***** Date limite d inscription / Registration deadline ****
***** March 15, 2001 - 15 Mars 2001 *********
FRONTIERES EN FINANCE
http://www.frontiers-in-finance.com/
a le plaisir de vous annoncer le prochain
PETIT DEJEUNER DE LA FINANCE
Mercredi 20 Mars 2002, de 8h a 9h30
avec une presentation de:
Michael STUTZER ( University of Iowa ).
Performance and Risk Aversion of Funds with Benchmarks:
A Large Deviations Approach.
Lieu/ Venue:
Maison des Polytechniciens, 12 rue de Poitiers 75007 Paris.
Abstract:
Mutual fund performance is often measured relative to a
designated benchmark portfolio. I develop a simple method of
ranking portfolios' probabilities of outperforming a benchmark
portfolio. Ranking fund performance in this way is identical
to ranking each fund's portfolio by a generalized power
utility index, using a fund and benchmark-specific degree of
risk aversion parameter implied by the fund's portfolio
choice. Different generalizations of Sharpe's (1994) selection
ratio result when the difference between funds' log returns
and those of the benchmark are from different Gaussian
processes. Feasible nonparametric and parametric estimators of
a fund's performance index value and its manager's implied
degree of risk aversion are proposed. These estimators are
applied to rank mutual funds that (from the results of an
hypothesis test) could outperform the $S\&P$ 500 index in the
long run, and to estimate the implied degrees of risk aversion
of their managers. We show that our procedure produces more
plausible and precise estimates of managerial risk aversion
than other recent estimates.
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The Petit Dejeuner de la Finance is a monthly seminar
organized in Paris by Frontiers in Finance, a non profit
association aimed at the diffusion of quantitative methods in
risk management.
* MODALITES DE PARTICIPATION / REGISTRATION:
Les Petits Dejeuners de la Finance, organises par l'association
FRONTIERES EN FINANCE a travers un partenariat entre des
chercheurs et des professionels du milieu bancaire et
financiers constituent une occasion d'echanges entre les
praticiens des marches et les chercheurs universitaires, en
apportant aux premiers les resultats des travaux de
modelisation quantitative et aux seconds la confrontation aux
problematiques concretes des professionels.
La participation au Petit dejeuner est gratuite et ouverte aux
chercheurs, etudiants de 3eme cycle et professionels du monde
financier et bancaire.
La participation au Petit dejeuner est ouverte uniquement SUR
INSCRIPTION PREALABLE et dans la mesure des places
disponibles. Une priorite est accordee aux organismes
partenaires de Frontieres en Finance. Les modalites de
partenariat sont disponibles sur demande aux organisateurs.
Le nombre de places est limite a 40 et une inscription est
obligatoire. Pour vous inscrire, envoyer la fiche d'inscription
http://www.fiquam.polytechnique.fr/finance/inscription.html
par telecopie au
01 41 16 71 71.
ou par e-mail a : petitdej(a)hotmail.com
en indiquant votre nom, prenom et vos coordonnees precises
(adresse,
telephone, fax, e-mail ) ainsi que votre affiliation
professionnelle avant
le 15 Mars 2002 au plus tard.
Sous reserve de disponibilite des places, nous vous
confirmerons votre inscription par courrier electronique 48h
avant le petit déjeuner.
Your participation will be confirmed 48h before the event by
email.
Des renseignements sont disponibles sur notre site Web:
http://www.frontiers-in-finance.com/
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Frontières en Finance
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E-mail: info(a)frontiers-in-finance.com
"Accédez au courrier électronique de La Poste :
www.laposte.net ; 3615 LAPOSTENET
(0,13 /mn) ; tél : 08 92 68 13 50 (0,34/mn)"