seine gemeinsame Arbeit mit Catherine Casamatta (Toulouse), ''Optimal leverage and aggregate investment''. Eine Kopiervorlage des Papers liegt - soweit vorhanden - im Sekretariat von Prof. Zechner am Betriebswirtschaftszentrum auf. ------------ Abstract: Relying on optimal contracts we analyze the financing of investment projects when entrepreneurs must exert unobservable effort and can switch to less profitable and riskier projects. When the effort problem is more severe than the risk shifting problem, optimal financing amounts to a combination of debt and equity. In the alternative case stock options must also be used. We then analyze the aggregate investment and equilibrium cost of capital arising when a continuum of such entrepreneurs, differing in terms of initial wealth, face a continuum of households. We examine the consequences of shocks on the magnitude of the risk-shifting and effort problems for aggregate investment, credit rationing, leverage and the cost of capital. =========================================================================

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Call for email on ACE (Agent based Computational Economics) roundt
by Andrea Gaunersdorfer 20 Apr '98

20 Apr '98

Call for Email comments and announcement: Roundtable discussion on: ACE (Agent based Computational Economics), EXPERIMENTAL DESIGN AND DATA ANALYSIS Co-Organizers: Blake LeBaron (U of Wisconsin, blebaron(a)ssc.wisc.edu) and Chris Preist (Hewlett Packard, cwp(a)hplb.hpl.hp.com This session will be part of: Computation in Economics, Finance, and Engineering Economic Systems Cambridge, UK, June 29--July 1, 1998 Several invited speakers will lead this discussion. However, in recognition of the fact that many people may not be able to attend the meeting, I would like to summarize some comments submitted over email. I will present various emailed comments (keep them less than 2 pages) on the following topics: QUESTIONS AND DATA REPORTING: Critical examination of the types of questions currently posed in ACE frameworks, the experimental designs constructed for examining these questions, the types of data collected, and the possible use of multi-media (sound, color, geometric shape) to report and interpret this data. HYPOTHESIS TESTING AND GOODNESS OF FIT: Critical examination of the extent to which current ACE frameworks exploit standard statistical techniques for the testing and validation of hypotheses and the measurement of goodness of fit. Are new types of statistical techniques needed? PARAMETER SPECIFICATION AND SENSITIVITY: Critical examination of the extent to which ACE applications undertake and report parameter sensitivity tests, and the extent to which stylized facts, natural data, and human-subject experimental data have been or could be used to pin down parameter values. REPLICABILITY: Critical examination of the extent to which ACE applications have been able to establish replicable interpretable relations between structural specifications and evolutionary outcomes. Also, to what extent has the results of ACE applications have been replicated across alternative software and hardware platforms. An emailed transcript of the meeting will be sent back to all email contributors. Send comments for discussion to: Blake LeBaron at blebaron(a)ssc.wisc.edu Dept. of Economics, University of Wisconsin =========================================================================

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Vortrag am 29. April 1998
by Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management 19 Apr '98

19 Apr '98

Sehr geehrte Damen und Herren, Im Rahmen des Seminars "Finanzmathematik in der Praxis" spricht Herr DI Walter Mussil (Bank Austria) ueber "Numerische Verfahren: Optionen, strukturierte Produkte" Zeit: Mittwoch, 29.04.1998, 18 Uhr (puenktlich) Ort: Hoersaal I, Institut fuer Mathematik Strudlhofgasse 4 1090 Wien Mit besten Gruessen, Markus Fulmek ------------------------------------------------- Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management WWW: http://keen.esi.ac.at/~amrm/ Institut fuer Mathematik Universitaet Wien Strudlhofgasse 4 A-1090 Wien Kontakt: Dr.Markus Fulmek amrm(a)keen.esi.ac.at =========================================================================

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KORREKTUR: Vortrag Prof. Biais
by Alexander STOMPER 17 Apr '98

17 Apr '98

BETRIEBSWIRTSCHAFTLICHES FORSCHUNGS-SEMINAR: Am Do., 23.4.1998 von 15.00-16.30 haelt im Seminarraum 1 des Betriebswirtschaftlichen Zentrums, Universitaet Wien, Bruennerstrasze 72, 1210 Wien, Prof. Bruno Biais (Toulouse) einen Vortrag ueber seine gemeinsame Arbeit mit Catherine Casamatta (Toulouse), ''Optimal leverage and aggregate investment''. Eine Kopiervorlage des Papers liegt - soweit vorhanden - im Sekretariat von Prof. Zechner am Betriebswirtschaftszentrum auf. ------------ Abstract: Relying on optimal contracts we analyze the financing of investment projects when entrepreneurs must exert unobservable effort and can switch to less profitable and riskier projects. When the effort problem is more severe than the risk shifting problem, optimal financing amounts to a combination of debt and equity. In the alternative case stock options must also be used. We then analyze the aggregate investment and equilibrium cost of capital arising when a continuum of such entrepreneurs, differing in terms of initial wealth, face a continuum of households. We examine the consequences of shocks on the magnitude of the risk-shifting and effort problems for aggregate investment, credit rationing, leverage and the cost of capital. =========================================================================

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Vortrag Prof. Biais
by Alexander STOMPER 17 Apr '98

17 Apr '98

BETRIEBSWIRTSCHAFTLICHES FORSCHUNGS-SEMINAR: Am Fr., 24.4.1998 von 15.30-17.00 haelt im HS 8 des Betriebswirtschaftlichen Zentrums, Universitaet Wien, Bruennerstrasze 72, 1210 Wien, Prof. Bruno Biais (Toulouse) einen Vortrag ueber seine gemeinsame Arbeit mit Catherine Casamatta (Toulouse), ''Optimal leverage and aggregate investment''. Eine Kopiervorlage des Papers liegt - soweit vorhanden - im Sekretariat von Prof. Zechner am Betriebswirtschaftszentrum auf. ------------ Abstract: Relying on optimal contracts we analyze the financing of investment projects when entrepreneurs must exert unobservable effort and can switch to less profitable and riskier projects. When the effort problem is more severe than the risk shifting problem, optimal financing amounts to a combination of debt and equity. In the alternative case stock options must also be used. We then analyze the aggregate investment and equilibrium cost of capital arising when a continuum of such entrepreneurs, differing in terms of initial wealth, face a continuum of households. We examine the consequences of shocks on the magnitude of the risk-shifting and effort problems for aggregate investment, credit rationing, leverage and the cost of capital. =========================================================================

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Einladung zum Gastvortrag
by Roland Dipplinger 17 Apr '98

17 Apr '98

Einladung zum Gastvortrag von Prof. Don Chance First Union Professor of Financial Risk Management Department of Finance Pamplin College of Business, Virginia Tech "The Repricing of Executive Stock Options" Fr. 24.4.1998, 11:00 - 12:00 Uhr, S 3001, UZA III, Stiege 1, 4. Stock Wirtschaftsuniversitat Wien Althanstra?e 39-45 A-1090 Wien --------------------------------------------------------------- Institut fur Finanzierung und Finanzmarkte Univ. Prof. Dr. Otto Loistl Wirtschaftsuniversitat Wien Althanstra?e 39-45 A-1090 Wien =========================================================================

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Quantitative Finance
by Raimund Alt 16 Apr '98

16 Apr '98

>X-Sender: alt(a)pop.ihs.ac.at >X-Mailer: QUALCOMM Windows Eudora Light Version 3.0.3 (32) >Date: Thu, 16 Apr 1998 17:38:17 +0200 >To: alt(a)ihs.ac.at >From: Raimund Alt <alt(a)ihs.ac.at> >Subject: quant.finance >X-MIME-Autoconverted: from quoted-printable to 8bit by arthur.ihs.ac.at id RAA06458 > >>X-Sender: gerti(a)pop.ihs.ac.at >>X-Mailer: QUALCOMM Windows Eudora Light Version 3.0.3 (32) >>Date: Thu, 16 Apr 1998 09:38:57 +0200 >>To: alt(a)ihs.ac.at, gerti(a)ihs.ac.at >>From: Gerti Scheiner <gerti(a)ihs.ac.at> >>Subject: quant.finance >>X-MIME-Autoconverted: from quoted-printable to 8bit by arthur.ihs.ac.at id >JAA26685 >> >>=20 >> INSTITUTE FOR ADVANCED STUDIES,VIENNA >> DEPARTMENT OF FINANCE > >> >> Postgraduate Program 1998/2000 > >> QUANTITATIVE FINANCE >> >>In October 1998 the Department of Finance at the Institute for Advanced >Studies, Vienna, starts the next two-year Program in Quantitative Finance. >>The core topics of the program are: >> >>General >>=B7 Mathematics and Statistics >>=B7 Econometrics and Time Series Analysis >>=B7 Microeconomics >>=B7 Macroeconomics >> >>Finance >>=B7 Asset Pricing >>=B7 Derivative Securities >>=B7 Discrete-Time and Continuous-Time Finance >>=B7 Term Structure Models >>=B7 Financial Econometrics >>=B7 Empirical Corporate Finance >>=B7 Risk Management >>=B7 Computational Finance=20 >>=B7 Financial Engineering >> >>The Program in Quantitative Finance is rigorous and selective. Class size >is small (about 10 students). Students will have access to excellent >working and research facilities (PCs, information services, library, >office). The courses will be presented by internationally renowned visiting >professors as well as by faculty members. All the courses are given in >>English. >> >>Admission to the Program in Quantitative Finance requires the submission >of an entrance paper and an exam in statistics and mathematics. A limited >>number of scholarships is available. Knowledge in statistics, mathematics >and computing is essential for the program. The department welcomes >students with a degree in mathematics, physics or engineering. Students >with a degree in economics or business administration and appropriate >analytical skills are also invited to apply until June 30, 1998 (closing >>date). >> >>For further information please contact the Department Secretary, Mrs. >Gerti Scheiner,=20 >>Tel.: +43 (01) 59991-157, Fax: +43 (01) 597 06 35. Mailing address: IHS, >Department of Finance, Stumpergasse 56, A-1060 Vienna, Austria.=09 >>Course program: http://www.ihs.ac.at/fin/quantfin2000.html >> >>gerti(a)ihs.ac.at >> >> >----------------------------------------------------------- > >Raimund Alt =09 >Department of Finance=20 >Institute for Advanced Studies >Stumpergasse 56 >A-1060 Vienna >AUSTRIA > Tel.: 43-1-59991-159 > E-mail: Raimund.Alt(a)ihs.ac.at > Fax: 43-1-59991-199 > > ----------------------------------------------------------- Raimund Alt =09 Department of Finance=20 Institute for Advanced Studies Stumpergasse 56 A-1060 Vienna AUSTRIA Tel.: 43-1-59991-159 E-mail: Raimund.Alt(a)ihs.ac.at Fax: 43-1-59991-199 =========================================================================

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Re: Vortrag von Dr. Keber
by Wolfgang Janko 01 Apr '98

01 Apr '98

> > BETRIEBSWIRTSCHAFTLICHES > FORSCHUNGS-SEMINAR: > > Am Fr., 3.4.1998, von 15.30-17.00 > haelt im HS 8 des Betriebswirtschaftszentrums der > Universitaet Wien, Bruennerstrasze 72, 1210 Wien, > > Dr. Keber (Universitaet Wien) > > einen Vortrag ueber > > ''Optionsbewertung mit Hilfe der Genetischen Programmierung''. > > Eine Kopiervorlage der Papers liegt - soweit vorhanden - im > Sekretariat von Prof. Zechner am Betriebswirtschaftszentrum auf. > > ------------ > Abstract: > > In diesem Beitrag werden analytische Approximationen zur Bewertung > von Amerikanischen Aktienverkaufsoptionen ohne Dividenden waehrend > der Restlaufzeit der Option ermittelt, wobei als in diesem > Zusammenhang neues methodisches Werkzeug die Genetische > Programmierung herangezogen wird. Auf der Basis umfangreicher > Datensaetze kann gezeigt werden, dasz alle genetisch ermittelten > analytischen Naeherungsloesungen alternative, in der Literatur > vorgestellte analytische Approximationsformeln dominieren und > zu signifikanten Verbesserungen bei der approximativen > Optionsbewertung fuehren. Zudem konnte in diesem Beitrag als > Nebenprodukt ein analytischer Ausdruck gewonnen werden, der den > numerisch ermittelten, "exakten" Killing Preis recht gut > approximiert. > Leider bin ich zu sieaer Zeit in der BRD zuz einer Konferenz. Ichwäre Ihnen dankbar wenn Sie mir eine Kopie der Kopiervorlage uebersenden koennten. Herzlichen Dank....WHJ -- Prof. W. H. Janko Wirtschaftsuniversitaet Wien Abt. f. Angewandte Informatik phone: (00431) 31336-5201 Augasse 2-6 -5200 A-1090 Wien fax: (00431) 31336- 739 Austria email: janko(a)exaic.wu-wien.ac.at =========================================================================

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Vortrag von Dr. Keber
by Alexander STOMPER 30 Mar '98

30 Mar '98

BETRIEBSWIRTSCHAFTLICHES FORSCHUNGS-SEMINAR: Am Fr., 3.4.1998, von 15.30-17.00 haelt im HS 8 des Betriebswirtschaftszentrums der Universitaet Wien, Bruennerstrasze 72, 1210 Wien, Dr. Keber (Universitaet Wien) einen Vortrag ueber ''Optionsbewertung mit Hilfe der Genetischen Programmierung''. Eine Kopiervorlage der Papers liegt - soweit vorhanden - im Sekretariat von Prof. Zechner am Betriebswirtschaftszentrum auf. ------------ Abstract: In diesem Beitrag werden analytische Approximationen zur Bewertung von Amerikanischen Aktienverkaufsoptionen ohne Dividenden waehrend der Restlaufzeit der Option ermittelt, wobei als in diesem Zusammenhang neues methodisches Werkzeug die Genetische Programmierung herangezogen wird. Auf der Basis umfangreicher Datensaetze kann gezeigt werden, dasz alle genetisch ermittelten analytischen Naeherungsloesungen alternative, in der Literatur vorgestellte analytische Approximationsformeln dominieren und zu signifikanten Verbesserungen bei der approximativen Optionsbewertung fuehren. Zudem konnte in diesem Beitrag als Nebenprodukt ein analytischer Ausdruck gewonnen werden, der den numerisch ermittelten, "exakten" Killing Preis recht gut approximiert. =========================================================================

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Vortrag a, 1.04.1998
by Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management 23 Mar '98

23 Mar '98

Sehr geehrte Damen und Herren, Im Rahmen des Seminars "Finanzmathematik in der Praxis" spricht Herr Mag. Bernhard Reisecker (ERSTE Bank) ueber "Exotische Optionen" Zeit: Mittwoch, 01.04.1998, 18 Uhr (puenktlich) Ort: Hoersaal I, Institut fuer Mathematik Strudlhofgasse 4 1090 Wien Mit besten Gruessen, Markus Fulmek ------------------------------------------------- Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management WWW: http://keen.esi.ac.at/~amrm/ Institut fuer Mathematik Universitaet Wien Strudlhofgasse 4 A-1090 Wien Kontakt: Dr.Markus Fulmek amrm(a)keen.esi.ac.at =========================================================================

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Ausschreibung
by Roland Dipplinger 20 Mar '98

20 Mar '98

Am Institut fur Finanzierung und Finanzmarkte der Wirtschaftsuniversitat Wien, Ordinariat Univ.Prof. Dr. Otto Loistl, ist voraussichtlich ab 1. Mai 1998 bis auf 4 Jahre ein Universitatsassistent/innen/en/posten zu besetzen. Gesetzliche Aufnahmebedingungen: Abgeschlossenes Studium der Sozial- und Wirtschaftswissenschaften oder abgeschlossenes Studium der Informatik Zusatzlich erwunschte Kenntnisse: Studium der Speziellen BWL 'Finanzierung', vertiefende Kenntnisse uber betriebliche Finanzierung und Kapitalmarkten, Erfahrung mit Kapitalmarktkommunikationsdiensten Erfahrungen mit Hard- und Softwareinstallationen Schriftliche Bewerbungen mit Lebenslauf und Angabe uber den Studienerfolg (ohne Originalzeugnisse) sind an die Personalabteilung im Wege der Universitatsdirektion, Augasse 2-6, A 1090 Wien zu richten. Bewerbungsfrist: 9.4.1998 Bewerber/innen haben keinen Anspruch auf Abgeltung der aufgelaufenen Reise- und Aufenthaltskosten, die aus Anla? des Aufnahmeverfahrens entstanden sind. Die Wirtschaftsuniversitat Wien hat sich eine Erhohung des Frauenanteiles am wissenschaftlichen Personal zum Ziel gesetzt. Deshalb werden nachdrucklich Frauen aufgefordert, sich zu bewerben. Es wird darauf hingewiesen, da? Frauen bei gleicher Qualifikation bevorzugt aufgenommen werden und da? an der Wirtschaftsuniversitat Wien ein Arbeitskreis fur Gleichbehandlungsfragen eingerichtet ist. =========================================================================

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Vortrag von Prof. Antony Unwin ueber Explorative Datenanalysen
by Alexander STOMPER 20 Mar '98

20 Mar '98

BETRIEBSWIRTSCHAFTLICHES FORSCHUNGS-SEMINAR: Am Mo., 30.3.1998, von 15.00-16.30 haelt im HS 8 des Betriebswirtschaftszentrums der Universitaet Wien, Bruennerstrasze 72, 1210 Wien, Prof. Antony Unwin (Universitaet Augsburg) einen Vortrag ueber ''Explorative Datenanalysen - neue Ideen, neue Software''. ------------ Abstract: Explorative Datenanalysen brauchen interaktive Graphiken. Damit koennen wichtige klassische Ideen wieder zum Tragen kommen, z.B. das Statistiker sich selbst direkt mit den Daten beschaeftigen und viele verschiedene graphische Darstellungen benutzen. Darueberhinaus koennen interessante neue Ideen implementiert werden: direkte Interaktion mit Graphiken, Verknuepfungen zwischen Graphiken, neue Darstellungsmoeglichkeiten, sowie flexiblere und intuitivere Oberflaechen. Die Anwendung dieser Ideen wird an Hand der Augsburger Software MANET vorgefuehrt. Als Beispiele werden Daten aus der Titanic Havarie, Irischen Volksabzaehlungen und aus Steuerdaten benutzt. http://www1.math.uni-augsburg.de/~unwin/ =========================================================================

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Vortrag Dr. Andrea Gaunersdorfer
by Alexander STOMPER 10 Mar '98

10 Mar '98

BETRIEBSWIRTSCHAFTLICHES FORSCHUNGS-SEMINAR: Am Fr., 20.3.1998, von 15.30-17.00 haelt im HS 8 des Betriebswirtschaftszentrums der Universitaet Wien, Bruennerstrasze 72, 1210 Wien, Dr. Andrea Gaunersdorfer (Uni Wien) einen Vortrag ueber ihre gemeinsame Arbeit mit Engelbert J. Dockner und Helmut Elsinger, ''The Strategic Role of Dividends and Debt in Markets With Imperfect Competition''. Eine Kopiervorlage der Papers liegt - soweit vorhanden - im Sekretariat von Prof. Zechner am Betriebswirtschaftszentrum auf. ------------ Abstract: While many existing models in the literature on financial structure ignore product market strategies, Brander and Lewis (1986) argue that there are important linkages between the two. In particular they show that oligopolistic firms with limited liability follow a more aggressive output strategy as their leverage increases. In a follow up paper Glazer (1994) points out that this result crucially depends on the assumption that debt is short-term. If on the contrary debt is long-term and rival firms choose their equilibrium in periods one and two, they have an incentive to be more collusive in the first period than static oligopolists would be and hence output decreases. On the basis of this result Glazer concludes that the degree of price fluctuation in the product market will increase with the level of the firm's debt. In this paper we argue that the incentive to collude is driven by limited liability and the dividend policy of the firm. We find that increasing leverage causes firms in both periods to increase their output and hence to be more aggressive. Moreover, we show by means of a numerical example that the symmetric game admits multiple equilibria some of which cause firms to choose asymmetric product market strategies. This leads us to conclude that firms with similar leverage and product market characteristics might very well choose quite different product market strategies. =========================================================================

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Ausschreibung einer Assistent/inn/enstelle
by Reinhard Moser 05 Mar '98

05 Mar '98

Ausschreibung einer halben Assistentenstelle Am Institut f=FCr Betriebswirtschaftslehre des Au=DFenhandels der Wirtschaftsuniversit=E4t Wien ist 1 Universit=E4tsassistent/inn/en/posten, allenfalls 1 Vertragsassistent/inn/en/posten (halbbesch=E4ftigt) voraussichtlich ab 01. Mai 1998 zu besetzen. Gesetzliche Aufnahmebedingungen: Abgeschlossenes Studium der Sozial- und Wirtschaftswissenschaften Zus=E4tzlich erw=FCnschte Kenntnisse: Fundierte Kenntnisse im Bereich der Betriebswirtschaftlehre des Au=DFenhandels (facheinschl=E4gige wissenschaftliche Arbeiten und/oder einschl=E4gige praktische Erfahrungen), =FCberdurchschnittlicher Studienerfo= lg, Fremdsprachenkenntnisse, F=E4higkeit zur Betreuung wissenschaftlicher Forschungsprojekte, p=E4dagogische Ausbildung und Lehrerfahrung, Bereitschaf= t zur Mitarbeit in der Institutsadministration, Stre=DFresistenz, Flexibilit= =E4t und hohe Selbstmotivation. Bei Bewerbungen von halbbesch=E4ftigten Vertragsassistent(inn)en ist die Bestellung zum/zur Universit=E4tsassistenten/Universit=E4tsassistentin= m=F6glich. Schriftliche Bewerbungen mit Lebenslauf und Angabe =FCber den Studienerfolg (ohne Originalzeugnisse) sind an die Personalabteilung im Wege der Universit=E4tsdirektion, Augasse 2-6, 1090 Wien zu richten. Bewerbungsfrist: bis 25. M=E4rz 1998 Bewerberinnen/Bewerber haben keinen Anspruch auf Abgeltung der aufgelaufenen Reise- und Aufenthaltskosten, die aus Anla=DF des Aufnahmeverfahrens entstanden sind. Die Wirtschaftsuniversit=E4t Wien hat sich eine Erh=F6hung des Frauenanteils= am wissenschaftlichen Personal zum Ziel gesetzt. Deshalb werden nachdr=FCcklich Frauen aufgefordert, sich zu bewerben. Es wird darauf hingewiesen, da=DF Frauen bei gleicher Qualifikation bevorzugt aufgenommen werden und da=DF an der Wirtschaftsuniversit=E4t ein Arbeitskreis f=FCr Gleichbehandlungsfragen eingerichtet ist. ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ Prof. Dr. Reinhard Moser Institut fuer BWL des Aussenhandels Wirtschaftsuniversitaet Wien Althanstr. 51 A - 1090 Wien Phone: +43-1-313364371 oder +43-1-313364372 Fax: +43-1-31336751 Email: Reinhard.Moser(a)wu-wien.ac.at ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ =========================================================================

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Seminarvorankuendigung
by Alexander STOMPER 05 Mar '98

05 Mar '98

VORTRAGSANKUENDIGUNGEN Dieses email enthaelt eine vorlaeufige Liste der Seminarvortraege im Rahmen des Betriebswirtschaftlichen Forschungsseminars. Fr, 20.3.98, Dr. Andrea Gaunersdorfer, Fr, 3.4.98, Dr. Christian Keber, Fr, 24.4.98, Prof. Bruno Bias, Fr, 8.5.98, Prof. Darrel Duffie, Do, 4.6.98, Prof. Ronald Giammarino. Die Vortraege werden noch gesondert angekuendigt und finden in der Regel von 15.00-17.30 am Betriebswirtschaftszentrum der Universitaet Wien, Bruennerstrasze 72, 1210 Wien, statt. Wir hoffen damit allen Interessenten die Terminplanung zu erleichtern! =========================================================================

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Austrian Electronic Markets
by Gerhard Ortner 11 Feb '98

11 Feb '98

Seit heute sind an der TU Wien wieder Elektronische Maerkte geoeffnet, die sich mit der Bundespraesidentenwahl 1998 beschaeftigen. Alle Details zur Teilnahme wie immer unter: http://ebweb.tuwien.ac.at/apsm/ Gerhard Ortner --------------------------------------------------------------------------- University of Technology Vienna Institute of Industrial Engineering, Ergonomics and Business Economics Theresianumgasse 27, A-1040 Vienna, Austria Phone: +43-1-505 73 19 /43 Fax: +43-1-504 14 99 EMail: ortner(a)ebwnov.tuwien.ac.at WWW : http://ebweb.tuwien.ac.at/ortner/home.html --------------------------------------------------------------------------- THIS MESSAGE HAS BEEN COMPOSED USING 100% RECYCLED ELECTRONS

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Vortragsankuendigung, 25.02.
by Thomas Hudetz 10 Feb '98

10 Feb '98

> > Vortragsankuendigung, Lehrkanzel O.Prof. W. Schachermayer, BWZ Uni Wien: > > Univ.Doz.Dr. Peter Schaller (Creditanstalt, MARS - Marktrisikosteuerung) > > haelt einen Vortrag mit dem Titel > > "Value at Risk - Einsatzbereich und Grenzen" > > Zeit: Mittwoch, 25. Februar 1998, 16:00 (puenktlich) > > Ort: BWZ der Univ. Wien, Bruennerstrasse 72, 1210 Wien, 2. Stock, > Besprechungszimmer der Arbeitsgruppe Prof. Schachermayer am > Institut fuer Statistik (je nach Hoererzahl ev. auch in einem > daruebergelegenen Grosshoersaal im 3. Stock - mit entspr. Hinweis) > > > W. Schachermayer, > als Obmann des wissenschaftlichen > Vereins "Modernes Risk Management" > > (Siehe: http://www.esi.ac.at/~amrm) INHALT: Value at Risk hat sich in den letzten Jahren zur gebraeuchlichsten Methode fuer die Messung von Risiken, die aus dem Handel mit Finanzprodukten entstehen, entwickelt. Sie baut auf der laufenden Bewertung von Portfolios mit aktuellen Marktdaten auf. Der Vortragende ist in der Creditanstalt an der Entwicklung eines auf dem Value at Risk Konzept basierenden Systems zur Erfassung und Steuerung von Marktrisiken massgeblich beteiligt. Ziel des Vortrages ist es, die Grenzen bei der praktischen Umsetzung des Konzepts in einer Bank aufzuzeigen. P. Schaller PS: manche werden diese Ankuendigung doppelt oder sogar dreifach erhalten. Haelt besser, T. Hudetz =========================================================================

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by Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management 09 Feb '98

09 Feb '98

Sehr geehrte Damen und Herren, Der WISSENSCHAFTLICHE VEREIN MODERNES RISK MANAGEMENT ist eine Initiative des Instituts fuer Mathematik an der Universitaet Wien: Es ist unser Ziel, das finanzmathematische, statistische und computerwissenschaftliche know-how, das an in- und auslaendischen Universitaeten und Technischen Universitaeten in reichem Masse gegeben ist, der Finanzindustrie mit ihren vielfaeltigen konkreten Problemstellungen naeherzubringen. Falls Sie sich fuer unsere Taetigkeit interessieren, besuchen Sie bitte unsere homepage: http://keen.esi.ac.at/~amrm/ Konkret bieten wir im Sommersemester 1998 zwei interdisziplinaere Seminare an: Finanzmathematik in der Praxis (Dr. Fulmek) (Siehe auch http://radon.mat.univie.ac.at/~mfulmek/sess98.html) Finanzmathematik und Stochastik (Dr. Hudetz) (Siehe auch http://mailbox.univie.ac.at/~a8241maa/mysem.html) Mit besten Gruessen, Markus Fulmek (Geschaeftsfuehrer des Vereins) Institut fuer Mathematik Strudlhofgasse 4 A-1090 Wien Email: amrm(a)keen.esi.ac.at =========================================================================

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Ausschreibung einer Assistenplanstelle
by Roland Dipplinger 21 Jan '98

21 Jan '98

Ausschreibung einer Assistenplanstelle Am Institut f=FCr Finanzierung und Finanzm=E4rkte der Wirtschaftsuniversit= =E4t Wien,=20 Ordinariat Univ.Prof. Dr. Otto Loistl, ist voraussichtlich ab 3. M=E4rz 199= 8 bis auf 2 Jahre ein Vertragsassistent/innen/en/posten (halbb.) zu besetzen. Gesetzliche Aufnahmebedingungen: Abgeschlossenes Studium der Sozial- und Wirtschaftswissenschaften oder abgeschlossenes Studium der Informatik Zus=E4tzlich erw=FCnschte Kenntnisse: Studium der Speziellen BWL 'Finanzierung', Studium der Speziellen BWL 'Wirtschaftsinformatik', vertiefte Kenntnisse in betrieblicher Finanzierung und Kapitalm=E4rkten, fundierte und nachweisbare Programmierkenntnisse, insbesondere Standardanwendungen und objektorientierte Programmiersprachen (C++), Kenntnisse in der Kapitalmarktkommunikation, Erfahrungen mit Reuters Terminal 3000 und Open Bloomberg. Schriftliche Bewerbungen mit Lebenslauf und Angabe =FCber den Studienerfolg (ohne Originalzeugnisse) sind an die Personalabteilung im Wege der Universit=E4tsdirektion, Augasse 2-6, A 1090 Wien zu richten. Bewerbungsfrist: 11.2.1998 Bewerber/innen haben keinen Anspruch auf Abgeltung der aufgelaufenen Reise- und Aufenthaltskosten, die aus Anla=DF des Aufnahmeverfahrens entstanden= sind. Die Wirtschaftsuniversit=E4t Wien hat sich eine Erh=F6hung des Frauenanteile= s am wissenschaftlichen Personal zum Ziel gesetzt. Deshalb werden nachdr=FCcklich Frauen aufgefordert, sich zu bewerben. Es wird darauf hingewiesen, da=DF Frauen bei gleicher Qualifikation bevorzugt aufgenommen werden und da=DF an der Wirtschaftsuniversit=E4t Wien ein Arbeitskreis f=FCr Gleichbehandlungsfragen eingerichtet ist.

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by Elke PENDL 13 Jan '98

13 Jan '98

ACHTUNG AENDUNGERUNG!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! BETRIEBSWIRTSCHAFTLICHES FORSCHUNGS-SEMINAR: Am Freitag, 16.1.1998 von 13.00-14.30 haelt im HS 4 des Betriebswirtschaftlichen Zentrums, Universitaet Wien, Bruennerstrasze 72, 1210 Wien, Prof. Dennis C. Mueller (Universitaet Wien) einen Vortrag ueber seine gemeinsame Arbeit mit Mark L. Sirower (New York University), ''The Causes of Mergers: Tests Based on the Gains to Acquiring Firms' Shareholders and the Size of Premia''. Eine Kopiervorlage der Papers liegt - soweit vorhanden - im Sekretariat von Prof. Zechner am Betriebswirtschaftszentrum auf. ------------ Abstract: Unfortunately, despite the large number of event studies of mergers that have been undertaken, considerable disagreement among researchers still exists as to whether mergers increase the value of the assets of the merging firms, and if so why. Most event studies measure the average returns to the acquired and the acquiring companies' shareholders separately, and based on these averages conclude either that the mergers increase wealth, or that they reduce it. From this the authors go on to claim support either for an hypothesis about how mergers increase efficiency, or for one that claims they do not. Very few studies have made use of the distribution of gains and losses across the two samples of firms, and their relationship to one another to test the various hypotheses about why mergers occur, and their consequences. This approach is be followed in this paper. Four hypotheses as to why mergers occur are tested with data for 168 mergers from 1978 through 1990: (1) the market-for-corporate-control hypothesis, (2) the synergy hypothesis, (3) the managerial discretion hypothesis, and the hubris hypothesis. Our methodology is to divide our sample into subsamples within which the different hypotheses are more likely to find support, and then test the predictions. We find the strongest support for the managerial discretion and hubris hypotheses. ------------- Informationen ueber die Vortraege des betriebswirtschaftlichen Forschungsseminars: <<<http://www.bwl.univie.ac.at/bwl/fiwi1/teaching/dipldiss/vortrag.htm =========================================================================

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Economic Theory
by Michael Kopel 09 Jan '98

09 Jan '98

Dear ET Author: Please help get the word out about ET's move to Purdue by sharing the information below with your co-authors and colleagues. Thank you for your help. With best regards, Sharon Rangazas Editorial Assistant _______________________________________________________________ Economic Theory IS MOVING TO PURDUE UNIVERSITY ***Effective immediately*** Dear Economic Theory Contributor: Please note that all submissions and any other correspondence regarding Economic Theory should be addressed to: C. D. Aliprantis, Editor Economic Theory School of Management Purdue University 1310 Krannert Building West Lafayette, IN 47907-1310 USA E-mail: ET(a)mgmt.purdue.edu _______________________________________________________________ *************************************************** Economic Theory Department of Economics Purdue University Krannert School of Management 1310 Krannert Building West Lafayette, IN 47907-1310, USA E-mail: ET(a)mgmt.purdue.edu *************************************************** =========================================================================

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Vortrag Prof. Mueller
by Elke PENDL 08 Jan '98

08 Jan '98

BETRIEBSWIRTSCHAFTLICHES FORSCHUNGS-SEMINAR: Am Donnerstag., 15.1.1998 von 14.30-16.00 haelt im HS 8 des Betriebswirtschaftlichen Zentrums, Universitaet Wien, Bruennerstrasze 72, 1210 Wien, Prof. Dennis C. Mueller (Universitaet Wien) einen Vortrag ueber seine gemeinsame Arbeit mit Mark L. Sirower (New York University), ''The Causes of Mergers: Tests Based on the Gains to Acquiring Firms' Shareholders and the Size of Premia''. Eine Kopiervorlage der Papers liegt - soweit vorhanden - im Sekretariat von Prof. Zechner am Betriebswirtschaftszentrum auf. ------------ Abstract: Unfortunately, despite the large number of event studies of mergers that have been undertaken, considerable disagreement among researchers still exists as to whether mergers increase the value of the assets of the merging firms, and if so why. Most event studies measure the average returns to the acquired and the acquiring companies' shareholders separately, and based on these averages conclude either that the mergers increase wealth, or that they reduce it. From this the authors go on to claim support either for an hypothesis about how mergers increase efficiency, or for one that claims they do not. Very few studies have made use of the distribution of gains and losses across the two samples of firms, and their relationship to one another to test the various hypotheses about why mergers occur, and their consequences. This approach is be followed in this paper. Four hypotheses as to why mergers occur are tested with data for 168 mergers from 1978 through 1990: (1) the market-for-corporate-control hypothesis, (2) the synergy hypothesis, (3) the managerial discretion hypothesis, and the hubris hypothesis. Our methodology is to divide our sample into subsamples within which the different hypotheses are more likely to find support, and then test the predictions. We find the strongest support for the managerial discretion and hubris hypotheses. ------------- Informationen ueber die Vortraege des betriebswirtschaftlichen Forschungsseminars: <<<http://www.bwl.univie.ac.at/bwl/fiwi1/teaching/dipldiss/vortrag.htm =========================================================================

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Vortrag Prof. Von Thadden
by Alexander STOMPER 22 Dec '97

22 Dec '97

BETRIEBSWIRTSCHAFTLICHES FORSCHUNGS-SEMINAR: Am Fr., 23.1.1998 von 15.30-17.00 haelt im HS 8 des Betriebswirtschaftlichen Zentrums, Universitaet Wien, Bruennerstrasze 72, 1210 Wien, Prof. Ernst-Ludwig von Thadden (Universite de Lausanne and CEPR) einen Vortrag ueber seine gemeinsame Arbeit mit Enrico C. Perotti (University of Amsterdam and CEPR), ''The Strategic Effect of Dominant Investors on Transparency and Competition''. Eine Kopiervorlage der Papers liegt - soweit vorhanden - im Sekretariat von Prof. Zechner am Betriebswirtschaftszentrum auf. ------------ Abstract: This paper studies product market competition if firms are influenced by different dominant investors. Dominant investors can influence corporate transparency by affecting market liquidity or the cost of information collection. More transparency on a firm's competitive position has both strategic advantages and disadvantages. Most importantly in our context, transparency results in higher variability of profits and output. Lenders prefer less information revelation through stock market trading, since this protects firms when in a weak competitive position, while equityholders prefer more to make full use of the strategic advantage of a strong firm. Thus bank-controlled firms will tend to discourage trading to reduce price informativeness, while shareholder-run firms prefer more transparency. Our comparative statics show that bank control can fail to keep firms less transparent as global trading volumes rise.

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Re: Vortrag Prof. Mueller
by Andrea Gaunersdorfer 09 Dec '97

09 Dec '97

Lieber Alex! > Informationen ueber die Vortraege des betriebswirtschaftlichen > Forschungsseminars: > <<http://www.bwl.univie.ac.at/bwl/fiwi1/teaching/dipldiss/vortrag.htm > Es ist nicht sehr guenstig, diese www-Adresse anzugeben. Bei mir erscheint das nicht in 1 Zeile und wenn man es anklickt, bekommt man daher nur eine Fehlermeldung. Der 2.Nachteil ist, dass der Rahmen zu "Navigieren" nicht erscheint, wenn man diese Adresse aufruft. Wie waer's mit: http://www.bwl.univie.ac.at/bwl/fiwi1/fiwi1.htm zu finden unter: What's new: Vortraege des betriebswirtschaflichen Forschungsseminars Andrea =========================================================================

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Vortrag Prof. Mueller
by Alexander STOMPER 05 Dec '97

05 Dec '97

BETRIEBSWIRTSCHAFTLICHES FORSCHUNGS-SEMINAR: Am Fr., 16.1.1998 von 15.30-17.00 haelt im HS 8 des Betriebswirtschaftlichen Zentrums, Universitaet Wien, Bruennerstrasze 72, 1210 Wien, Prof. Dennis C. Mueller (Universitaet Wien) einen Vortrag ueber seine gemeinsame Arbeit mit Mark L. Sirower (New York University), ''The Causes of Mergers: Tests Based on the Gains to Acquiring Firms' Shareholders and the Size of Premia''. Eine Kopiervorlage der Papers liegt - soweit vorhanden - im Sekretariat von Prof. Zechner am Betriebswirtschaftszentrum auf. ------------ Abstract: Unfortunately, despite the large number of event studies of mergers that have been undertaken, considerable disagreement among researchers still exists as to whether mergers increase the value of the assets of the merging firms, and if so why. Most event studies measure the average returns to the acquired and the acquiring companies' shareholders separately, and based on these averages conclude either that the mergers increase wealth, or that they reduce it. From this the authors go on to claim support either for an hypothesis about how mergers increase efficiency, or for one that claims they do not. Very few studies have made use of the distribution of gains and losses across the two samples of firms, and their relationship to one another to test the various hypotheses about why mergers occur, and their consequences. This approach is be followed in this paper. Four hypotheses as to why mergers occur are tested with data for 168 mergers from 1978 through 1990: (1) the market-for-corporate-control hypothesis, (2) the synergy hypothesis, (3) the managerial discretion hypothesis, and the hubris hypothesis. Our methodology is to divide our sample into subsamples within which the different hypotheses are more likely to find support, and then test the predictions. We find the strongest support for the managerial discretion and hubris hypotheses. ------------- Informationen ueber die Vortraege des betriebswirtschaftlichen Forschungsseminars: <<http://www.bwl.univie.ac.at/bwl/fiwi1/teaching/dipldiss/vortrag.htm =========================================================================

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by Elke PENDL 02 Dec '97

02 Dec '97

o. Univ.-Prof. Dr. Engelbert J. Dockner o. Univ.-Prof. Dr. Josef Zechner VSX WORKSHOPS Einladung zu dem Vortrag "Kreditsicherheiten, Kreditrationierung und Moral Hazard - Anmerkungen zur Reichweite eines prominenten (Stiglitz/Weiss-) Modells der Financial Principal Agent-Theory'' Professor Wolfgang Kuersten (Friedrich Schiller Universitaet Jena) Freitag, 12. Dezember 1997 von 15:30 - 17:00 im Hoersaal 8 des Betriebswirtschaftlichen Zentrums der Universitaet Wien, Bruenner Strasse 72, 1210 Wien. =========================================================================

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Vortrag Prof. Kursten
by Alexander STOMPER 02 Dec '97

02 Dec '97

VSX WORKSHOP Am Fr., 12.12.1997 von 15.30-17.00 haelt im HS 8 des Betriebswirtschaftlichen Zentrums der Universitaet Wien, Bruennerstrasze 72, 1210 Wien, Prof. Wolfgang Kuersten (Friedrich Schiller Universitaet Jena) einen Vortrag ueber ''Kreditsicherheiten, Kreditrationierung und Moral Hazard - Anmerkungen zur Reichweite eines prominenten (Stiglitz/Weiss-) Modells der Financial Principal Agent-Theory'' Eine Kopiervorlage des Papers liegt im Sekretariat von Prof. Zechner am BWZ auf. ------------- Informationen ueber die Vortraege des betriebswirtschaftlichen Forschungsseminars und VSX-Workshops <<http://www.bwl.univie.ac.at/bwl/fiwi1/teaching/dipldiss/vortrag.htm =========================================================================

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Einladung
by Erika Ristl "fuer Prof. Streissler" 02 Dec '97

02 Dec '97

WIRTSCHAFTSTHEORETISCHES FORSCHUNGSSEMINAR der Wiener Universitaeten gemeinsam mit dem Institut fuer Hoehere Studien und der Nationaloekonomischen Gesellschaft 11. Dezember 1997: (Ort: ausnahmsweise Sitzungszimmer VI - IHS) 16.00 s.t. Ray REES (Universitaet Muenchen) "Regulation under Uncertainty" 17.30 s.t.: Karl SCHLAG (Universitaet Bonn) "Updating Strategies Through Observed Play - Optimiation under Bounded Rationality" 15. Jaenner 1998: 16.00 s.t.: Walter SCHACHERMAYER (Universitaet Wien) "A Condition on the Asymptotic Elasticity of Utility Functions and Optimal Investment in Incomplete Markets" 17.30 s.t.: Carlos ALOS-FERRER (Universitaet Wien) "Dynamical Systems with a Continuum of Randomly Matched Agents" 22. Jaenner 1998: 16.00 s.t.: Klaus RITZBERGER (Institut fuer Hoehere Studien) "Recall in Extensive Form Games" 17.30 s.t.: Fabrizio GERMANO (University Lausanne) "On the Indices of Zeros of Nash Fields" Die Vortraege fionden im Institut fuer Hoehere Studien, Stumpergasse 56, 1060 Wien, Hoersaal II (ausgenommen Termin 11.12. = Sitzungszimmer VI) statt. Das Seminar steht allen Interessierten offen. Insbesondere wird die Teilnahme von fortgeschrittenen Studierenden begruesst. Egbert Dierker _________________________ Erika Ristl Department of Economics, University of Vienna Hohenstaufengasse 9, A-1010 Vienna / Austria Tel.:+43-1-4277-37405 ------ Fax:+43-1-4277-9374 e-mail: erika.ristl(a)univie.ac.at =========================================================================

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by Elke PENDL 27 Nov '97

27 Nov '97

o. Univ.-Prof. Dr. Engelbert J. Dockner o. Univ.-Prof. Dr. Josef Zechner VSX WORKSHOPS Einladung zu den Vortraegen "Losing Sleep at the Market: The Daylight-Savings Anomaly'' "A Portfolio Analysis of Alternative Configurations of the European Union'' Professor Maurice Levi (University of British Columbia) Donnerstag, 4. Dezember 1997 von 14:30 - 16:00 im Hoersaal 9 des Betriebswirtschaftlichen Zentrums der Universitaet Wien, Bruenner Strasse 72, 1210 Wien

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Einladung
by Andrea Gaunersdorfer 24 Nov '97

24 Nov '97

Im Rahmen des SFB "Adaptive Information Systems and Modelling in Economics and Management Science" (Initiative 6: "Artificial Financial Markets and Investment Decisions") spricht am Dienstag, 2. Dezember 1997 um 16 Uhr Prof. Cars Hommes (Universitaet Amsterdam) ueber "Heterogeneous beliefs and market instability" Der Vortrag findet im Audimax (BWZ, Bruenner Strasse 72) statt. Alle Interessenten sind herzlich eingeladen. Andrea Gaunersdorfer Abstract: In this talk Adaptive Belief Systems (ABS) as a way of modelling financial markets will be discussed. Financial markets are modelled as an evolutionary system, with different types of traders having different expectations about future prices and dividends of a risky asset. Agents revise their "beliefs" in a boundedly rational way, according to a "fitness" measure such as past realized profits. Price fluctuations are thus driven by an evolutionary dynamics between competing expectations schemes or trading strategies ("rational animal spirits"). We show that market instability and chaotic price fluctuations may arise when traders switch fast between optimal prediction strategies. The ABS can match some stylized facts observed in financial markets. ---------------------------------------------------- Dr. Andrea Gaunersdorfer Department of Business Administration University of Vienna Bruenner Strasse 72 A - 1210 Wien Tel.: +43-1-29 1 28-466, Fax: 464 e-mail: gauner(a)finance2.bwl.univie.ac.at http://www.bwl.univie.ac.at/bwl/fiwi1/members/gauner/gauner.htm =========================================================================

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Terminaenderung: Vortrag Dr. Gaunersdorfer
by Alexander STOMPER 17 Nov '97

17 Nov '97

TERMINAENDERUNG Der Vortrag von Dr. Andrea Gaunersdorfer am Fr., 21.11.1997, findet - durch terminliche Probleme bedingt - nicht statt! Wir hoffen den Vortrag im Jaenner nachzuholen. Eine gesonderte Ankuendigung folgt! =========================================================================

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