***** Date limite d inscription / Registration deadline **** ***** March 15, 2001 - 15 Mars 2001 ********* FRONTIERES EN FINANCE http://www.frontiers-in-finance.com/ a le plaisir de vous annoncer le prochain PETIT DEJEUNER DE LA FINANCE Mercredi 20 Mars 2002, de 8h a 9h30 avec une presentation de: Michael STUTZER ( University of Iowa ). Performance and Risk Aversion of Funds with Benchmarks: A Large Deviations Approach. Lieu/ Venue: Maison des Polytechniciens, 12 rue de Poitiers 75007 Paris. Abstract: Mutual fund performance is often measured relative to a designated benchmark portfolio. I develop a simple method of ranking portfolios' probabilities of outperforming a benchmark portfolio. Ranking fund performance in this way is identical to ranking each fund's portfolio by a generalized power utility index, using a fund and benchmark-specific degree of risk aversion parameter implied by the fund's portfolio choice. Different generalizations of Sharpe's (1994) selection ratio result when the difference between funds' log returns and those of the benchmark are from different Gaussian processes. Feasible nonparametric and parametric estimators of a fund's performance index value and its manager's implied degree of risk aversion are proposed. These estimators are applied to rank mutual funds that (from the results of an hypothesis test) could outperform the $S\&P$ 500 index in the long run, and to estimate the implied degrees of risk aversion of their managers. We show that our procedure produces more plausible and precise estimates of managerial risk aversion than other recent estimates. ------------------------------------------------------------- The Petit Dejeuner de la Finance is a monthly seminar organized in Paris by Frontiers in Finance, a non profit association aimed at the diffusion of quantitative methods in risk management. * MODALITES DE PARTICIPATION / REGISTRATION: Les Petits Dejeuners de la Finance, organises par l'association FRONTIERES EN FINANCE a travers un partenariat entre des chercheurs et des professionels du milieu bancaire et financiers constituent une occasion d'echanges entre les praticiens des marches et les chercheurs universitaires, en apportant aux premiers les resultats des travaux de modelisation quantitative et aux seconds la confrontation aux problematiques concretes des professionels. La participation au Petit dejeuner est gratuite et ouverte aux chercheurs, etudiants de 3eme cycle et professionels du monde financier et bancaire. La participation au Petit dejeuner est ouverte uniquement SUR INSCRIPTION PREALABLE et dans la mesure des places disponibles. Une priorite est accordee aux organismes partenaires de Frontieres en Finance. Les modalites de partenariat sont disponibles sur demande aux organisateurs. Le nombre de places est limite a 40 et une inscription est obligatoire. Pour vous inscrire, envoyer la fiche d'inscription http://www.fiquam.polytechnique.fr/finance/inscription.html par telecopie au 01 41 16 71 71. ou par e-mail a : petitdej(a)hotmail.com en indiquant votre nom, prenom et vos coordonnees precises (adresse, telephone, fax, e-mail ) ainsi que votre affiliation professionnelle avant le 15 Mars 2002 au plus tard. Sous reserve de disponibilite des places, nous vous confirmerons votre inscription par courrier electronique 48h avant le petit déjeuner. Your participation will be confirmed 48h before the event by email. Des renseignements sont disponibles sur notre site Web: http://www.frontiers-in-finance.com/ ------------------------------------------------------ Frontières en Finance http://www.frontiers-in-finance.com/ E-mail: info(a)frontiers-in-finance.com "Accédez au courrier électronique de La Poste : www.laposte.net ; 3615 LAPOSTENET (0,13 €/mn) ; tél : 08 92 68 13 50 (0,34€/mn)"