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Einladung zum Gastvortrag
by Roland Dipplinger 17 Apr '98

17 Apr '98

Einladung zum Gastvortrag von Prof. Don Chance First Union Professor of Financial Risk Management Department of Finance Pamplin College of Business, Virginia Tech "The Repricing of Executive Stock Options" Fr. 24.4.1998, 11:00 - 12:00 Uhr, S 3001, UZA III, Stiege 1, 4. Stock Wirtschaftsuniversitat Wien Althanstra?e 39-45 A-1090 Wien --------------------------------------------------------------- Institut fur Finanzierung und Finanzmarkte Univ. Prof. Dr. Otto Loistl Wirtschaftsuniversitat Wien Althanstra?e 39-45 A-1090 Wien =========================================================================

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Quantitative Finance
by Raimund Alt 16 Apr '98

16 Apr '98

>X-Sender: alt(a)pop.ihs.ac.at >X-Mailer: QUALCOMM Windows Eudora Light Version 3.0.3 (32) >Date: Thu, 16 Apr 1998 17:38:17 +0200 >To: alt(a)ihs.ac.at >From: Raimund Alt <alt(a)ihs.ac.at> >Subject: quant.finance >X-MIME-Autoconverted: from quoted-printable to 8bit by arthur.ihs.ac.at id RAA06458 > >>X-Sender: gerti(a)pop.ihs.ac.at >>X-Mailer: QUALCOMM Windows Eudora Light Version 3.0.3 (32) >>Date: Thu, 16 Apr 1998 09:38:57 +0200 >>To: alt(a)ihs.ac.at, gerti(a)ihs.ac.at >>From: Gerti Scheiner <gerti(a)ihs.ac.at> >>Subject: quant.finance >>X-MIME-Autoconverted: from quoted-printable to 8bit by arthur.ihs.ac.at id >JAA26685 >> >>=20 >> INSTITUTE FOR ADVANCED STUDIES,VIENNA >> DEPARTMENT OF FINANCE > >> >> Postgraduate Program 1998/2000 > >> QUANTITATIVE FINANCE >> >>In October 1998 the Department of Finance at the Institute for Advanced >Studies, Vienna, starts the next two-year Program in Quantitative Finance. >>The core topics of the program are: >> >>General >>=B7 Mathematics and Statistics >>=B7 Econometrics and Time Series Analysis >>=B7 Microeconomics >>=B7 Macroeconomics >> >>Finance >>=B7 Asset Pricing >>=B7 Derivative Securities >>=B7 Discrete-Time and Continuous-Time Finance >>=B7 Term Structure Models >>=B7 Financial Econometrics >>=B7 Empirical Corporate Finance >>=B7 Risk Management >>=B7 Computational Finance=20 >>=B7 Financial Engineering >> >>The Program in Quantitative Finance is rigorous and selective. Class size >is small (about 10 students). Students will have access to excellent >working and research facilities (PCs, information services, library, >office). The courses will be presented by internationally renowned visiting >professors as well as by faculty members. All the courses are given in >>English. >> >>Admission to the Program in Quantitative Finance requires the submission >of an entrance paper and an exam in statistics and mathematics. A limited >>number of scholarships is available. Knowledge in statistics, mathematics >and computing is essential for the program. The department welcomes >students with a degree in mathematics, physics or engineering. Students >with a degree in economics or business administration and appropriate >analytical skills are also invited to apply until June 30, 1998 (closing >>date). >> >>For further information please contact the Department Secretary, Mrs. >Gerti Scheiner,=20 >>Tel.: +43 (01) 59991-157, Fax: +43 (01) 597 06 35. Mailing address: IHS, >Department of Finance, Stumpergasse 56, A-1060 Vienna, Austria.=09 >>Course program: http://www.ihs.ac.at/fin/quantfin2000.html >> >>gerti(a)ihs.ac.at >> >> >----------------------------------------------------------- > >Raimund Alt =09 >Department of Finance=20 >Institute for Advanced Studies >Stumpergasse 56 >A-1060 Vienna >AUSTRIA > Tel.: 43-1-59991-159 > E-mail: Raimund.Alt(a)ihs.ac.at > Fax: 43-1-59991-199 > > ----------------------------------------------------------- Raimund Alt =09 Department of Finance=20 Institute for Advanced Studies Stumpergasse 56 A-1060 Vienna AUSTRIA Tel.: 43-1-59991-159 E-mail: Raimund.Alt(a)ihs.ac.at Fax: 43-1-59991-199 =========================================================================

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Re: Vortrag von Dr. Keber
by Wolfgang Janko 01 Apr '98

01 Apr '98

> > BETRIEBSWIRTSCHAFTLICHES > FORSCHUNGS-SEMINAR: > > Am Fr., 3.4.1998, von 15.30-17.00 > haelt im HS 8 des Betriebswirtschaftszentrums der > Universitaet Wien, Bruennerstrasze 72, 1210 Wien, > > Dr. Keber (Universitaet Wien) > > einen Vortrag ueber > > ''Optionsbewertung mit Hilfe der Genetischen Programmierung''. > > Eine Kopiervorlage der Papers liegt - soweit vorhanden - im > Sekretariat von Prof. Zechner am Betriebswirtschaftszentrum auf. > > ------------ > Abstract: > > In diesem Beitrag werden analytische Approximationen zur Bewertung > von Amerikanischen Aktienverkaufsoptionen ohne Dividenden waehrend > der Restlaufzeit der Option ermittelt, wobei als in diesem > Zusammenhang neues methodisches Werkzeug die Genetische > Programmierung herangezogen wird. Auf der Basis umfangreicher > Datensaetze kann gezeigt werden, dasz alle genetisch ermittelten > analytischen Naeherungsloesungen alternative, in der Literatur > vorgestellte analytische Approximationsformeln dominieren und > zu signifikanten Verbesserungen bei der approximativen > Optionsbewertung fuehren. Zudem konnte in diesem Beitrag als > Nebenprodukt ein analytischer Ausdruck gewonnen werden, der den > numerisch ermittelten, "exakten" Killing Preis recht gut > approximiert. > Leider bin ich zu sieaer Zeit in der BRD zuz einer Konferenz. Ichwäre Ihnen dankbar wenn Sie mir eine Kopie der Kopiervorlage uebersenden koennten. Herzlichen Dank....WHJ -- Prof. W. H. Janko Wirtschaftsuniversitaet Wien Abt. f. Angewandte Informatik phone: (00431) 31336-5201 Augasse 2-6 -5200 A-1090 Wien fax: (00431) 31336- 739 Austria email: janko(a)exaic.wu-wien.ac.at =========================================================================

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Vortrag von Dr. Keber
by Alexander STOMPER 30 Mar '98

30 Mar '98

BETRIEBSWIRTSCHAFTLICHES FORSCHUNGS-SEMINAR: Am Fr., 3.4.1998, von 15.30-17.00 haelt im HS 8 des Betriebswirtschaftszentrums der Universitaet Wien, Bruennerstrasze 72, 1210 Wien, Dr. Keber (Universitaet Wien) einen Vortrag ueber ''Optionsbewertung mit Hilfe der Genetischen Programmierung''. Eine Kopiervorlage der Papers liegt - soweit vorhanden - im Sekretariat von Prof. Zechner am Betriebswirtschaftszentrum auf. ------------ Abstract: In diesem Beitrag werden analytische Approximationen zur Bewertung von Amerikanischen Aktienverkaufsoptionen ohne Dividenden waehrend der Restlaufzeit der Option ermittelt, wobei als in diesem Zusammenhang neues methodisches Werkzeug die Genetische Programmierung herangezogen wird. Auf der Basis umfangreicher Datensaetze kann gezeigt werden, dasz alle genetisch ermittelten analytischen Naeherungsloesungen alternative, in der Literatur vorgestellte analytische Approximationsformeln dominieren und zu signifikanten Verbesserungen bei der approximativen Optionsbewertung fuehren. Zudem konnte in diesem Beitrag als Nebenprodukt ein analytischer Ausdruck gewonnen werden, der den numerisch ermittelten, "exakten" Killing Preis recht gut approximiert. =========================================================================

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Vortrag a, 1.04.1998
by Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management 23 Mar '98

23 Mar '98

Sehr geehrte Damen und Herren, Im Rahmen des Seminars "Finanzmathematik in der Praxis" spricht Herr Mag. Bernhard Reisecker (ERSTE Bank) ueber "Exotische Optionen" Zeit: Mittwoch, 01.04.1998, 18 Uhr (puenktlich) Ort: Hoersaal I, Institut fuer Mathematik Strudlhofgasse 4 1090 Wien Mit besten Gruessen, Markus Fulmek ------------------------------------------------- Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management WWW: http://keen.esi.ac.at/~amrm/ Institut fuer Mathematik Universitaet Wien Strudlhofgasse 4 A-1090 Wien Kontakt: Dr.Markus Fulmek amrm(a)keen.esi.ac.at =========================================================================

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Ausschreibung
by Roland Dipplinger 20 Mar '98

20 Mar '98

Am Institut fur Finanzierung und Finanzmarkte der Wirtschaftsuniversitat Wien, Ordinariat Univ.Prof. Dr. Otto Loistl, ist voraussichtlich ab 1. Mai 1998 bis auf 4 Jahre ein Universitatsassistent/innen/en/posten zu besetzen. Gesetzliche Aufnahmebedingungen: Abgeschlossenes Studium der Sozial- und Wirtschaftswissenschaften oder abgeschlossenes Studium der Informatik Zusatzlich erwunschte Kenntnisse: Studium der Speziellen BWL 'Finanzierung', vertiefende Kenntnisse uber betriebliche Finanzierung und Kapitalmarkten, Erfahrung mit Kapitalmarktkommunikationsdiensten Erfahrungen mit Hard- und Softwareinstallationen Schriftliche Bewerbungen mit Lebenslauf und Angabe uber den Studienerfolg (ohne Originalzeugnisse) sind an die Personalabteilung im Wege der Universitatsdirektion, Augasse 2-6, A 1090 Wien zu richten. Bewerbungsfrist: 9.4.1998 Bewerber/innen haben keinen Anspruch auf Abgeltung der aufgelaufenen Reise- und Aufenthaltskosten, die aus Anla? des Aufnahmeverfahrens entstanden sind. Die Wirtschaftsuniversitat Wien hat sich eine Erhohung des Frauenanteiles am wissenschaftlichen Personal zum Ziel gesetzt. Deshalb werden nachdrucklich Frauen aufgefordert, sich zu bewerben. Es wird darauf hingewiesen, da? Frauen bei gleicher Qualifikation bevorzugt aufgenommen werden und da? an der Wirtschaftsuniversitat Wien ein Arbeitskreis fur Gleichbehandlungsfragen eingerichtet ist. =========================================================================

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Vortrag von Prof. Antony Unwin ueber Explorative Datenanalysen
by Alexander STOMPER 20 Mar '98

20 Mar '98

BETRIEBSWIRTSCHAFTLICHES FORSCHUNGS-SEMINAR: Am Mo., 30.3.1998, von 15.00-16.30 haelt im HS 8 des Betriebswirtschaftszentrums der Universitaet Wien, Bruennerstrasze 72, 1210 Wien, Prof. Antony Unwin (Universitaet Augsburg) einen Vortrag ueber ''Explorative Datenanalysen - neue Ideen, neue Software''. ------------ Abstract: Explorative Datenanalysen brauchen interaktive Graphiken. Damit koennen wichtige klassische Ideen wieder zum Tragen kommen, z.B. das Statistiker sich selbst direkt mit den Daten beschaeftigen und viele verschiedene graphische Darstellungen benutzen. Darueberhinaus koennen interessante neue Ideen implementiert werden: direkte Interaktion mit Graphiken, Verknuepfungen zwischen Graphiken, neue Darstellungsmoeglichkeiten, sowie flexiblere und intuitivere Oberflaechen. Die Anwendung dieser Ideen wird an Hand der Augsburger Software MANET vorgefuehrt. Als Beispiele werden Daten aus der Titanic Havarie, Irischen Volksabzaehlungen und aus Steuerdaten benutzt. http://www1.math.uni-augsburg.de/~unwin/ =========================================================================

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Vortrag Dr. Andrea Gaunersdorfer
by Alexander STOMPER 10 Mar '98

10 Mar '98

BETRIEBSWIRTSCHAFTLICHES FORSCHUNGS-SEMINAR: Am Fr., 20.3.1998, von 15.30-17.00 haelt im HS 8 des Betriebswirtschaftszentrums der Universitaet Wien, Bruennerstrasze 72, 1210 Wien, Dr. Andrea Gaunersdorfer (Uni Wien) einen Vortrag ueber ihre gemeinsame Arbeit mit Engelbert J. Dockner und Helmut Elsinger, ''The Strategic Role of Dividends and Debt in Markets With Imperfect Competition''. Eine Kopiervorlage der Papers liegt - soweit vorhanden - im Sekretariat von Prof. Zechner am Betriebswirtschaftszentrum auf. ------------ Abstract: While many existing models in the literature on financial structure ignore product market strategies, Brander and Lewis (1986) argue that there are important linkages between the two. In particular they show that oligopolistic firms with limited liability follow a more aggressive output strategy as their leverage increases. In a follow up paper Glazer (1994) points out that this result crucially depends on the assumption that debt is short-term. If on the contrary debt is long-term and rival firms choose their equilibrium in periods one and two, they have an incentive to be more collusive in the first period than static oligopolists would be and hence output decreases. On the basis of this result Glazer concludes that the degree of price fluctuation in the product market will increase with the level of the firm's debt. In this paper we argue that the incentive to collude is driven by limited liability and the dividend policy of the firm. We find that increasing leverage causes firms in both periods to increase their output and hence to be more aggressive. Moreover, we show by means of a numerical example that the symmetric game admits multiple equilibria some of which cause firms to choose asymmetric product market strategies. This leads us to conclude that firms with similar leverage and product market characteristics might very well choose quite different product market strategies. =========================================================================

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Ausschreibung einer Assistent/inn/enstelle
by Reinhard Moser 05 Mar '98

05 Mar '98

Ausschreibung einer halben Assistentenstelle Am Institut f=FCr Betriebswirtschaftslehre des Au=DFenhandels der Wirtschaftsuniversit=E4t Wien ist 1 Universit=E4tsassistent/inn/en/posten, allenfalls 1 Vertragsassistent/inn/en/posten (halbbesch=E4ftigt) voraussichtlich ab 01. Mai 1998 zu besetzen. Gesetzliche Aufnahmebedingungen: Abgeschlossenes Studium der Sozial- und Wirtschaftswissenschaften Zus=E4tzlich erw=FCnschte Kenntnisse: Fundierte Kenntnisse im Bereich der Betriebswirtschaftlehre des Au=DFenhandels (facheinschl=E4gige wissenschaftliche Arbeiten und/oder einschl=E4gige praktische Erfahrungen), =FCberdurchschnittlicher Studienerfo= lg, Fremdsprachenkenntnisse, F=E4higkeit zur Betreuung wissenschaftlicher Forschungsprojekte, p=E4dagogische Ausbildung und Lehrerfahrung, Bereitschaf= t zur Mitarbeit in der Institutsadministration, Stre=DFresistenz, Flexibilit= =E4t und hohe Selbstmotivation. Bei Bewerbungen von halbbesch=E4ftigten Vertragsassistent(inn)en ist die Bestellung zum/zur Universit=E4tsassistenten/Universit=E4tsassistentin= m=F6glich. Schriftliche Bewerbungen mit Lebenslauf und Angabe =FCber den Studienerfolg (ohne Originalzeugnisse) sind an die Personalabteilung im Wege der Universit=E4tsdirektion, Augasse 2-6, 1090 Wien zu richten. Bewerbungsfrist: bis 25. M=E4rz 1998 Bewerberinnen/Bewerber haben keinen Anspruch auf Abgeltung der aufgelaufenen Reise- und Aufenthaltskosten, die aus Anla=DF des Aufnahmeverfahrens entstanden sind. Die Wirtschaftsuniversit=E4t Wien hat sich eine Erh=F6hung des Frauenanteils= am wissenschaftlichen Personal zum Ziel gesetzt. Deshalb werden nachdr=FCcklich Frauen aufgefordert, sich zu bewerben. Es wird darauf hingewiesen, da=DF Frauen bei gleicher Qualifikation bevorzugt aufgenommen werden und da=DF an der Wirtschaftsuniversit=E4t ein Arbeitskreis f=FCr Gleichbehandlungsfragen eingerichtet ist. ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ Prof. Dr. Reinhard Moser Institut fuer BWL des Aussenhandels Wirtschaftsuniversitaet Wien Althanstr. 51 A - 1090 Wien Phone: +43-1-313364371 oder +43-1-313364372 Fax: +43-1-31336751 Email: Reinhard.Moser(a)wu-wien.ac.at ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ =========================================================================

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Seminarvorankuendigung
by Alexander STOMPER 05 Mar '98

05 Mar '98

VORTRAGSANKUENDIGUNGEN Dieses email enthaelt eine vorlaeufige Liste der Seminarvortraege im Rahmen des Betriebswirtschaftlichen Forschungsseminars. Fr, 20.3.98, Dr. Andrea Gaunersdorfer, Fr, 3.4.98, Dr. Christian Keber, Fr, 24.4.98, Prof. Bruno Bias, Fr, 8.5.98, Prof. Darrel Duffie, Do, 4.6.98, Prof. Ronald Giammarino. Die Vortraege werden noch gesondert angekuendigt und finden in der Regel von 15.00-17.30 am Betriebswirtschaftszentrum der Universitaet Wien, Bruennerstrasze 72, 1210 Wien, statt. Wir hoffen damit allen Interessenten die Terminplanung zu erleichtern! =========================================================================

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Austrian Electronic Markets
by Gerhard Ortner 11 Feb '98

11 Feb '98

Seit heute sind an der TU Wien wieder Elektronische Maerkte geoeffnet, die sich mit der Bundespraesidentenwahl 1998 beschaeftigen. Alle Details zur Teilnahme wie immer unter: http://ebweb.tuwien.ac.at/apsm/ Gerhard Ortner --------------------------------------------------------------------------- University of Technology Vienna Institute of Industrial Engineering, Ergonomics and Business Economics Theresianumgasse 27, A-1040 Vienna, Austria Phone: +43-1-505 73 19 /43 Fax: +43-1-504 14 99 EMail: ortner(a)ebwnov.tuwien.ac.at WWW : http://ebweb.tuwien.ac.at/ortner/home.html --------------------------------------------------------------------------- THIS MESSAGE HAS BEEN COMPOSED USING 100% RECYCLED ELECTRONS

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Vortragsankuendigung, 25.02.
by Thomas Hudetz 10 Feb '98

10 Feb '98

> > Vortragsankuendigung, Lehrkanzel O.Prof. W. Schachermayer, BWZ Uni Wien: > > Univ.Doz.Dr. Peter Schaller (Creditanstalt, MARS - Marktrisikosteuerung) > > haelt einen Vortrag mit dem Titel > > "Value at Risk - Einsatzbereich und Grenzen" > > Zeit: Mittwoch, 25. Februar 1998, 16:00 (puenktlich) > > Ort: BWZ der Univ. Wien, Bruennerstrasse 72, 1210 Wien, 2. Stock, > Besprechungszimmer der Arbeitsgruppe Prof. Schachermayer am > Institut fuer Statistik (je nach Hoererzahl ev. auch in einem > daruebergelegenen Grosshoersaal im 3. Stock - mit entspr. Hinweis) > > > W. Schachermayer, > als Obmann des wissenschaftlichen > Vereins "Modernes Risk Management" > > (Siehe: http://www.esi.ac.at/~amrm) INHALT: Value at Risk hat sich in den letzten Jahren zur gebraeuchlichsten Methode fuer die Messung von Risiken, die aus dem Handel mit Finanzprodukten entstehen, entwickelt. Sie baut auf der laufenden Bewertung von Portfolios mit aktuellen Marktdaten auf. Der Vortragende ist in der Creditanstalt an der Entwicklung eines auf dem Value at Risk Konzept basierenden Systems zur Erfassung und Steuerung von Marktrisiken massgeblich beteiligt. Ziel des Vortrages ist es, die Grenzen bei der praktischen Umsetzung des Konzepts in einer Bank aufzuzeigen. P. Schaller PS: manche werden diese Ankuendigung doppelt oder sogar dreifach erhalten. Haelt besser, T. Hudetz =========================================================================

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by Wissenschaftlicher Verein Modernes Risk Management 09 Feb '98

09 Feb '98

Sehr geehrte Damen und Herren, Der WISSENSCHAFTLICHE VEREIN MODERNES RISK MANAGEMENT ist eine Initiative des Instituts fuer Mathematik an der Universitaet Wien: Es ist unser Ziel, das finanzmathematische, statistische und computerwissenschaftliche know-how, das an in- und auslaendischen Universitaeten und Technischen Universitaeten in reichem Masse gegeben ist, der Finanzindustrie mit ihren vielfaeltigen konkreten Problemstellungen naeherzubringen. Falls Sie sich fuer unsere Taetigkeit interessieren, besuchen Sie bitte unsere homepage: http://keen.esi.ac.at/~amrm/ Konkret bieten wir im Sommersemester 1998 zwei interdisziplinaere Seminare an: Finanzmathematik in der Praxis (Dr. Fulmek) (Siehe auch http://radon.mat.univie.ac.at/~mfulmek/sess98.html) Finanzmathematik und Stochastik (Dr. Hudetz) (Siehe auch http://mailbox.univie.ac.at/~a8241maa/mysem.html) Mit besten Gruessen, Markus Fulmek (Geschaeftsfuehrer des Vereins) Institut fuer Mathematik Strudlhofgasse 4 A-1090 Wien Email: amrm(a)keen.esi.ac.at =========================================================================

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Ausschreibung einer Assistenplanstelle
by Roland Dipplinger 21 Jan '98

21 Jan '98

Ausschreibung einer Assistenplanstelle Am Institut f=FCr Finanzierung und Finanzm=E4rkte der Wirtschaftsuniversit= =E4t Wien,=20 Ordinariat Univ.Prof. Dr. Otto Loistl, ist voraussichtlich ab 3. M=E4rz 199= 8 bis auf 2 Jahre ein Vertragsassistent/innen/en/posten (halbb.) zu besetzen. Gesetzliche Aufnahmebedingungen: Abgeschlossenes Studium der Sozial- und Wirtschaftswissenschaften oder abgeschlossenes Studium der Informatik Zus=E4tzlich erw=FCnschte Kenntnisse: Studium der Speziellen BWL 'Finanzierung', Studium der Speziellen BWL 'Wirtschaftsinformatik', vertiefte Kenntnisse in betrieblicher Finanzierung und Kapitalm=E4rkten, fundierte und nachweisbare Programmierkenntnisse, insbesondere Standardanwendungen und objektorientierte Programmiersprachen (C++), Kenntnisse in der Kapitalmarktkommunikation, Erfahrungen mit Reuters Terminal 3000 und Open Bloomberg. Schriftliche Bewerbungen mit Lebenslauf und Angabe =FCber den Studienerfolg (ohne Originalzeugnisse) sind an die Personalabteilung im Wege der Universit=E4tsdirektion, Augasse 2-6, A 1090 Wien zu richten. Bewerbungsfrist: 11.2.1998 Bewerber/innen haben keinen Anspruch auf Abgeltung der aufgelaufenen Reise- und Aufenthaltskosten, die aus Anla=DF des Aufnahmeverfahrens entstanden= sind. Die Wirtschaftsuniversit=E4t Wien hat sich eine Erh=F6hung des Frauenanteile= s am wissenschaftlichen Personal zum Ziel gesetzt. Deshalb werden nachdr=FCcklich Frauen aufgefordert, sich zu bewerben. Es wird darauf hingewiesen, da=DF Frauen bei gleicher Qualifikation bevorzugt aufgenommen werden und da=DF an der Wirtschaftsuniversit=E4t Wien ein Arbeitskreis f=FCr Gleichbehandlungsfragen eingerichtet ist.

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by Elke PENDL 13 Jan '98

13 Jan '98

ACHTUNG AENDUNGERUNG!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! BETRIEBSWIRTSCHAFTLICHES FORSCHUNGS-SEMINAR: Am Freitag, 16.1.1998 von 13.00-14.30 haelt im HS 4 des Betriebswirtschaftlichen Zentrums, Universitaet Wien, Bruennerstrasze 72, 1210 Wien, Prof. Dennis C. Mueller (Universitaet Wien) einen Vortrag ueber seine gemeinsame Arbeit mit Mark L. Sirower (New York University), ''The Causes of Mergers: Tests Based on the Gains to Acquiring Firms' Shareholders and the Size of Premia''. Eine Kopiervorlage der Papers liegt - soweit vorhanden - im Sekretariat von Prof. Zechner am Betriebswirtschaftszentrum auf. ------------ Abstract: Unfortunately, despite the large number of event studies of mergers that have been undertaken, considerable disagreement among researchers still exists as to whether mergers increase the value of the assets of the merging firms, and if so why. Most event studies measure the average returns to the acquired and the acquiring companies' shareholders separately, and based on these averages conclude either that the mergers increase wealth, or that they reduce it. From this the authors go on to claim support either for an hypothesis about how mergers increase efficiency, or for one that claims they do not. Very few studies have made use of the distribution of gains and losses across the two samples of firms, and their relationship to one another to test the various hypotheses about why mergers occur, and their consequences. This approach is be followed in this paper. Four hypotheses as to why mergers occur are tested with data for 168 mergers from 1978 through 1990: (1) the market-for-corporate-control hypothesis, (2) the synergy hypothesis, (3) the managerial discretion hypothesis, and the hubris hypothesis. Our methodology is to divide our sample into subsamples within which the different hypotheses are more likely to find support, and then test the predictions. We find the strongest support for the managerial discretion and hubris hypotheses. ------------- Informationen ueber die Vortraege des betriebswirtschaftlichen Forschungsseminars: <<<http://www.bwl.univie.ac.at/bwl/fiwi1/teaching/dipldiss/vortrag.htm =========================================================================

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Economic Theory
by Michael Kopel 09 Jan '98

09 Jan '98

Dear ET Author: Please help get the word out about ET's move to Purdue by sharing the information below with your co-authors and colleagues. Thank you for your help. With best regards, Sharon Rangazas Editorial Assistant _______________________________________________________________ Economic Theory IS MOVING TO PURDUE UNIVERSITY ***Effective immediately*** Dear Economic Theory Contributor: Please note that all submissions and any other correspondence regarding Economic Theory should be addressed to: C. D. Aliprantis, Editor Economic Theory School of Management Purdue University 1310 Krannert Building West Lafayette, IN 47907-1310 USA E-mail: ET(a)mgmt.purdue.edu _______________________________________________________________ *************************************************** Economic Theory Department of Economics Purdue University Krannert School of Management 1310 Krannert Building West Lafayette, IN 47907-1310, USA E-mail: ET(a)mgmt.purdue.edu *************************************************** =========================================================================

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Vortrag Prof. Mueller
by Elke PENDL 08 Jan '98

08 Jan '98

BETRIEBSWIRTSCHAFTLICHES FORSCHUNGS-SEMINAR: Am Donnerstag., 15.1.1998 von 14.30-16.00 haelt im HS 8 des Betriebswirtschaftlichen Zentrums, Universitaet Wien, Bruennerstrasze 72, 1210 Wien, Prof. Dennis C. Mueller (Universitaet Wien) einen Vortrag ueber seine gemeinsame Arbeit mit Mark L. Sirower (New York University), ''The Causes of Mergers: Tests Based on the Gains to Acquiring Firms' Shareholders and the Size of Premia''. Eine Kopiervorlage der Papers liegt - soweit vorhanden - im Sekretariat von Prof. Zechner am Betriebswirtschaftszentrum auf. ------------ Abstract: Unfortunately, despite the large number of event studies of mergers that have been undertaken, considerable disagreement among researchers still exists as to whether mergers increase the value of the assets of the merging firms, and if so why. Most event studies measure the average returns to the acquired and the acquiring companies' shareholders separately, and based on these averages conclude either that the mergers increase wealth, or that they reduce it. From this the authors go on to claim support either for an hypothesis about how mergers increase efficiency, or for one that claims they do not. Very few studies have made use of the distribution of gains and losses across the two samples of firms, and their relationship to one another to test the various hypotheses about why mergers occur, and their consequences. This approach is be followed in this paper. Four hypotheses as to why mergers occur are tested with data for 168 mergers from 1978 through 1990: (1) the market-for-corporate-control hypothesis, (2) the synergy hypothesis, (3) the managerial discretion hypothesis, and the hubris hypothesis. Our methodology is to divide our sample into subsamples within which the different hypotheses are more likely to find support, and then test the predictions. We find the strongest support for the managerial discretion and hubris hypotheses. ------------- Informationen ueber die Vortraege des betriebswirtschaftlichen Forschungsseminars: <<<http://www.bwl.univie.ac.at/bwl/fiwi1/teaching/dipldiss/vortrag.htm =========================================================================

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Vortrag Prof. Von Thadden
by Alexander STOMPER 22 Dec '97

22 Dec '97

BETRIEBSWIRTSCHAFTLICHES FORSCHUNGS-SEMINAR: Am Fr., 23.1.1998 von 15.30-17.00 haelt im HS 8 des Betriebswirtschaftlichen Zentrums, Universitaet Wien, Bruennerstrasze 72, 1210 Wien, Prof. Ernst-Ludwig von Thadden (Universite de Lausanne and CEPR) einen Vortrag ueber seine gemeinsame Arbeit mit Enrico C. Perotti (University of Amsterdam and CEPR), ''The Strategic Effect of Dominant Investors on Transparency and Competition''. Eine Kopiervorlage der Papers liegt - soweit vorhanden - im Sekretariat von Prof. Zechner am Betriebswirtschaftszentrum auf. ------------ Abstract: This paper studies product market competition if firms are influenced by different dominant investors. Dominant investors can influence corporate transparency by affecting market liquidity or the cost of information collection. More transparency on a firm's competitive position has both strategic advantages and disadvantages. Most importantly in our context, transparency results in higher variability of profits and output. Lenders prefer less information revelation through stock market trading, since this protects firms when in a weak competitive position, while equityholders prefer more to make full use of the strategic advantage of a strong firm. Thus bank-controlled firms will tend to discourage trading to reduce price informativeness, while shareholder-run firms prefer more transparency. Our comparative statics show that bank control can fail to keep firms less transparent as global trading volumes rise.

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Re: Vortrag Prof. Mueller
by Andrea Gaunersdorfer 09 Dec '97

09 Dec '97

Lieber Alex! > Informationen ueber die Vortraege des betriebswirtschaftlichen > Forschungsseminars: > <<http://www.bwl.univie.ac.at/bwl/fiwi1/teaching/dipldiss/vortrag.htm > Es ist nicht sehr guenstig, diese www-Adresse anzugeben. Bei mir erscheint das nicht in 1 Zeile und wenn man es anklickt, bekommt man daher nur eine Fehlermeldung. Der 2.Nachteil ist, dass der Rahmen zu "Navigieren" nicht erscheint, wenn man diese Adresse aufruft. Wie waer's mit: http://www.bwl.univie.ac.at/bwl/fiwi1/fiwi1.htm zu finden unter: What's new: Vortraege des betriebswirtschaflichen Forschungsseminars Andrea =========================================================================

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Vortrag Prof. Mueller
by Alexander STOMPER 05 Dec '97

05 Dec '97

BETRIEBSWIRTSCHAFTLICHES FORSCHUNGS-SEMINAR: Am Fr., 16.1.1998 von 15.30-17.00 haelt im HS 8 des Betriebswirtschaftlichen Zentrums, Universitaet Wien, Bruennerstrasze 72, 1210 Wien, Prof. Dennis C. Mueller (Universitaet Wien) einen Vortrag ueber seine gemeinsame Arbeit mit Mark L. Sirower (New York University), ''The Causes of Mergers: Tests Based on the Gains to Acquiring Firms' Shareholders and the Size of Premia''. Eine Kopiervorlage der Papers liegt - soweit vorhanden - im Sekretariat von Prof. Zechner am Betriebswirtschaftszentrum auf. ------------ Abstract: Unfortunately, despite the large number of event studies of mergers that have been undertaken, considerable disagreement among researchers still exists as to whether mergers increase the value of the assets of the merging firms, and if so why. Most event studies measure the average returns to the acquired and the acquiring companies' shareholders separately, and based on these averages conclude either that the mergers increase wealth, or that they reduce it. From this the authors go on to claim support either for an hypothesis about how mergers increase efficiency, or for one that claims they do not. Very few studies have made use of the distribution of gains and losses across the two samples of firms, and their relationship to one another to test the various hypotheses about why mergers occur, and their consequences. This approach is be followed in this paper. Four hypotheses as to why mergers occur are tested with data for 168 mergers from 1978 through 1990: (1) the market-for-corporate-control hypothesis, (2) the synergy hypothesis, (3) the managerial discretion hypothesis, and the hubris hypothesis. Our methodology is to divide our sample into subsamples within which the different hypotheses are more likely to find support, and then test the predictions. We find the strongest support for the managerial discretion and hubris hypotheses. ------------- Informationen ueber die Vortraege des betriebswirtschaftlichen Forschungsseminars: <<http://www.bwl.univie.ac.at/bwl/fiwi1/teaching/dipldiss/vortrag.htm =========================================================================

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by Elke PENDL 02 Dec '97

02 Dec '97

o. Univ.-Prof. Dr. Engelbert J. Dockner o. Univ.-Prof. Dr. Josef Zechner VSX WORKSHOPS Einladung zu dem Vortrag "Kreditsicherheiten, Kreditrationierung und Moral Hazard - Anmerkungen zur Reichweite eines prominenten (Stiglitz/Weiss-) Modells der Financial Principal Agent-Theory'' Professor Wolfgang Kuersten (Friedrich Schiller Universitaet Jena) Freitag, 12. Dezember 1997 von 15:30 - 17:00 im Hoersaal 8 des Betriebswirtschaftlichen Zentrums der Universitaet Wien, Bruenner Strasse 72, 1210 Wien. =========================================================================

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Vortrag Prof. Kursten
by Alexander STOMPER 02 Dec '97

02 Dec '97

VSX WORKSHOP Am Fr., 12.12.1997 von 15.30-17.00 haelt im HS 8 des Betriebswirtschaftlichen Zentrums der Universitaet Wien, Bruennerstrasze 72, 1210 Wien, Prof. Wolfgang Kuersten (Friedrich Schiller Universitaet Jena) einen Vortrag ueber ''Kreditsicherheiten, Kreditrationierung und Moral Hazard - Anmerkungen zur Reichweite eines prominenten (Stiglitz/Weiss-) Modells der Financial Principal Agent-Theory'' Eine Kopiervorlage des Papers liegt im Sekretariat von Prof. Zechner am BWZ auf. ------------- Informationen ueber die Vortraege des betriebswirtschaftlichen Forschungsseminars und VSX-Workshops <<http://www.bwl.univie.ac.at/bwl/fiwi1/teaching/dipldiss/vortrag.htm =========================================================================

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Einladung
by Erika Ristl "fuer Prof. Streissler" 02 Dec '97

02 Dec '97

WIRTSCHAFTSTHEORETISCHES FORSCHUNGSSEMINAR der Wiener Universitaeten gemeinsam mit dem Institut fuer Hoehere Studien und der Nationaloekonomischen Gesellschaft 11. Dezember 1997: (Ort: ausnahmsweise Sitzungszimmer VI - IHS) 16.00 s.t. Ray REES (Universitaet Muenchen) "Regulation under Uncertainty" 17.30 s.t.: Karl SCHLAG (Universitaet Bonn) "Updating Strategies Through Observed Play - Optimiation under Bounded Rationality" 15. Jaenner 1998: 16.00 s.t.: Walter SCHACHERMAYER (Universitaet Wien) "A Condition on the Asymptotic Elasticity of Utility Functions and Optimal Investment in Incomplete Markets" 17.30 s.t.: Carlos ALOS-FERRER (Universitaet Wien) "Dynamical Systems with a Continuum of Randomly Matched Agents" 22. Jaenner 1998: 16.00 s.t.: Klaus RITZBERGER (Institut fuer Hoehere Studien) "Recall in Extensive Form Games" 17.30 s.t.: Fabrizio GERMANO (University Lausanne) "On the Indices of Zeros of Nash Fields" Die Vortraege fionden im Institut fuer Hoehere Studien, Stumpergasse 56, 1060 Wien, Hoersaal II (ausgenommen Termin 11.12. = Sitzungszimmer VI) statt. Das Seminar steht allen Interessierten offen. Insbesondere wird die Teilnahme von fortgeschrittenen Studierenden begruesst. Egbert Dierker _________________________ Erika Ristl Department of Economics, University of Vienna Hohenstaufengasse 9, A-1010 Vienna / Austria Tel.:+43-1-4277-37405 ------ Fax:+43-1-4277-9374 e-mail: erika.ristl(a)univie.ac.at =========================================================================

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by Elke PENDL 27 Nov '97

27 Nov '97

o. Univ.-Prof. Dr. Engelbert J. Dockner o. Univ.-Prof. Dr. Josef Zechner VSX WORKSHOPS Einladung zu den Vortraegen "Losing Sleep at the Market: The Daylight-Savings Anomaly'' "A Portfolio Analysis of Alternative Configurations of the European Union'' Professor Maurice Levi (University of British Columbia) Donnerstag, 4. Dezember 1997 von 14:30 - 16:00 im Hoersaal 9 des Betriebswirtschaftlichen Zentrums der Universitaet Wien, Bruenner Strasse 72, 1210 Wien

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Einladung
by Andrea Gaunersdorfer 24 Nov '97

24 Nov '97

Im Rahmen des SFB "Adaptive Information Systems and Modelling in Economics and Management Science" (Initiative 6: "Artificial Financial Markets and Investment Decisions") spricht am Dienstag, 2. Dezember 1997 um 16 Uhr Prof. Cars Hommes (Universitaet Amsterdam) ueber "Heterogeneous beliefs and market instability" Der Vortrag findet im Audimax (BWZ, Bruenner Strasse 72) statt. Alle Interessenten sind herzlich eingeladen. Andrea Gaunersdorfer Abstract: In this talk Adaptive Belief Systems (ABS) as a way of modelling financial markets will be discussed. Financial markets are modelled as an evolutionary system, with different types of traders having different expectations about future prices and dividends of a risky asset. Agents revise their "beliefs" in a boundedly rational way, according to a "fitness" measure such as past realized profits. Price fluctuations are thus driven by an evolutionary dynamics between competing expectations schemes or trading strategies ("rational animal spirits"). We show that market instability and chaotic price fluctuations may arise when traders switch fast between optimal prediction strategies. The ABS can match some stylized facts observed in financial markets. ---------------------------------------------------- Dr. Andrea Gaunersdorfer Department of Business Administration University of Vienna Bruenner Strasse 72 A - 1210 Wien Tel.: +43-1-29 1 28-466, Fax: 464 e-mail: gauner(a)finance2.bwl.univie.ac.at http://www.bwl.univie.ac.at/bwl/fiwi1/members/gauner/gauner.htm =========================================================================

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